基金公司投資創(chuàng)業(yè)板，不能改變基金原有的風(fēng)險(xiǎn)收益特征(資料圖 圖片來(lái)源：上海證券報(bào))

⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

創(chuàng)業(yè)板開閘在即，對(duì)于基金能否投資創(chuàng)業(yè)板這一困擾業(yè)內(nèi)多時(shí)的問(wèn)題，昨日終于有了答案。記者獲悉，中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng)業(yè)板上市證券的說(shuō)明》昨日已正式下達(dá)各基金公司，明確指出基金能否投資創(chuàng)業(yè)板需要根據(jù)基金合同進(jìn)行判斷。

基金公司人士透露，上述《說(shuō)明》主要包含三方面內(nèi)容。

首先，《說(shuō)明》明確了創(chuàng)業(yè)板上市的股票和可轉(zhuǎn)換債券，是國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票和債券，符合《基金法》第五十八條第一項(xiàng)的規(guī)定，屬于上市交易的股票和債券。

其次，《說(shuō)明》指出，基金是否能投資創(chuàng)業(yè)板，需要根據(jù)基金合同，判斷擬投資的創(chuàng)業(yè)板上市的股票和債券是否符合基金合同所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

最后，《說(shuō)明》強(qiáng)調(diào)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的投資，基金需要做好信息披露工作，尤其是事前披露。

對(duì)于上述《說(shuō)明》，相關(guān)權(quán)威人士表示，基金公司或許會(huì)將其放大解釋為證監(jiān)會(huì)允許基金投資創(chuàng)業(yè)板，但具體能否投資創(chuàng)業(yè)板，還是要根據(jù)基金合同進(jìn)行判斷，基金公司無(wú)權(quán)改變基金合同契約的規(guī)定。例如，以大盤藍(lán)籌股為投資標(biāo)的的基金和指數(shù)基金等，就不適合投資創(chuàng)業(yè)板。

上述權(quán)威人士強(qiáng)調(diào)，基金公司對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的投資，不能改變基金原有的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。證監(jiān)會(huì)并不認(rèn)為所有基金可以“一刀切”地或無(wú)區(qū)別地投資創(chuàng)業(yè)板股票，而是希望根據(jù)基金合同進(jìn)行一定的區(qū)分。

截至記者發(fā)稿時(shí)，昨日已有包括上投摩根、國(guó)聯(lián)安、易方達(dá)、興業(yè)全球、東吳、華富、國(guó)泰、富國(guó)、匯添富、中銀、國(guó)海富蘭克林、嘉實(shí)基金等多家基金公司發(fā)布公告，明確表示公司旗下哪些基金可以投資創(chuàng)業(yè)板，并提示風(fēng)險(xiǎn)。

多數(shù)基金公司在公告中表示，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司規(guī)模相對(duì)較小、多數(shù)處于高速增長(zhǎng)期，因此，基金投資創(chuàng)業(yè)板與投資主板市場(chǎng)相比，可能存在以下四方面的風(fēng)險(xiǎn)。

首先需要注意上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司經(jīng)營(yíng)可能大起大落甚至經(jīng)營(yíng)失敗，上市公司因此退市的風(fēng)險(xiǎn)較大。

其次是上市公司誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司多為民營(yíng)企業(yè)，可能存在更加突出的信息不對(duì)稱問(wèn)題。如果大面積出現(xiàn)上市公司誠(chéng)信問(wèn)題，不僅會(huì)使投資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)使整個(gè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展遇到誠(chéng)信危機(jī)。

第三是股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模小，市場(chǎng)估值難，估值結(jié)果穩(wěn)定性差，而且較大數(shù)量的股票買賣行為就有可能誘發(fā)股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，股價(jià)操作也更為容易。

第四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。將高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品或勞務(wù)具有明顯的不確定性，必然會(huì)受到許多可變因素以及事先難以估測(cè)的不確定因素的作用和影響，存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。