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8 月3 日鋼材期貨、現(xiàn)貨價格均暴漲,長材漲幅大于板材,中厚板漲幅相對較弱。

長材價格暴漲保證了三季度長材類公司業(yè)績超預(yù)期,但要警惕長材價格的高位急速回落;看好板材價格補漲,建議投資者把握三季度板材類公司投資機會。

8 月3 日鋼材期貨、現(xiàn)貨價格均暴漲,呈現(xiàn)“長材漲幅大于板材,中厚板漲幅相對較弱”特點。其中(1)期貨:10 月份主力合約螺紋鋼、線材期貨分別上漲了6.98%、6.99%,二者現(xiàn)價分別為4857 元/噸、4736 元/噸;(2)現(xiàn)貨:全國鋼材出現(xiàn)了歷史單日最大漲幅,各品種漲幅從0.7%~6.26%不等,其中槽鋼、普線、螺紋(HRB335 20mm)漲幅最大,分別上漲6.26%、4.72%、4.63%,現(xiàn)價分別為4011 元/噸、4484 元/噸、4559 元/噸。

動因、機遇與風險:正常情況下長材價格在7-8 月份間會出現(xiàn)調(diào)整,今年不僅不調(diào)整還出現(xiàn)暴漲局面,比我們預(yù)期提前出現(xiàn)價格大漲的局面,令長材類噸鋼毛利1200 元/噸以上,3 季度長材類公司業(yè)績超預(yù)期已成定局。我們認為出現(xiàn)上述局面,是長材供求出現(xiàn)月度供不應(yīng)求和鋼材期貨炒作雙重因素使然,長材類公司業(yè)績又將大幅超預(yù)期,盡管我們認為長材有可能創(chuàng)5000 元/噸以上新高可能性,但也要警惕長材價格的高位急速回落(中國歷史上往往反復(fù)上演“大漲之后有大跌”的戲劇性局面)看好板材價格補漲。我們認為隨著長材占比的提高,在鋼產(chǎn)量既定的情況下,板材的鋼水或鋼坯供給會相對減少,板材的供大于求的缺口也會繼續(xù)改善,板材價格也會跟隨長材價格補漲,且漲幅會呈現(xiàn)逐漸接近長材的走勢。

投資策略:(1)可繼續(xù)增持長材類公司,我們看好三鋼、柳鋼、八一、萊鋼、唐鋼,關(guān)注萊鋼近期復(fù)牌(8 月7 日-8 月10 日之間)后的表現(xiàn);(2)把握板材類公司三季度環(huán)比漲價幅度較大及低成本因素帶來業(yè)績表現(xiàn)由于其他公司的鞍鋼、太鋼、本鋼、馬鋼;(3)關(guān)注中厚板及無縫管價格底部反彈帶來的盈利超預(yù)期增長的韶鋼、南鋼、濟鋼、華菱、包鋼;(4)關(guān)注取向硅鋼反傾銷反補貼調(diào)查勝訴后價格反彈給武鋼帶來的投資機會。