建投能源(000600)

2008年第四季度、2009年第一季度、2009年第二季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)率分別為112.03%、631.16%、81.88%；預(yù)計(jì)今年前三季凈利潤(rùn)約10500萬(wàn)元，增長(zhǎng)約147%。

電力概念、社保重倉(cāng)概念。

區(qū)域電力龍頭：公司于2007年3月以3.76元/股非公開發(fā)行6億股，募集資金22.56億元，主要用于收購(gòu)河北南網(wǎng)發(fā)電企業(yè)股權(quán)。發(fā)行后公司擁有發(fā)電裝機(jī)權(quán)益容量232萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)約222%，在河北南網(wǎng)的市場(chǎng)份額約15.7%，居第一位。公司的全部機(jī)組包括10臺(tái)30萬(wàn)千瓦級(jí)的機(jī)組和4臺(tái)60萬(wàn)千瓦級(jí)的機(jī)組，符合國(guó)家發(fā)展大容量機(jī)組的產(chǎn)業(yè)政策。

沙河發(fā)電項(xiàng)目：股東大會(huì)于2009年3月，同意公司與河北興泰發(fā)電公司共同出資設(shè)立河北建投沙河發(fā)電公司，建設(shè)運(yùn)營(yíng)沙河2×60萬(wàn)千瓦空冷發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目，公司將與興泰公司分別按80%：20%的出資比例出資。該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)45億元人民幣。項(xiàng)目資本金為總投資的20%，預(yù)計(jì)9億元人民幣，公司按比例需出資約7.2億元。2009年計(jì)劃，擬設(shè)立的沙河公司注冊(cè)資本金確定為1億元，其中公司以自有資金出資8000萬(wàn)元。據(jù)此測(cè)算項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率為16.54%，投資回收期8.04年。截至2009年6月30日公司已對(duì)該項(xiàng)目投入資金8000萬(wàn)元。

任丘熱電項(xiàng)目：公司于2009年上半年向控股股東河北建投公司收購(gòu)其持有的河北建投任丘熱電公司60%股權(quán)已完成，并繼續(xù)增資，建設(shè)2×30萬(wàn)千瓦級(jí)超臨界熱電機(jī)組項(xiàng)目。任丘熱電項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為30億元，項(xiàng)目資本金為總投資的20%，約6億元人民幣。截至08年末，任丘公司注冊(cè)資本為2865萬(wàn)元，其中河北建投出資1611萬(wàn)元。公司此次收購(gòu)任丘熱電60%股權(quán)后，將按照投資比例繼續(xù)承擔(dān)對(duì)任丘熱電項(xiàng)目進(jìn)行后續(xù)增資義務(wù)。該項(xiàng)目全部投資內(nèi)部收益率約8%。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益可行。截至2009年6月30日任丘熱電尚處于在建期。

控股股東增持：2008年10月31日，河北建投通過(guò)深交所增持公司股份383600股，占公司總股本的0.04%。此次增持前，河北建投持有公司股份50220萬(wàn)股，占公司總股本的54.97%。此次增持后，河北建投持有本公司股份增至50259萬(wàn)股，占公司總股本的55.01%。根據(jù)增持計(jì)劃，河北建投自此次增持之日起12個(gè)月內(nèi)，將通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票不超過(guò)公司總股本的2%(含此次增持部分)，且未設(shè)定其他實(shí)施條件。

參股金融：2009年中報(bào)披露，持有交通銀行(601328)57萬(wàn)股，初始投資金額70萬(wàn)元，占有該公司股權(quán)比例0.0012%，期末賬面價(jià)值517萬(wàn)元。持有石家莊市商業(yè)銀行11384萬(wàn)股，初始投資金額12769萬(wàn)元，占有該公司股權(quán)比例8.76%，期末賬面價(jià)值12769萬(wàn)元。

銀河證券：給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)

受益于區(qū)域利用率回升。公司資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良，管理效率較高，遠(yuǎn)期發(fā)展脈絡(luò)清晰，持續(xù)成長(zhǎng)可期。公司業(yè)績(jī)對(duì)利用率回升的敏感性高，在2009年下半年煤價(jià)平穩(wěn)，利用率回升的情景下，公司業(yè)績(jī)有望逐季增長(zhǎng)?？春霉鹃L(zhǎng)期投資價(jià)值，給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)，合理估值7.22元。

山西證券：給予“買入B”評(píng)級(jí)

在煤價(jià)同比下跌5%的情況下，預(yù)計(jì)公司2009-2010年EPS分別為0.21元、0.28元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為30倍、23倍，考慮到公司的成長(zhǎng)性及大股東的支持，給予“買入B”的投資評(píng)級(jí)。