本報(bào)記者 王芳艷上海報(bào)道

民生銀行(600016.SH)三季報(bào)的出爐，掀開(kāi)了銀行業(yè)三季度業(yè)績(jī)的樂(lè)觀前景。

中金公司預(yù)計(jì)，上市銀行三季度的利潤(rùn)的同比增速，或?qū)⒂芍衅诘耐认陆?%變?yōu)檎鲩L(zhǎng)2%，其中第三季度環(huán)比增長(zhǎng)約1%。

業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)紅的利好因素，主要是凈息差正見(jiàn)底回升。記者了解到，三季度以來(lái)，大量票據(jù)壓縮促使信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而仍然快速的規(guī)模增長(zhǎng)使得銀行存貸比上升，同時(shí)銀行的貸款議價(jià)能力正提升。另一方面，經(jīng)濟(jì)的回暖使信貸不良仍在可控范圍。

這或許意味著，銀行業(yè)已熬過(guò)了上半年息差縮窄的陣痛。10月以來(lái)，銀行股開(kāi)始走出再融資陰影，20日，銀行、保險(xiǎn)股對(duì)指數(shù)貢獻(xiàn)明顯，大智慧數(shù)據(jù)顯示，僅工行、建行、國(guó)壽就貢獻(xiàn)指數(shù)達(dá)10個(gè)點(diǎn)，兩板塊9日累計(jì)流入資金已達(dá)27.5億元。

量?jī)r(jià)齊升

上半年盡管放出了天量信貸，但無(wú)奈息差收窄，致使上市銀行“中考”業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)，三季度不少銀行已出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”。

一方面，2009 年1-3 季度新增人民幣貸款8.7萬(wàn)億元，其中第三季度新增1.3萬(wàn)億元，新增額較上半年明顯減少，但同比增速仍保持在34%的高水平。

各銀行信貸增速有所分化。據(jù)記者了解，五大行中，中行、建行和工行三季度人民幣信貸都增長(zhǎng)了1000多億元，農(nóng)行則增長(zhǎng)了500多億元，交行300多億元；股份制銀行中，興業(yè)銀行增長(zhǎng)了500多億，幾乎是一枝獨(dú)秀，隨后是深發(fā)展的170多億元。

不過(guò)傳統(tǒng)的對(duì)公業(yè)務(wù)強(qiáng)者——民生、浦發(fā)和中信銀行——當(dāng)季出現(xiàn)了信貸環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。原因顯而易見(jiàn)：浦發(fā)和民生的資本充足率捉襟見(jiàn)肘，目前浦發(fā)銀行已完成再融資，民生H股上市正在進(jìn)行。

三季度信貸的另一個(gè)明顯特征是，票據(jù)貼現(xiàn)大幅下降，這成為推動(dòng)凈息差反彈的主要?jiǎng)恿?。其他因素，還包括存款活期化降低負(fù)債成本、債券市場(chǎng)利率穩(wěn)定等。

“我們預(yù)計(jì)上市銀行三季度凈息差環(huán)比將小幅上升5-10 個(gè)基點(diǎn)?！敝薪鸱治?。

按中金的數(shù)據(jù)，7-9月票據(jù)貼現(xiàn)均環(huán)比下降，且降幅持續(xù)擴(kuò)大，累計(jì)負(fù)增長(zhǎng)0.8萬(wàn)億元；一般性貸款中的中長(zhǎng)期貸款新增占比亦大幅上升，新增占比由上半年的66%上升至三季度的80%。

按一年期貸款9折利率和三季度票據(jù)貼現(xiàn)2.35%的利率計(jì)算，一般性貸款置換票據(jù)貼現(xiàn)的利差為2.43%。

這其中，票據(jù)置換力度較大的銀行息差回升更明顯。

記者了解到，三季度國(guó)有大行中，中行和農(nóng)行票據(jù)融資減少得較多，均超過(guò)1000多億元；股份制銀行中，中信票據(jù)融資減少的幅度最大，亦達(dá)到1000多億。

其次，三季度招行、浦發(fā)、民生亦有超過(guò)500億元的票據(jù)壓縮——這也是當(dāng)季浦發(fā)、民生、中信銀行信貸負(fù)增長(zhǎng)的主要推手。

同時(shí)，銀行的信貸議價(jià)能力正在提升。

中金分析報(bào)告指出，由于上半年信貸大量投放，銀行議價(jià)能力下降，下浮貸款占比上升至2008年以來(lái)最高水平。而民生銀行近期分析師會(huì)議上的信息顯示，該行截至三季度末，公司利率下浮的貸款比重仍在60%以上，客戶均為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)。三季度以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖、銀行議價(jià)能力逐步提升，該新發(fā)放貸款上浮比率明顯提高。

不過(guò)，中金亦稱，由于部分中小銀行貸存比已超過(guò)80%，四季度將會(huì)加大吸收存款力度，四季度凈息差環(huán)比擴(kuò)大速度會(huì)明顯放緩。

不良雙降？

盡管外界對(duì)天量信貸的不良風(fēng)險(xiǎn)心存疑慮，但顯然三季度還不到時(shí)候。比如，民生銀行三季度不良貸款就實(shí)現(xiàn)了雙降。

上述分析師會(huì)議上的信息顯示，民生三季度不良貸款清收較多，余額和比率均有所下降，五級(jí)分類貸款向上遷徙趨勢(shì)較為明顯，全年12億元的核銷(xiāo)計(jì)劃有可能無(wú)需全額使用。

“我們預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上漲等積極因素，導(dǎo)致上市銀行三季度資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，不良貸款整體繼續(xù)保持雙降。”

中金預(yù)計(jì)，三季度上市銀行不良貸款余額較二季度合計(jì)下降約37億元，不良率下降5個(gè)基點(diǎn)至1.49%。

不過(guò)，監(jiān)管部門(mén)依然要求“未雨綢繆”。在上周的第三次大型銀行風(fēng)險(xiǎn)分析會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)提出，各行務(wù)必在今年年內(nèi)將不良貸款撥備覆蓋率進(jìn)一步提高至150%以上，同時(shí)加大損失類貸款的核銷(xiāo)力度，以實(shí)現(xiàn)“有效撥備”。

中金分析認(rèn)為，受益于穩(wěn)健的資產(chǎn)質(zhì)量，預(yù)計(jì)三季度信用成本將平穩(wěn)下降，但撥備覆蓋率仍繼續(xù)提升，上市銀行平均撥備覆蓋率將提升至150%以上。

“在我們的模型假設(shè)中，除工行和交行外，其他上市銀行2009年底撥備覆蓋率均在150%以上。工行將撥備覆蓋率提升至150%的壓力不大，而交行則可以通過(guò)增加不良貸款核銷(xiāo)減輕撥備計(jì)提的壓力。”中金認(rèn)為。

事實(shí)上，民生銀行三季度就進(jìn)一步增厚了撥備覆蓋率。另外，民生銀行在美國(guó)聯(lián)合銀行的戰(zhàn)略投資賬面浮虧8.87億元人民幣，已計(jì)提相關(guān)撥備8.14億元，單項(xiàng)撥備覆蓋率近100%。

上述股份制銀行高管認(rèn)為，由于2008年末為緩解今年的業(yè)績(jī)壓力，不少銀行已提早增加撥備，因此今年撥備對(duì)業(yè)績(jī)的壓力不會(huì)太大。