曾?s漪：你看樣子挺看好美國的經(jīng)濟(jì)，但問題是美國的失業(yè)率現(xiàn)在邁向10%，這個(gè)東西難道不影響美國的經(jīng)濟(jì)嗎？

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在先失業(yè)改善在后

不需太擔(dān)心美失業(yè)率

馬駿：這個(gè)問題我也經(jīng)常聽到，其實(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)里面有一個(gè)誰領(lǐng)先，誰滯后的這么一個(gè)關(guān)系，事實(shí)上是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先于失業(yè)率，而不是失業(yè)率領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)。如果你相信這一點(diǎn)的話，你就去用經(jīng)濟(jì)來預(yù)測失業(yè)率，也就是說經(jīng)濟(jì)好了，失業(yè)率才會(huì)降下來，而不是看失業(yè)率，再去預(yù)測經(jīng)濟(jì)，事實(shí)上就是這樣的情況。比如是我們最近看到存貨反彈，消費(fèi)者信心反彈，他們向別的國家進(jìn)口的量等等都在明顯的反彈，而失業(yè)率是一個(gè)以后才會(huì)發(fā)生的事情。所以我們并不擔(dān)心失業(yè)率上升，會(huì)對經(jīng)濟(jì)造成太大的影響，因?yàn)槭I(yè)率肯定會(huì)掉下來。

消費(fèi)者信心恢復(fù)將帶動(dòng)消費(fèi)

失業(yè)非影響消費(fèi)主因

馬駿：我再給你講另外一個(gè)故事，可以比較形象的理解為什么失業(yè)率不是一個(gè)很大的擔(dān)心，其實(shí)在這一輪危機(jī)的周期當(dāng)中，從去年年終到現(xiàn)在，在美國真正失業(yè)的人口，或者說失業(yè)的勞動(dòng)力比例只有4%，因?yàn)槿ツ昴杲K的時(shí)候6%左右的失業(yè)率，到了明年一季度，也就是最高點(diǎn)的時(shí)候可能10%，4%的勞動(dòng)力失業(yè)了。這4%的勞動(dòng)力失業(yè)，其實(shí)并不是影響消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的主要直接原因，直接原因在什么地方？還有96%的這些勞動(dòng)力，他們害怕失業(yè)。所有的人都覺得自己可能會(huì)被layoff，他就大幅度削減他的開支，尤其是那些非必需品的消費(fèi)，大幅度下降，比如說你看汽車的消費(fèi)，從高點(diǎn)到低點(diǎn)降了50%、60%，完全不能用3%或者4%的這部分人的失業(yè)來解釋，而是信心的問題。那么這部分97%、96%的人，如果恢復(fù)信心，他馬上就會(huì)有一個(gè)很大的反彈。什么情況下會(huì)恢復(fù)信心呢？他不擔(dān)心失業(yè)了，信心就會(huì)起來，現(xiàn)在正在處于這么一個(gè)過程當(dāng)中。

香港豪宅樓家(價(jià))飆升創(chuàng)新高

未來港樓價(jià)是否續(xù)升？

曾?s漪：OK，最后請馬駿簡單談一下，香港的樓市創(chuàng)出全世界豪宅單一價(jià)格最高的一個(gè)單位價(jià)格，你怎么看香港的豪宅，還會(huì)再上升嗎？

港利率跟隨美國

美明年底加息令港利率續(xù)低

馬駿：我覺得很可能還會(huì)繼續(xù)往上走，因?yàn)橄愀鄣睦适歉绹鴴煦^的，而美國我們前面講到，要到明年年底可能才會(huì)加息，所以香港還有相當(dāng)一段時(shí)間，我們叫做貨幣寬松期，我想跟國內(nèi)相比，香港會(huì)面臨加息的壓力，可能是相當(dāng)長一段時(shí)間。所以這是一個(gè)流動(dòng)性繼續(xù)推動(dòng)的市場，加上香港的供給還是比較小，還有就是大陸人來掃貨等等這些因素全部加起來。

流動(dòng)性仍充裕

料未來三至五個(gè)月港樓價(jià)續(xù)漲

馬駿：我覺得三、五個(gè)月之內(nèi)，甚至更長時(shí)間，繼續(xù)上漲的可能性比較大。