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    鳳凰衛(wèi)視

    基金投資創(chuàng)業(yè)板更要注意資產(chǎn)安全

    2009年10月20日 10:15
    來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)

    人參與條評(píng)論

    近日,基金能否投資創(chuàng)業(yè)板有了定論。這對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一件好事,意味著會(huì)有更多更有實(shí)力的投資者參與創(chuàng)業(yè)板。與此同時(shí),基金參與創(chuàng)業(yè)板如何保證資金安全也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。筆者認(rèn)為,與高收益相比,基金控制風(fēng)險(xiǎn)更重要。

    創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)全新的投資品種,對(duì)于基金等機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō),既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。相對(duì)主板市場(chǎng)上市公司而言,創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性可能更好,如果基金投資得當(dāng),無(wú)疑可以給基金持有人帶來(lái)更大的收益;另一方面,基金投資的專業(yè)性也會(huì)更豐富創(chuàng)業(yè)板投資者的層次和結(jié)構(gòu)。

    不過(guò),創(chuàng)業(yè)板公司的投資風(fēng)險(xiǎn)也明顯大于主板,一旦投資失誤,給持有人帶來(lái)的損失也不會(huì)小。

    欲參與創(chuàng)業(yè)板投資的個(gè)人投資者都要簽一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū),揭示書(shū)中描述了投資創(chuàng)業(yè)板除了具備與主板市場(chǎng)同樣的風(fēng)險(xiǎn)外還存在的五大風(fēng)險(xiǎn):規(guī)則差異可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)失敗風(fēng)險(xiǎn)。由此可以看出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性:可能產(chǎn)生中國(guó)的微軟,但也許會(huì)讓投資者產(chǎn)生比投資主板更大的損失。從首批獲得批文的十家企業(yè)的初步詢價(jià)結(jié)果看,平均估值水平要高于主板公司,但其成長(zhǎng)性如果沒(méi)有預(yù)計(jì)的高的話,股指水平肯定是要下來(lái)的。這對(duì)于基金這一類機(jī)構(gòu)投資者的影響更大。由于基金的資金量比較大,創(chuàng)業(yè)板公司的股本又都偏小,大資金進(jìn)出都不那么方便,所以基金投資創(chuàng)業(yè)板,必須非常謹(jǐn)慎。

    實(shí)際上,監(jiān)管層也考慮到了這一點(diǎn)。基金投資創(chuàng)業(yè)板是有條件的,那就是要嚴(yán)格按照合同契約來(lái)執(zhí)行,如果契約中規(guī)定該基金是投資大盤(pán)股的基金,那么即使創(chuàng)業(yè)板公司有再多的機(jī)會(huì)也是不能參與的。而且,托管人也要履行監(jiān)督職責(zé),基金要參與投資創(chuàng)業(yè)板,一定要嚴(yán)格履行信息披露義務(wù),并且是要事先披露。

    除此之外,筆者認(rèn)為,對(duì)于那些可以投資創(chuàng)業(yè)板的基金來(lái)說(shuō),最重要的一點(diǎn)是如何把握好收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。與個(gè)人投資者相比,基金的優(yōu)勢(shì)是研發(fā)能力強(qiáng),信息來(lái)源多。但由于每天都要公布凈值,來(lái)自持有人的壓力非常大,容易造成管理者為了凈值的增長(zhǎng),冒險(xiǎn)去投資一些風(fēng)險(xiǎn)大但收益也可能高的股票。所以,基金一定要把握好收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡,把控制風(fēng)險(xiǎn)放在第一位,在投資之前對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司要做最詳盡的調(diào)研與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,單只基金投資創(chuàng)業(yè)板公司的比例和投資某一家創(chuàng)業(yè)板公司的比例都要有嚴(yán)格的控制(專門(mén)投資創(chuàng)業(yè)板的基金除外),并且在投資創(chuàng)業(yè)板之前要向全體持有人講清楚風(fēng)險(xiǎn)。在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間,寧可降低收益,也要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),保障資產(chǎn)安全,保護(hù)持有人利益。

    [責(zé)任編輯:robot]
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