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    諾安基金:以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向 關(guān)注金融地產(chǎn)等板塊

    2009年10月17日 08:46
    來源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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    鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 諾安基金四季度策略報(bào)告日前出爐,報(bào)告認(rèn)為,四季度市場向上的動(dòng)力將由流動(dòng)性推動(dòng)回歸到業(yè)績增長,諾安基金在投資策略上將以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向,在四條投資主線上精耕細(xì)作。

    諾安基金認(rèn)為,目前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明朗,二次探底毫無根據(jù);工業(yè)企業(yè)盈利改善的趨勢繼續(xù)增強(qiáng),利潤增速將在今年底至明年快速恢復(fù);四季度各月的宏觀數(shù)據(jù)將成為影響市場走勢的重要因素。

    在市場流動(dòng)性方面,諾安基金認(rèn)為,由信貸高增長推動(dòng)A股市場強(qiáng)勁反彈的流動(dòng)性第一階段行情已經(jīng)結(jié)束;但市場流動(dòng)性仍然充裕,流動(dòng)性第二階段能否再次成為市場繼續(xù)上揚(yáng)的推動(dòng)力,有待觀察。近期市場的負(fù)面因素更多來自IPO過速擴(kuò)容的壓力。

    諾安基金分析,以全部A股上市公司總市值25.12萬億元計(jì)算,2009全年盈利增速為18%—28%,則當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率水平介于26.2~~23.8倍之間,區(qū)間估值的波動(dòng)率達(dá)10%;相對歷史平均水平來看,目前A股估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)間,業(yè)績增長的變化將影響估值水平。

    綜上分析,在流動(dòng)性保持相對充裕的情況下,市場向上的動(dòng)力將由流動(dòng)性推動(dòng)回歸到業(yè)績增長。

    具體到四季度的投資策略,諾安基金指出將以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向,深耕細(xì)作。具體圍繞四條投資主線:1、深耕金融服務(wù)領(lǐng)域,攻守兼?zhèn)洌?、深耕地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,催化劑因素將逐漸轉(zhuǎn)向正面:地產(chǎn)-建筑建材-工程機(jī)械-鋼鐵-煤炭-有色;3、細(xì)作成長性,自下而上精選成長性組合:長期成長良好與估值合理的中下游行業(yè)及個(gè)股;4、細(xì)作創(chuàng)新技術(shù)或低碳經(jīng)濟(jì)帶來的行業(yè)景氣周期:經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)向低碳,核心是技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和發(fā)展觀的轉(zhuǎn)變,新技術(shù)應(yīng)用將帶來行業(yè)的可持續(xù)性景氣周期。

    [責(zé)任編輯:xinmiao]
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