第1節(jié)　本法可簡(jiǎn)稱(chēng)為《1933年證券法》

定　義

(1)“證券”一詞系指任何票據(jù)、股票、庫(kù)存股票、債券、公司信用債券、債務(wù)憑證、盈利分享協(xié)議下的權(quán)益證書(shū)或參與證書(shū)、以證券作抵押的信用證書(shū)，組建前證書(shū)或認(rèn)購(gòu)書(shū)、可轉(zhuǎn)讓股票、投資契約、股權(quán)信托證，證券存款單、石油、煤氣或其它礦產(chǎn)小額利息滾存權(quán)、或一般來(lái)說(shuō)，被普遍認(rèn)為是“證券”的任何權(quán)益和票據(jù)，或上述任一種證券的權(quán)益或參與證書(shū)、暫時(shí)或臨時(shí)證書(shū)、收據(jù)、擔(dān)保證書(shū)、或認(rèn)股證書(shū)或訂購(gòu)權(quán)或購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

(2)“人”系指?jìng)€(gè)人、股份有限公司、合伙組織、協(xié)會(huì)、股份兩合公司、信托公司、不按股份公司注冊(cè)的組織機(jī)構(gòu)、或政府或政府的政治機(jī)構(gòu)?！靶磐泄尽币辉~在本段中應(yīng)只包括那種受益人的利益是以一紙證券為憑據(jù)的信托公司。

(3)“出售”或“推銷(xiāo)”一詞包括對(duì)證券或證券利息的銷(xiāo)售或有償處理的契約。“推銷(xiāo)報(bào)價(jià)”、“出售報(bào)價(jià)”、或“報(bào)價(jià)”應(yīng)包括為引導(dǎo)或誘發(fā)買(mǎi)入證券或證券利息的報(bào)價(jià)。本段中定義的術(shù)語(yǔ)以及在第5節(jié)第(C)小節(jié)中使用的“買(mǎi)入報(bào)價(jià)”不應(yīng)包括發(fā)行人(或任何直接或間接控制某發(fā)行人或被某發(fā)行人控制的人，或與發(fā)行人一起直接或間接地受著共同控制的人)與任何包銷(xiāo)人之間的或那些與或?qū)⑴c發(fā)行人(或任何直接或間接控制某發(fā)行人或被某發(fā)行人控制的人，或與發(fā)行人一起受著直接或間接共同的控制的人)達(dá)成默契的那些包銷(xiāo)人之間的預(yù)先談判或協(xié)議。任何給予的或交付的證券，或作為買(mǎi)進(jìn)證券或其它任何東西的帳戶的紅利的證券，都應(yīng)被確定地假設(shè)以構(gòu)成所購(gòu)買(mǎi)物品的一部分而被出價(jià)和出售。在最初發(fā)行或轉(zhuǎn)讓證券時(shí)，這種發(fā)行或轉(zhuǎn)讓的權(quán)力或特權(quán)給予這種證券持有人將該證券轉(zhuǎn)換為同一發(fā)行人的或另一個(gè)人的另一種證券，或給予其對(duì)同一發(fā)行人的或另一個(gè)人的另一種證券的認(rèn)購(gòu)權(quán)——這種權(quán)力只能在未來(lái)某一日期開(kāi)始行使——不應(yīng)被看作是這種證券的報(bào)價(jià)或出售；但由于行使這種轉(zhuǎn)換或認(rèn)購(gòu)權(quán)而進(jìn)行的這種證券的發(fā)行或轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)當(dāng)被認(rèn)為是這種證券的出售。

(4)“發(fā)行人”一詞是指每一個(gè)發(fā)行或打算發(fā)行任何證券的人；但就有關(guān)存款單，股權(quán)信托證，以證券為抵押的信用證書(shū)、或有關(guān)沒(méi)有董事(或行使類(lèi)似職能的人)會(huì)的不按股份分司注冊(cè)組織的投資信托公司的權(quán)益或股權(quán)證書(shū)，或固定的、嚴(yán)格管理的、或單一形式的證書(shū)而論，“發(fā)行人”一詞意指那些遵循信托公司的規(guī)定和其它這種證券據(jù)以發(fā)行的協(xié)議或工具，從事存款人或管理人的業(yè)務(wù)活動(dòng)，并履行其職責(zé)的人；但就那種通過(guò)條款形式規(guī)定任何或其所有成員的有限責(zé)任的，不按股份公司注冊(cè)組織的協(xié)會(huì)，或那種信托公司、委員會(huì)、或其它法人機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，受托人或其成員不應(yīng)各自負(fù)有作為由協(xié)會(huì)、信托公司、委員會(huì)或其它法人機(jī)構(gòu)發(fā)行的任何證券的發(fā)行人的責(zé)任；關(guān)于那種設(shè)備信托證或同類(lèi)證券，“發(fā)行人”一詞意指該設(shè)備或財(cái)產(chǎn)由或?qū)⒂善涫褂玫娜?；至于有關(guān)石油、煤氣或其它礦產(chǎn)的小額利息滾存權(quán)，“發(fā)行人”一詞意指那些為公開(kāi)銷(xiāo)售證券這一目的創(chuàng)造小額利息的任何這種權(quán)力的所有人或任何這種權(quán)力(無(wú)論是全部或是部分)的權(quán)益的所有人。

