文 |《創(chuàng)業(yè)家》記者 力行

除了董事長馮軍，吳衷婷現(xiàn)在是整個華旗集團內(nèi)最受關(guān)注的人。因為她擔(dān)任總裁的子公司北京華旗隨身數(shù)碼股份有限公司，已經(jīng)進行了創(chuàng)業(yè)板上市的前期籌備。如果一切順利，華旗隨身數(shù)碼將成為在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)15年的馮軍，親手締造的第一個上市公司。

早在三年前，馮軍已經(jīng)做出決定，短期內(nèi)不再謀求考慮整體上市，而是將旗下成熟業(yè)務(wù)一個個分拆出來，采取集團控股，獨立運營的方式，擇機引進外部投資者，并在適當(dāng)時候IPO。而前身為數(shù)碼事業(yè)部的華旗隨身數(shù)碼，是集團內(nèi)僅次于移動存儲的第二大營收和利潤來源，也是第一個實現(xiàn)獨立的(移動存儲業(yè)務(wù)今年才獨立，而且未完成股份制改造)。

“就在大前天半夜里，我還在跟馮總電話商量，究竟是選擇上中小板還是創(chuàng)業(yè)板。”吳衷婷對記者說，當(dāng)時距離7月26日首批申報時間已經(jīng)不足一個月，“從硬指標(biāo)來看，我們無論是利潤還是營收增長，兩個板的要求都能滿足。”

但如果能成為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，高關(guān)注度帶來的“眼球效應(yīng)”對華旗數(shù)碼這樣的消費品公司更像是免費推廣。

據(jù)吳透露，目前該公司的“營業(yè)額幾個億，平均毛利率10%~20%之間”，由于“營銷廣告費用較高，公司凈利率在5%左右”，這跟一般的消費電子廠商并無太大差別。吳衷婷承認(rèn)，這是一個“非常辛苦的行業(yè)”。

事實上，自從2002年進入一直打拼到現(xiàn)在，華旗已經(jīng)是這個年出貨量上千萬臺的移動數(shù)碼市場上的少數(shù)幾家“剩者”。

三星、索尼等大廠都基本放棄了MP3，聯(lián)想、方正、同方、長虹、海爾等也沒有堅持到最后。而華旗的主力產(chǎn)品“aigo 月光寶盒”MP3，在入市第一年就實現(xiàn)國內(nèi)市場占有率第一，并連續(xù)數(shù)年銷量打敗日韓對手，成為IT消費類電子產(chǎn)品領(lǐng)域首個領(lǐng)先的民族品牌。

而在另一個剛剛興起的移動電視市場上，華旗的WALKTV打敗長虹、新科等對手，占據(jù)了60%以上的份額。

華旗數(shù)碼能夠生存壯大，靠的正是創(chuàng)業(yè)板所欣賞的“輕資產(chǎn)運營”模式，和個性鮮明的品牌。

這是一個名副其實的“輕公司”，只有不到80名員工。沒有廠房，制造全部外包給了深圳的加工廠，而核心技術(shù)則依賴于創(chuàng)毅視訊這樣的芯片公司。華旗數(shù)碼自身的注意力則放在用戶需求研究、應(yīng)用技術(shù)開發(fā)和外觀設(shè)計上，并在此基礎(chǔ)上打造渠道和品牌。

華旗資訊的創(chuàng)始人馮軍視品牌為整個集團發(fā)展的塔基。這家年營收不到30億人民幣的中型公司在品牌投入上的豪氣，幾乎快趕上年營收1145億元的聯(lián)想集團。高價贊助F1、曼聯(lián)隊，支持中國之隊，成為國際奧委會合作商，在大城市開體驗店，與大片大戲合作，馮軍聲稱自己“把所賺的每一分錢都投回到公司”。

盡管其過于張揚的“民族情感”不乏爭議，但紅黑標(biāo)志的“aigo”已經(jīng)成為新一代“本土品牌”的代表。

而獨立運作的華旗隨身數(shù)碼一方面能夠借助集團整體品牌推廣的東風(fēng)，另一方面也可以根據(jù)自身特點打造子品牌。比如其走溫情路線的“月光寶盒”，利用年輕人喜歡的經(jīng)典愛情電影《大話西游》、《泰坦尼克》來制造賣點，效果良好。

而在銷售上，除了少數(shù)大城市的旗艦店，華旗數(shù)碼產(chǎn)品80%以上的比例依靠全國2000多家代理商進行分銷。海外銷售的比例目前占據(jù)了不到兩成，但隨著金融危機的過去，這一塊有望顯著成長。

相比體型健碩、“豪言壯語”的董事長馮軍，身材嬌小的吳衷婷更加靈活務(wù)實。她北大畢業(yè)，在中關(guān)村工作20年，2005年才加入華旗資訊，之前在北大方正和聯(lián)想集團一直從事市場和銷售工作。

去年，華旗隨身數(shù)碼進行了股份制改造。全員持股，集團控股70%多，包括管理團隊和員工持股超過20%，下一步還將通過引入外部投資者，上市發(fā)行公眾股，將集團持股比例降到50%以下。

一個值得投資者關(guān)心的問題是，華旗數(shù)碼還能保持多久的健康成長？它能長多大？

畢竟在3C融合的大潮之下，其主力產(chǎn)品MP3已經(jīng)越來越失去獨立存在的價值，而淪為手機、游戲機等終端的一個附屬功能。

另一方面，洶涌的“山寨”玩家摧毀了行業(yè)的價格底線。盡管華旗可以不斷推出新外形、新功能的產(chǎn)品，但模仿者的迅速跟進，使得品牌溢價難以真正實現(xiàn)。

吳衷婷認(rèn)為，盡管在一線城市，MP3銷量已有明顯的下滑之勢，但月光寶盒MP5、WALKTV等這些相對高毛利率的新產(chǎn)品才剛剛開始流行。而在廣大二、三線城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村，200~300一個的MP3仍大有市場，而華旗的觸角還遠(yuǎn)未達(dá)到。

而吳沒有說出的另一方面是，他們畢竟背靠著華旗集團。非上市的后者承擔(dān)了新產(chǎn)品的研發(fā)和市場培育等“苦活”，一旦業(yè)務(wù)良性化，完全有可能注入到這個未來的上市公司中，比如數(shù)碼相機、數(shù)碼相框、手機等。

不過，要想實現(xiàn)非線性的跳躍式增長，華旗還需要一款像當(dāng)年蘋果的iPod一樣的爆炸性的產(chǎn)品。 吳衷婷非常看好即將上市的Walk Show，這款隨身娛樂終端集成了電視、電影、音樂、無線上網(wǎng)、圖片、電子書、GPS導(dǎo)航等更多功能，而售價只有999元。

“這將是我們的秘密武器?！眳欠Q。