基金一對(duì)多產(chǎn)品熱銷（圖片來源：羊城晚報(bào)）

文/本報(bào)記者韓平

基民必讀

專戶理財(cái)“一對(duì)多”在暴跌之后被證監(jiān)會(huì)迅速放行。而早已摩拳擦掌的基金公司更是一天也不耽誤———中銀基金公司在9月2日拿到5只“一對(duì)多”產(chǎn)品的批文后，在大股東中國(guó)銀行的支持下，當(dāng)天便迅速發(fā)行其中的一號(hào)產(chǎn)品，結(jié)果短短幾個(gè)小時(shí)便已達(dá)到200個(gè)人的上限，總共募集資金4億元，人均申購(gòu)金額達(dá)到200萬元，易方達(dá)與國(guó)泰基金公司在9月3日的“一對(duì)多”發(fā)行也受到投資者的熱捧，200人的上限迅速額滿。

即將與深圳發(fā)展銀行推出“一對(duì)多”產(chǎn)品的景順長(zhǎng)城基金，其國(guó)際投資部副總監(jiān)陳愛萍認(rèn)為，吸引個(gè)人銀行客戶熱情參與這一產(chǎn)品的主要原因在于：“一對(duì)多”產(chǎn)品的審批速度比公募基金快，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到成立所需時(shí)間較短，能及時(shí)掌握市場(chǎng)出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，“一對(duì)多”產(chǎn)品投資組合限制相對(duì)寬松，投資彈性較大。此外，中國(guó)客戶的投資成熟度近年來已改善不少，因此更喜歡量身訂做服務(wù)。

從目前發(fā)行的產(chǎn)品來看，靈活配置型的產(chǎn)品受到了最為廣泛的歡迎，主要是這類產(chǎn)品投資股票的倉(cāng)位沒有限制，理論上可以在0到100%之間調(diào)整，所以不像公募的股票型基金，在熊市中也要保持最少60%的倉(cāng)位，從而導(dǎo)致無可避免的虧損。同時(shí)它的另外一個(gè)好處是，把對(duì)股票投資中時(shí)機(jī)選擇的判斷權(quán)交給了基金公司的專業(yè)人員，投資者可以不用自己傷腦筋考慮如何配置資產(chǎn)。但是，理論上或是客觀上有這樣的條款，有這樣的好處，并不意味著管理人就有這樣的能力在熊市到來之前清倉(cāng)，在牛市啟動(dòng)之前滿倉(cāng)。所以易方達(dá)基金公司的副總裁劉曉燕博士提醒投資人，選擇“一對(duì)多”產(chǎn)品并不能保證戰(zhàn)勝市場(chǎng)、戰(zhàn)勝公募。

中銀基金公司表示，專戶理財(cái)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的誕生，無論是對(duì)整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)、證券市場(chǎng)還是對(duì)代銷銀行以及基金公司本身都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。首先，這將開啟資產(chǎn)管理行業(yè)的新格局，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)有望迅速占據(jù)相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額；其次，由于專戶理財(cái)產(chǎn)品具有一定的封閉期，客戶的投資預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定，可以為證券市場(chǎng)帶來新的穩(wěn)定的資金來源；另外，對(duì)于眾多代銷機(jī)構(gòu)而言，“一對(duì)多”產(chǎn)品填補(bǔ)了中高端客戶個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品的空白，可以為銀行客戶提供多樣化的特色產(chǎn)品和高端理財(cái)服務(wù)；再者，對(duì)于基金公司本身而言，“一對(duì)多”產(chǎn)品的業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制使投資管理人與客戶的利益更加一致。

據(jù)有關(guān)專家介紹，在國(guó)外成熟市場(chǎng)，類似于可統(tǒng)計(jì)的“對(duì)沖基金”的私募理財(cái)產(chǎn)品要占到整個(gè)資產(chǎn)管理市場(chǎng)份額的10%?？梢姡S著人民生活富裕程度的增加，中國(guó)的專戶理財(cái)市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展空間。

投資貼士

過了這個(gè)村還有下一個(gè)店

在首批獲得發(fā)行“一對(duì)多”產(chǎn)品的公司中，不少公司可以銷售發(fā)行的產(chǎn)品都不止一只，像中銀、交銀施羅德等，都有五只產(chǎn)品可以同期發(fā)行，所以投資者大可不必急忙購(gòu)買此類產(chǎn)品。比如中銀，在2日一天銷售完其一號(hào)產(chǎn)品后，3日便迅速啟動(dòng)其五號(hào)產(chǎn)品的銷售，這只產(chǎn)品與一號(hào)產(chǎn)品一樣，也同樣是靈活配置的產(chǎn)品。再加上后續(xù)會(huì)有更多的基金公司獲得開發(fā)“一對(duì)多”產(chǎn)品的資格，而此類產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)就像陳愛萍所介紹的那樣，與公募基金有一個(gè)完全不同的監(jiān)管方式，即相關(guān)產(chǎn)品只要由基金公司報(bào)備監(jiān)管部門，與銀行等銷售渠道談好合作條件就可以銷售，不像公募基金的產(chǎn)品一定要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)才能夠問世。換句話說，理論上今后會(huì)有大量的“一對(duì)多”產(chǎn)品隨時(shí)可以問世，所以投資者應(yīng)該在冷靜地考慮好入市時(shí)機(jī)以及相關(guān)公司的資質(zhì)后再?zèng)Q定自己的投資行為。

仔細(xì)比較各家“皮費(fèi)”

在目前基金公司的產(chǎn)品代銷主要依靠銀行力量的情況下，目前還有一些銀行與基金公司除了分享“一對(duì)多”專戶理財(cái)?shù)墓芾碣M(fèi)外，不少銀行還希望與基金公司分享業(yè)績(jī)提成部分，這有可能促使基金公司提高業(yè)績(jī)分成的比例，而管理費(fèi)也會(huì)不一樣，所以投資者最好還是貨比三家，在基金公司產(chǎn)品或是品牌相差不大的情況下，仔細(xì)比較各家公司“皮費(fèi)”的高低，看清楚真正能夠到自己手中的收益有多少再?zèng)Q定是否參與。(韓平)