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    鳳凰衛(wèi)視

    基金:四季度投資唯基本面是瞻

    2009年10月20日 02:10
    來源:證券時報 作者:朱景鋒

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    證券時報記者 朱景鋒

    時隔一個月,上證指數(shù)昨日再度站上3000點,在市場中占據(jù)主導地位的基金,在今年最后一個季度將何去何從?各大基金公司日前發(fā)布的四季度策略報告多數(shù)認為,盡管我國經(jīng)濟復蘇道路上仍存擾動因素,但宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長態(tài)勢可以期待,宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利增長情況等基本面因素將成為影響股市走向的最重要因素,基金四季度投資將以業(yè)績?yōu)閷?,唯“基本面”是瞻?/p>

    經(jīng)濟穩(wěn)定增長可期

    前三季度市場對經(jīng)濟的預(yù)期從“沒有預(yù)期那么壞”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皼]有預(yù)期那么好”,從而引發(fā)股市的大幅波動。不過展望未來經(jīng)濟走勢,大成基金認為對中國經(jīng)濟的看法不宜從過分樂觀轉(zhuǎn)向過分悲觀。該基金認為,在促進經(jīng)濟增長的因素中,房地產(chǎn)投資的拉動作用會進一步提高,出口將繼續(xù)恢復,這兩者則會推動明年制造業(yè)加大投資。除此之外,中國的消費需求會因為居民就業(yè)狀況的改善而進一步好轉(zhuǎn)。

    長城基金認為,外需復蘇還需時日,但是對經(jīng)濟增長的貢獻由負轉(zhuǎn)正;政府投資增速有所回落,但依然有望保持在較高水平;而消費則是穩(wěn)中有升。經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性,將為市場提供較強的支撐。

    諾安基金也認為,目前宏觀經(jīng)濟復蘇明朗,二次探底毫無根據(jù);工業(yè)企業(yè)盈利改善的趨勢繼續(xù)增強,利潤增速將在今年底快速恢復;四季度各月的宏觀數(shù)據(jù)將成為影響市場走勢的重要因素。

    市場回歸基本面

    “回歸基本面”成為多家基金公司四季度策略報告的關(guān)鍵詞。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利增長情況等基本面因素取代流動性成為基金經(jīng)理關(guān)注的焦點。

    中?;鹫J為,市場由流動性推動估值的行情已在三季度結(jié)束,市場關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)移到企業(yè)業(yè)績。四季度市場最大的正面因素是企業(yè)盈利的好轉(zhuǎn)。隨著CPI和PPI轉(zhuǎn)正,企業(yè)盈利將出現(xiàn)同比加速好轉(zhuǎn)局面,帶動指數(shù)上行。

    匯豐晉信認為,四季度影響市場運行的主要因素將取決于盈利改善、外需復蘇及消費回升的程度。新華基金認為,企業(yè)盈利增長情況和估值水平將決定市場的運行趨勢。2010年良好的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)將成為股指上行的重要動力,四季度市場將維持震蕩上行的格局。

    對于后市行情的研判方面,博時基金研究部總經(jīng)理兼博時價值增長及貳號基金經(jīng)理夏春認為,市場將回歸基本面,市場目前主要關(guān)心的是今年經(jīng)濟能否快速回暖、地產(chǎn)成交量的放大能否維持等方面。

    多角度挖掘市場機會

    對于四季度投資操作,各基金公司欲“各顯神通”,多方面挖掘市場機會。

    長城基金認為,四季度行之有效的策略是通過回歸盈利和估值的基本面,通過精選個股來創(chuàng)造超額收益。長城基金的投資主線包括房地產(chǎn)投資拉動的上游行業(yè)、通脹預(yù)期加強下的投資機會、估值相對低估板塊及出口復蘇受益板塊。

    而在行業(yè)層面上,大成基金已轉(zhuǎn)向進攻性的原材料行業(yè)和煤炭行業(yè)。貫穿整個四季度,大成基金看好政策受益行業(yè)、低碳經(jīng)濟(新興能源)、消費品、A-H折價板塊。

    招商基金則認為,食品飲料、商業(yè)、汽車等下游消費品板塊仍然值得戰(zhàn)略超配,農(nóng)業(yè)、3G、低碳經(jīng)濟等板塊也值得重點配置。從三季度業(yè)績披露來看,季度業(yè)績較好的銀行和投資品等板塊也可能有階段性機會。

    調(diào)查

    基金2009年三季報小調(diào)查

    1.三季度指數(shù)基金集體受傷,您將如何操作:
      逢低建倉指數(shù)基金
      逢低定投指數(shù)基金
      贖回,換其他品種
      不確定,姑且觀望
    2.三季度基金普遍減倉換股,您如何看后市:
      看漲,把握冬播時機
      看淡,四季度無行情
      不確定,短期暫觀望
    3.您如何評價您所持基金前三季的業(yè)績表現(xiàn):
      非常滿意,總體收獲頗豐
      跑贏大盤,只要有賺就好
      不滿意,踏錯節(jié)拍選錯基
      不幸被套,不知何去何從
      選好基,不在意短期起伏
    4.您認為基金倉位是否真實反映其后市觀點:
      能,倉位已說明一切
      數(shù)據(jù)滯后,只是參考
      不能,基金后知后覺
      不確定,跟著感覺走
    [責任編輯:robot]
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