管理費普遍偏低，業(yè)績提成標準多按20%上限

證券時報記者 劉宇輝

本報訊 隨著首批“一對多”專戶產(chǎn)品發(fā)行和成立，備受市場關注的一對多費率結構特別是業(yè)績提成相關規(guī)定也浮出水面。

記者統(tǒng)計的13只產(chǎn)品顯示，“一對多”產(chǎn)品的管理費普遍較低，一些甚至只有同類型公募基金的60%，是相關法規(guī)的下限，托管費則和公募基金相差不大，而作為專戶一對多業(yè)務最主要利潤來源的業(yè)績提成大多按照超過基準收益率部分的20%收取，是監(jiān)管層規(guī)定的上限。

固定費率低于同類型基金

記者統(tǒng)計的13只一對多專戶產(chǎn)品全部為靈活配置混合型，同類型公募基金的管理費率和托管費率一般是1.50%和0.25%，專戶產(chǎn)品固定費率均不高于公募基金。固定管理費方面，存續(xù)期限為三年的“招商基金-招商銀行-瑞泰靈活配置1號”達到1.40%，在13只產(chǎn)品中最高，比一般公募基金僅低0.1個百分點，管理費率為1.2%、1.0%和0.9%的分別有4只、5只和2只，其中0.9%的費率是同類型公募基金的60%，系相關法規(guī)的下限。唯一一只FOF產(chǎn)品——“鵬華鵬誠理財封基精選1 號”管理費率僅為0.80%，但考慮到雙重收費問題，這一費率水平并不算低。

托管費方面，包括“廣發(fā)主題”在內的6只專戶托管率為0.25%，和公募基金持平，另有6只產(chǎn)品托管費率為0.20%，比公募基金低20%。興業(yè)全球趨勢1號托管費率最低，僅為0.15%，這也是同類型基金的60%，為管理層規(guī)定的下限。這只專戶的管理費率同樣是基金的60%，顯示興業(yè)全球意圖通過低費率在激烈的競爭中打開局面。

值得注意的是，部分專戶為了彌補銷售渠道不能提取業(yè)績提成的損失，向專戶投資者提取客戶服務費加以彌補，如“南方-光大-靈活配置1號”在固定管理費和托管費之外另外收取0.50%的客戶服務費，“大成-光大-靈活配置1號”的這一費率達到0.80%，兩只產(chǎn)品托管行和銷售渠道均為光大銀行。

業(yè)績提成多按20%上限提取

市場分析人士表示，由于一對多產(chǎn)品的規(guī)模普遍較小，固定管理費收入有限，專戶管理最重要的利潤來源是業(yè)績提成。而對于業(yè)績提成，大多數(shù)專戶產(chǎn)品均按照20%的上限提取。

在業(yè)績提成方面，所有專戶產(chǎn)品均事先規(guī)定了固定的業(yè)績基準(大多為5%到10%之間)，只有當專戶收益率高于業(yè)績基準時，基金公司才能提取業(yè)績報酬，而提取的基礎也僅僅是超過業(yè)績基準部分的收益。

對于業(yè)績基準，13只專戶規(guī)定的收益率全部在5%到10%之間，“大成-廣發(fā)-靈活配置1號”設定的業(yè)績基準為5%，“興業(yè)全球趨勢1號”和“長城基金靈活配置型A0905”則均為10%，其他10只專戶中有5只為6%，2只為7%，3只為8%。業(yè)內人士根據(jù)過往大盤各年度的收益率推測，在正常年份里，當專戶運作結束后，基金公司提取業(yè)績報酬的概率較大。

另外，一些封閉式運作專戶產(chǎn)品為了防止委托讓提前退出設置了懲罰性的“違約退出費”，一些專戶的最高違約退出費率高達資產(chǎn)凈值的5%。

數(shù)據(jù)來源：證券時報 制表：鳳凰網(wǎng)基金