每經(jīng)記者 陳珂 發(fā)自上海

今年第四季度的國債發(fā)行計(jì)劃已經(jīng)確定。前期市場廣泛關(guān)注的50年期超長國債發(fā)行日已確定在11月27日，付息方式為按半年付息。雖然計(jì)劃中沒有明確50年國債的發(fā)行規(guī)模，不過市場普遍預(yù)測發(fā)行規(guī)模在200億~260億元。

從整體發(fā)行規(guī)?？?，債市謹(jǐn)慎情緒已經(jīng)有所加強(qiáng)，當(dāng)季國債發(fā)行規(guī)模較今年前三個(gè)季度略小。四季度國債發(fā)行仍以中短期為主，10年期以上國債發(fā)行計(jì)劃有3期。今日(10月9日)財(cái)政部將招標(biāo)發(fā)行91天期記賬式貼現(xiàn)國債。

債市趨于謹(jǐn)慎

“四季度市場會更為謹(jǐn)慎一些，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的力度和通脹到來的時(shí)間是機(jī)構(gòu)普遍擔(dān)憂的問題?！卑残抛C券固定收益分析師劉海東對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

“十一”長假前央行公布的金融市場運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，今年8月銀行間市場債券中期債券發(fā)行比重顯著增加，整體發(fā)行量環(huán)比減少34.1%。

從市場資金面充裕程度而言，根據(jù)9月下旬新債市場招標(biāo)來看，一級市場供給壓力導(dǎo)致一級市場招標(biāo)利率開始有所高于市場預(yù)期(國開行次級債高于二級市場屬于特殊情況)。同時(shí)，隨著創(chuàng)業(yè)板申購的開始，市場資金面情況在今年四季度也可能造成一定階段性的緊張。

機(jī)構(gòu)關(guān)注超長債收益

今年9月，央行在公開市場操作的利率上幾乎沒有變化。興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心的報(bào)告認(rèn)為，短期內(nèi)央票發(fā)行利率等準(zhǔn)基準(zhǔn)利率變化的可能性較小，這決定了短期債券利率大幅波動的可能性較小。在通脹預(yù)期和貨幣政策微調(diào)的大背景下，長債則可能在需求疲弱的情況下小幅上行。

目前，10年期國債二級市場上的收益率已經(jīng)從今年年初的2.7%左右上升到9月最后一個(gè)交易日的3.5%左右，上升幅度已超過80個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)申銀萬國近期對銀行、保險(xiǎn)及基金等機(jī)構(gòu)的實(shí)地調(diào)研，銀行方面出于對通脹和復(fù)蘇的擔(dān)憂，近期只是被動地配置利率產(chǎn)品。前期多位大型商業(yè)銀行的固定收益部人士已向本報(bào)表示，只要50年超長期國債其收益率在4.5%左右，就會得到配置型機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。