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    證監(jiān)會(huì)發(fā)文:基金能否投資創(chuàng)業(yè)板 契約說(shuō)了算

    2009年09月23日 11:13
    來(lái)源:中國(guó)證券網(wǎng)-上海證券報(bào)

    人參與條評(píng)論

    基金公司投資創(chuàng)業(yè)板,不能改變基金原有的風(fēng)險(xiǎn)收益特征(資料圖 圖片來(lái)源:上海證券報(bào))

    ⊙記者 吳曉婧 ○編輯 張亦文

    創(chuàng)業(yè)板開閘在即,對(duì)于基金能否投資創(chuàng)業(yè)板這一困擾業(yè)內(nèi)多時(shí)的問(wèn)題,昨日終于有了答案。記者獲悉,中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng)業(yè)板上市證券的說(shuō)明》昨日已正式下達(dá)各基金公司,明確指出基金能否投資創(chuàng)業(yè)板需要根據(jù)基金合同進(jìn)行判斷。

    基金公司人士透露,上述《說(shuō)明》主要包含三方面內(nèi)容。

    首先,《說(shuō)明》明確了創(chuàng)業(yè)板上市的股票和可轉(zhuǎn)換債券,是國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票和債券,符合《基金法》第五十八條第一項(xiàng)的規(guī)定,屬于上市交易的股票和債券。

    其次,《說(shuō)明》指出,基金是否能投資創(chuàng)業(yè)板,需要根據(jù)基金合同,判斷擬投資的創(chuàng)業(yè)板上市的股票和債券是否符合基金合同所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

    最后,《說(shuō)明》強(qiáng)調(diào),對(duì)于創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的投資,基金需要做好信息披露工作,尤其是事前披露。

    對(duì)于上述《說(shuō)明》,相關(guān)權(quán)威人士表示,基金公司或許會(huì)將其放大解釋為證監(jiān)會(huì)允許基金投資創(chuàng)業(yè)板,但具體能否投資創(chuàng)業(yè)板,還是要根據(jù)基金合同進(jìn)行判斷,基金公司無(wú)權(quán)改變基金合同契約的規(guī)定。例如,以大盤藍(lán)籌股為投資標(biāo)的的基金和指數(shù)基金等,就不適合投資創(chuàng)業(yè)板。

    上述權(quán)威人士強(qiáng)調(diào),基金公司對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的投資,不能改變基金原有的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。證監(jiān)會(huì)并不認(rèn)為所有基金可以“一刀切”地或無(wú)區(qū)別地投資創(chuàng)業(yè)板股票,而是希望根據(jù)基金合同進(jìn)行一定的區(qū)分。

    截至記者發(fā)稿時(shí),昨日已有包括上投摩根、國(guó)聯(lián)安、易方達(dá)、興業(yè)全球、東吳、華富、國(guó)泰、富國(guó)、匯添富、中銀、國(guó)海富蘭克林、嘉實(shí)基金等多家基金公司發(fā)布公告,明確表示公司旗下哪些基金可以投資創(chuàng)業(yè)板,并提示風(fēng)險(xiǎn)。

    多數(shù)基金公司在公告中表示,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司規(guī)模相對(duì)較小、多數(shù)處于高速增長(zhǎng)期,因此,基金投資創(chuàng)業(yè)板與投資主板市場(chǎng)相比,可能存在以下四方面的風(fēng)險(xiǎn)。

    首先需要注意上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性整體上低于主板上市公司,一些上市公司經(jīng)營(yíng)可能大起大落甚至經(jīng)營(yíng)失敗,上市公司因此退市的風(fēng)險(xiǎn)較大。

    其次是上市公司誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板公司多為民營(yíng)企業(yè),可能存在更加突出的信息不對(duì)稱問(wèn)題。如果大面積出現(xiàn)上市公司誠(chéng)信問(wèn)題,不僅會(huì)使投資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn),也會(huì)使整個(gè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展遇到誠(chéng)信危機(jī)。

    第三是股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模小,市場(chǎng)估值難,估值結(jié)果穩(wěn)定性差,而且較大數(shù)量的股票買賣行為就有可能誘發(fā)股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng),股價(jià)操作也更為容易。

    第四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。將高科技轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)品或勞務(wù)具有明顯的不確定性,必然會(huì)受到許多可變因素以及事先難以估測(cè)的不確定因素的作用和影響,存在出現(xiàn)技術(shù)失敗而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

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