長城電腦(000066)

計(jì)算機(jī)概念、中價(jià)概念、定向增發(fā)概念。

主業(yè)優(yōu)勢：作為國內(nèi)最大的計(jì)算機(jī)電源和顯示器生產(chǎn)廠商之一，長城電腦有20年開發(fā)、設(shè)計(jì)和制造計(jì)算機(jī)專用開關(guān)電源的歷史。長城電源先后為方正、清華-同方、IBM和宏基等國內(nèi)國外計(jì)算機(jī)整機(jī)廠商配套。長城電腦2008年再度摘取“中國消費(fèi)電子品牌TOP10”桂冠，連續(xù)三屆獲此殊榮。09年上半年顯示器總銷量同比增長超過30%，自有品牌銷量同比增加67%，穩(wěn)居行業(yè)前三位。長城電腦銷量同比增長超過18%，其中筆記本電腦銷量同比增長超過4倍；長城電腦產(chǎn)品在全國29個(gè)省中標(biāo)“電腦下鄉(xiāng)”項(xiàng)目。

冠捷科技：公司持有99.9999%股權(quán)的長城香港持有冠捷科技35958萬股，合并公司原直接持有的冠捷科技20000萬股，公司以直接和間接的方式共持有冠捷科技55958萬股，約占冠捷科技股權(quán)的26.50%。冠捷科技是一家專業(yè)從事CRT顯示器、液晶顯示器以及液晶電視類產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售的高科技企業(yè)，建立了完善的、遍及北美、南美及歐洲地區(qū)的全球市場網(wǎng)絡(luò)。由于冠捷科技未來兩、三年內(nèi)有發(fā)行股份融資的可能以及飛利浦尚持有冠捷科技折合普通股約3.42億股股份的可轉(zhuǎn)換債券，公司持股權(quán)有可能被稀釋。2008年公司將對該公司的投資調(diào)整到可供出售金融資產(chǎn)。09年上半年凈利潤為3.1億元。

參股長城寬帶：持有長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司5%的股份，長寬成為國內(nèi)有影響力的寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)營商之一。長城寬帶已獲文化部批準(zhǔn)籌建全國性互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營業(yè)場所，是10家入圍者中惟一一家集設(shè)備提供商、寬帶提供商和牌照商于一體連鎖公司。

行業(yè)新政：從2009年2月起，“家電下鄉(xiāng)”政策在全國全面推廣，各地實(shí)施時(shí)間統(tǒng)一暫定為四年，農(nóng)民消費(fèi)者購買家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品可獲產(chǎn)品售價(jià)13%的直接補(bǔ)貼。同時(shí)，把電腦產(chǎn)品列入家電下鄉(xiāng)政策補(bǔ)貼范圍。

重組概念：2006年9月公司際控制人由中國長城計(jì)算機(jī)集團(tuán)公司變更為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司，信產(chǎn)集團(tuán)是大型央企，注冊資本為人民幣57.34億元，主要從事IC設(shè)計(jì)、生產(chǎn)，軟件及系統(tǒng)集成服務(wù)以及通信產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。作為長城電腦的控股股東，中國電子將采取措施，減少同業(yè)競爭，促進(jìn)長城電腦的長遠(yuǎn)發(fā)展。

國泰君安：維持“謹(jǐn)慎增持”評級

投資冠捷導(dǎo)致凈利潤增長。預(yù)期公司2009-2011年銷售收入分別為49.38億元、61.72億元、77.15億元；凈利潤分別為2.46億元、2.98億元、3.54億元；對應(yīng)EPS分別為0.45元、0.54元、0.64元，謹(jǐn)慎增持評級。

中投證券：給予“強(qiáng)烈推薦”評級

調(diào)高公司2009-2011年預(yù)測，EPS為0.54元、0.82元、0.98元，復(fù)合增長率遠(yuǎn)高于30%，行業(yè)復(fù)蘇及公司迎來業(yè)績拐點(diǎn)及質(zhì)的飛躍，基于上述理由給予2010年25倍市盈率，未來6-12月的目標(biāo)價(jià)格為20.5元，給予公司強(qiáng)烈推薦的投資評級。