受美元走弱和通脹預(yù)期影響，國際金價在經(jīng)過過去幾個月的小火慢熬之后，終于在本周再度挺進(jìn)每盎司1000美元大關(guān)，即將迎來按月度計算的九連陽。分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇淡化其他投資品種的價值洼地效應(yīng)是本次金價大漲的主要因素，而各國領(lǐng)導(dǎo)人在有關(guān)刺激經(jīng)濟(jì)政策的“退出”策略上仍停留在紙上談兵這一階段也讓投資者對未來通脹走勢有了更多擔(dān)心，進(jìn)而放大了黃金投資的避險功能。

黃金交易呈現(xiàn)60年來最長牛市

紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨8日亞洲電子盤一度升至每盎司1000美元。與此同時，現(xiàn)貨金亦升至每盎司998.25美元，創(chuàng)近六個月新高。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歷史上黃金期價共有9次突破1000美元大關(guān)，今年有三次，去年有六次，最高一次是在去年3月17日上摸至每盎司1033.9美元歷史高點；現(xiàn)貨金則總計有四次突破千元大關(guān)，一次是在今年2月，另外三次是在去年3月，一度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每盎司1030.8美元峰值?！捌趦r總是領(lǐng)先于現(xiàn)貨攀上千元大關(guān)，因此現(xiàn)貨金上千的時刻指日可待。金價上揚(yáng)的主要原因就是從個人投資者到機(jī)構(gòu)投資者對于未來都感到了更大的不確定性?！彼鞅阮D黃金協(xié)會分析師桑德拉表示。

多數(shù)歐美分析師認(rèn)為，超過1000美元的金價可能會吸引更多投資者來參與這一60年來延續(xù)時間最長的黃金交易牛市。事實上，有數(shù)據(jù)顯示在黃金行業(yè)交投最為活躍的幾家大型投資基金，其資產(chǎn)最近幾個月都達(dá)到了歷史高點。

前景不明放大黃金避險功能

金價走勢往往與幾個特定因素有關(guān)，其中最為直接的是與其呈負(fù)相關(guān)走勢的美元。最近一段時間以來，由于投資者對美國巨額財赤的憂慮有所加強(qiáng)，美元走勢持續(xù)萎靡，美元指數(shù)年初至今已累計下跌4.1%。數(shù)據(jù)顯示，為刺激美國經(jīng)濟(jì)，美國總統(tǒng)奧巴馬截至目前已將美國債務(wù)提高到了創(chuàng)紀(jì)錄的6.78萬億美元，另據(jù)高盛預(yù)計美國在截至2010年9月的兩年內(nèi)可能還將出售2.9萬億美元的國債。高財政赤字下美國經(jīng)濟(jì)能否實現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇及增長？美國政府又是否會面臨預(yù)期以外的融資風(fēng)險？投資者心中的問號顯然不利于美元走勢。

此外，對通脹預(yù)期的增強(qiáng)也進(jìn)一步凸顯出黃金的避險功能。常被視為通脹風(fēng)向標(biāo)的原油期貨價格今年以來已經(jīng)飆升了53%。在上個周末剛剛結(jié)束的20國集團(tuán)央行行長和財長會議上，各國領(lǐng)導(dǎo)人并沒有就未來的“退出”策略提出更具體方案，而是強(qiáng)調(diào)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇完全確立之前不會收回刺激政策。投資者擔(dān)心，政府大開印鈔機(jī)無疑加大了未來的通脹預(yù)期，而政策制定者對于當(dāng)前財政和貨幣政策失去控制的風(fēng)險也確實存在，有悲觀者甚至已經(jīng)看到了惡性通脹的苗頭。對于具有典型規(guī)避通脹風(fēng)險功能的黃金來說，這一點點苗頭便足以構(gòu)成利好，這也是部分分析師認(rèn)為金價可能會持續(xù)堅挺的原因。

除美元走弱與通脹預(yù)期走強(qiáng)這兩個基本因素之外，黃金與其他投資品種之間也存在一種資金爭奪的關(guān)系，有分析師認(rèn)為這可能是本輪黃金加速上攻的最主要原因。經(jīng)歷過前一時期的顯著上揚(yáng)，存在于股市和其他大宗商品市場的價值洼地效應(yīng)已經(jīng)大大淡化甚至消失，其相應(yīng)的高收益預(yù)期也不復(fù)存在。一旦出現(xiàn)投資者因為擔(dān)心經(jīng)濟(jì)而拋售股票，則無疑會增強(qiáng)黃金作為避險工具的吸引力。

未來走勢看法分歧

對于金價的未來走勢，分析師看法出現(xiàn)分歧?？礉q的分析師認(rèn)為，投資者當(dāng)前沒有太多對沖美元貶值和通脹上升的好選擇，且中國和印度對于黃金實物的需求有所增加。據(jù)此，有分析師預(yù)計金價今年底以前會升到每盎司1100美元；看空的分析師則擔(dān)心出于投機(jī)目的的投資者很可能會獲利回吐，使得金價此輪上攻1000美元大關(guān)僅為曇花一現(xiàn)。他們預(yù)期投資者后市買入的勢頭可能減弱，在金價回歸穩(wěn)定之前甚至可能下探至950美元?！?/p>

總的說來，“國際金價已經(jīng)躍入一個新的區(qū)間，但是我們需要看到它在1000美元關(guān)口之上持續(xù)幾日之后才可判斷此番上漲是否為長期行為?！卑男裸y行資深商品分析師馬克·帕萬表示，“因為投資者很容易在這一高位上被嚇跑，必須要看到金價在這一點位穩(wěn)定了才能真正提振信心?！?