□本報記者 高健 北京報道

二十國集團(tuán)(G20)財(cái)長和央行行長會議在上周末對全球經(jīng)濟(jì)狀況已獲改善的確認(rèn)，可能會進(jìn)一步打壓黃金避險需求。在這一背景下，美元走弱的中長期預(yù)期以及黃金消費(fèi)大國印度需求下滑的現(xiàn)狀，也將通過共同作用，使得“習(xí)慣”在9、10月出現(xiàn)季節(jié)性上揚(yáng)的國際金價，呈現(xiàn)出弱于以往的波動趨勢。

G20財(cái)長為避險者“寬心”

9月2日和3日，此前一直相對平穩(wěn)的國際金價突然連續(xù)飆升，累計(jì)漲幅超過4%并逼近每盎司1000美元大關(guān)。對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授卜若柏指出，資金大幅流向黃金期貨市場表明，投資者避險需求驟然提升，并期待著由全球主要經(jīng)濟(jì)體組成的二十國集團(tuán)對全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的“研判”結(jié)果。此前國際金價上一次登上“千金頂”是在今年2月底，而這個時間據(jù)G20英國霍舍姆財(cái)長會議僅有兩周之遙。

本次G20財(cái)長會議在全球經(jīng)濟(jì)層面達(dá)成了兩大共識：繼續(xù)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)以保證全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和增長，并實(shí)施透明而可靠的“退出政策”。卜若柏表示，投資者此前的疑慮主要存在于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程是否會因?yàn)榇碳ご胧┑倪^早結(jié)束而受到負(fù)面影響，以及“退出”不適當(dāng)造成全球或局部范圍的通脹率高企。從這個角度來講，G20的上述表態(tài)可謂“對癥下藥”。

有媒體指出，在各國普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)刺激措施將持續(xù)到2010年的背景下，相對較低的避險需求，將成為未來一段時間內(nèi)國際黃金市場上相對穩(wěn)定的背景。同時，國際金價在每年9月和10月的季節(jié)性上揚(yáng)也可能因此呈現(xiàn)相對平穩(wěn)的走勢。

投資需求強(qiáng)勁

除避險需求以外，黃金消費(fèi)需求也是黃金期貨價格變動的主要影響因素。不過，由于作為全球最大黃金消費(fèi)國的印度的黃金需求在金融危機(jī)背景下大幅萎縮，消費(fèi)需求對于國際金價的拉動效應(yīng)將很可能顯著降低。根據(jù)世界黃金協(xié)會8月下旬公布的報告，今年第二季度全球黃金消費(fèi)量同比下滑8.6%至719.5噸的6年低點(diǎn)。其中，最大消費(fèi)國印度當(dāng)季需求同比下滑38%至109噸；第二大消費(fèi)國中國的需求雖逆勢上漲，但基數(shù)相對較小且漲幅僅為11%。

不過，在兩大因素抑制國際金價上漲動力的同時，投資需求強(qiáng)勁有望在今年第二季度之后繼續(xù)提供堅(jiān)實(shí)的支持，這得益于美元匯率的中長期走弱預(yù)期。世界黃金協(xié)會常務(wù)董事馬庫斯·格拉布表示，從長遠(yuǎn)來看，美國政府的減債意愿將使美元保持疲軟走勢，不再是穩(wěn)固的儲備貨幣。各國因而可能加大對黃金的投資需求，以制衡其外匯儲備中的“風(fēng)險”資產(chǎn)。

因此，盡管按往年數(shù)據(jù)推測，國際金價有望在兩個月內(nèi)達(dá)到1200美元至1350美元每盎司區(qū)間，但市場人士仍相信，國際金價將無法達(dá)到這一水平，盡管其短期內(nèi)很有可能呈現(xiàn)階段性上漲。