潘榮

在本周匹茲堡G20峰會即將舉行之際，各國首腦都表示將繼續(xù)執(zhí)行之前積極的貨幣和財政政策，而對于刺激計劃退出策略和時間表這些“技術(shù)上”的問題，他們則留給了國際貨幣基金組織。

在本周一發(fā)布的全球金融穩(wěn)定報告中IMF就這一問題給出了初步的答案。報告指出計劃收回金融市場刺激扶持政策的各國政府,應(yīng)該首先停止執(zhí)行銀行債務(wù)擔保這一政策，并且做到與其他國家協(xié)調(diào)一致以確保市場保持相對同質(zhì)的環(huán)境。

報告指出銀行債務(wù)擔保措施會使各國政府財政負擔急劇增加從而擾亂市場情緒和穩(wěn)定，同時如果一些國家延長刺激措施，而另一些國家收回刺激措施，這將導(dǎo)致部分地區(qū)銀行獲利而其他地區(qū)銀行的利益受損，造成地區(qū)間資金流動異常。在報告中IMF建議各國政府在扶持的最后階段出售所持的金融機構(gòu)股份以及之前協(xié)助銀行處理各種“有毒”資產(chǎn)的措施。

對于周一公布的報告，IMF高級經(jīng)濟學(xué)家科爾德斯(Laura Kordes)表示，各國決策者在未來的6~18個月中應(yīng)該謹慎地逐步取消對銀行債務(wù)的擔保。她認為，如果重新調(diào)整后的銀行資本結(jié)構(gòu)是依照商業(yè)銀行的模式構(gòu)建，金融市場的風(fēng)險將得到有效控制，退出對銀行業(yè)和金融系統(tǒng)的扶持將有利于復(fù)蘇確定后各國的發(fā)展。