□康洪濤

盡管近期大盤一直在3000點大關(guān)前停滯不前，但從大盤的走勢看，市場在諸多壓力下表現(xiàn)出了足夠的抗壓能力，相信后市隨著上市公司三季報的陸續(xù)出臺，我們有理由相信新一輪的季報行情即將展開，上市公司良好的業(yè)績預(yù)期或?qū)⒊蔀榇蟊P突破3000點的重要驅(qū)動力。

上市公司前三季盈利環(huán)比勁升，市場熱烈回應(yīng)

10月13日，中國證監(jiān)會國際部副主任謝世坤表示：今年以來，上市公司經(jīng)營狀況開始逐步好轉(zhuǎn)，前三個季度盈利環(huán)比大幅回升。上市公司業(yè)績的逐步向好，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)中也能看出端倪。今年1-8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)共實現(xiàn)利潤1.67萬億，同比下滑10.6%，而6-8月單季利潤同比實現(xiàn)正增長6.9%，成為今年以來的首次正增長。6-8月單季度利潤的增長得益于公司盈利水平和收入的雙向好轉(zhuǎn)。而根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月13日，兩市共有707家企業(yè)預(yù)告了前三季度的業(yè)績，整體來看兩市上市公司的業(yè)績持續(xù)上揚(yáng)，接近四成的公司預(yù)計前三季度將實現(xiàn)業(yè)績增長。然而，根據(jù)可比公司公布的業(yè)績預(yù)測數(shù)據(jù)，今年前三季度重點上市公司的整體業(yè)績將與去年持平。

業(yè)績，從來都是支持股價的根本性決定性因素。那么，在三季度業(yè)績預(yù)報呈現(xiàn)出越來越樂觀的情形之下，市場到底表現(xiàn)出什么樣的反響呢？這里，我們不妨從幾家已經(jīng)公布了業(yè)績報告的公司來尋找答案：周一，濰柴重機(jī)公告今年前三季度凈利1.1億元，同比增長50%-100%，其中第三季度當(dāng)季業(yè)績同比大增200%-250%，隨后的三個交易日連續(xù)漲停。與濰柴重機(jī)相似，同時上榜的一汽富維也出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)主力“群買”的特征。三個機(jī)構(gòu)席位周五合計買入4468.8萬元。

以上的例子，不過是即將披露三季報業(yè)績增長公司的冰山一角。故此，三季報的優(yōu)秀看點，將是后市一個非常關(guān)鍵的操作平臺。憑借著業(yè)績的優(yōu)勢，二級市場上有望引爆新一輪的業(yè)績浪。

主板公司業(yè)績增長大，中小板小心地雷

到目前為止滬深兩市已經(jīng)有14家上市公司披露季報情況。從整體來看，主板公司業(yè)績均出現(xiàn)暴增，其中，江淮動力業(yè)績增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。公司財報顯示，該公司今年前三季度實現(xiàn)凈利潤2.03億元，同比增長137.19%，每股收益為0.24元;其中，第三季度凈利潤達(dá)到4902.11萬元，同比更是增長40581.82%。此外，主板公司的中天城投、寶新能源、新大陸等公司三季度凈利潤也大幅增加，同比分別增加1875.94%、1215.15%和487.74%。

同主板公司相對應(yīng)的中小板公司表現(xiàn)不佳，三季度業(yè)績均出現(xiàn)下滑。其中威爾泰第三季度實現(xiàn)凈利潤266.3萬元，同比下滑40.57%。另一家中小板公司北斗星通第三季度在營收同比增長的同時，凈利潤也下滑40.6%。而萬豐奧威業(yè)績快報顯示，因公司產(chǎn)品售價與主要原材料鋁的價格掛鉤，而報告期平均鋁價較去年同期下降27.64%，導(dǎo)致營業(yè)總收入同比下降21.80%，凈利潤同比也下降3.49%。

主板與中小板的業(yè)績反差，原因我們固然不必去深究，但是其含義卻需要挖掘。主板業(yè)績的提升，對于拉抬整體A股市場的估值與平均股價意義非凡，也從一個側(cè)面反映出目前宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)況。也就是說，其中折射出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的回暖程度，也就是籠罩在股市上方的大環(huán)境。優(yōu)良的大環(huán)境，更有利于市場的良性健康向上，在大盤下跌趨勢已經(jīng)基本結(jié)束，重新步入上升的過程中，主板公司的優(yōu)良業(yè)績，是對行情極大的鼓舞與配合。

關(guān)注四大行業(yè)，房地產(chǎn)或成白馬王子

根據(jù)我們對2009年三季報業(yè)績預(yù)告跟蹤報告顯示，按行業(yè)分類，房地產(chǎn)、化工、醫(yī)藥、機(jī)械四大行業(yè)列于業(yè)績預(yù)計向好報告前四席，共有88家上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增預(yù)盈公告，占業(yè)績預(yù)計向好的237家公司中接近4成，具體為房地產(chǎn)行業(yè)31家，占比13.08%，化工行業(yè)22家，占比9.28%，醫(yī)藥行業(yè)20家，占比8.44%，機(jī)械行業(yè)15家，占比6.33%。

化工類上市公司共有60家發(fā)布三季報預(yù)告,其中16家預(yù)增,6家預(yù)盈。醫(yī)藥類上市公司共有37家發(fā)布三季報預(yù)告,其中18家預(yù)增,2家預(yù)盈。申銀萬國對其中31家醫(yī)藥公司2009年前三季度業(yè)績分析統(tǒng)計,70%的公司凈利潤同比增幅都超過20%。機(jī)械類上市公司共有46家發(fā)布三季報預(yù)告,其中12家預(yù)增,3家預(yù)盈。一些上市公司因為重大項目銷售于第三季度確認(rèn)收入而使得業(yè)績出現(xiàn)跳躍性增長。

而對于房地產(chǎn)類上市公司，我們格外的看好該行業(yè)的后勁。房地產(chǎn)企業(yè)共有59家發(fā)布三季報預(yù)告,其中20家預(yù)增,11家預(yù)盈。發(fā)布2009年三季報業(yè)績預(yù)告的公司中，按凈利潤增幅排列,預(yù)增預(yù)盈且凈利潤增幅前10名公司中有三家是房地產(chǎn)公司。

而四季度，一方面，兩個多月來市場已經(jīng)充分對市場進(jìn)行了消化，至9月底，一線城市成交已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，二線城市依然維持反彈以來高位，成交量很好的說明了市場對上述不利因素的承受能力。另一方面，四季度新增供給將會有較大增加，同時宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，這些新的積極因素有望對市場形成新的刺激，從而帶來成交量趨穩(wěn)反彈。未來的樓市，如果出現(xiàn)新一波的價量齊升的形態(tài)，我們也絲毫不覺得驚奇。

總之，目前，由于市場環(huán)境的轉(zhuǎn)好，給予三季報的股票一個集中釋放的機(jī)會。在市場處于相對的底部時，新一輪的季報行情，將助推大盤重奪3000點，勇闖3200點。業(yè)績復(fù)蘇的過程中，我們提請投資者關(guān)注房地產(chǎn)的強(qiáng)勢復(fù)蘇，以及二級市場地產(chǎn)股底部放量的契機(jī)。

(本文作者為國元證券投資咨詢總監(jiān))