(5)“委員會(huì)”系指聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)。

(6)“準(zhǔn)州”系指波多黎各、菲律賓群島，巴拿馬運(yùn)河區(qū)、維爾京群島，以及合眾國(guó)的海島屬地。

(7)“州際貿(mào)易”是指在幾個(gè)州之間或哥倫比亞特區(qū)或美國(guó)任一準(zhǔn)州與任一州或另一準(zhǔn)州之間，或外國(guó)與任何州、準(zhǔn)州或哥倫比亞特區(qū)之間，或在哥倫比亞特區(qū)內(nèi)的證券交易或貿(mào)易及與其有關(guān)的運(yùn)輸和通訊。

(8)“注冊(cè)報(bào)告書(shū)”是指在第6節(jié)中規(guī)定的報(bào)告書(shū)，包括對(duì)其的任何修訂，以及作為該報(bào)告書(shū)一部分或作為參考資料附入該報(bào)告書(shū)的任何報(bào)告、文件或備忘錄。

(9)“書(shū)寫(xiě)”或“書(shū)面”應(yīng)指印制、印刷或任何書(shū)寫(xiě)的通訊手段。

(10)“說(shuō)明書(shū)”是指通過(guò)書(shū)面形式或通過(guò)無(wú)線電或電視，為出售證券報(bào)價(jià)或確認(rèn)任何證券出售的任何說(shuō)明書(shū)、通知、通告、廣告、信件或以通訊手段傳達(dá)的消息。但(a)當(dāng)在注冊(cè)報(bào)告書(shū)生效日后發(fā)至或送給的消息(不包括第10節(jié)第(b)小節(jié)允許的說(shuō)明書(shū))，被證明是在一個(gè)書(shū)面的符合第10節(jié)第(a)小節(jié)規(guī)定的說(shuō)明書(shū)之后，或與其同一時(shí)期被發(fā)至或送給那個(gè)應(yīng)該接受此消息的人的時(shí)候，此消息不應(yīng)被視為說(shuō)明書(shū)；(b)有關(guān)證券的通知、通告、廣告、信件或消息，如果它們說(shuō)明從誰(shuí)那兒將可得到書(shū)面形式的符合第10節(jié)規(guī)定的說(shuō)明書(shū)，并且，它們只是鑒定證券，說(shuō)明其價(jià)格，說(shuō)明將通過(guò)誰(shuí)來(lái)執(zhí)行指令，并包括那些委員會(huì)根據(jù)被認(rèn)為在公眾利益和保護(hù)投資者方面是必要和適當(dāng)?shù)臈l例或規(guī)則，并根據(jù)其中所規(guī)定的這類(lèi)條件而可能允許的其它內(nèi)容，則它們不應(yīng)被視為說(shuō)明書(shū)。

(11)“包銷(xiāo)售”一詞是指任何為證券的分配從發(fā)行人手中購(gòu)入證券，或就證券的分配為發(fā)行人提供或出售證券，或參與或直接或間接參與任何這類(lèi)事情，或參與或參加任何這種事情的直接或間接認(rèn)購(gòu)的人。但這一詞不應(yīng)包括其利益僅限于從包銷(xiāo)商或交易商那里收取不超過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商或出售商通?；驊T常收取的手續(xù)費(fèi)的人。正象在本段中使用的，“發(fā)行人”一詞應(yīng)包括，除發(fā)行人而外的直接或間接控制發(fā)行人或由發(fā)行人所控制的任何人，或與發(fā)行人一起直接或間接地受著共同控制的任何人。

(12)“交易商”一詞是指任何一個(gè)以其部分或全部時(shí)間，直接或間接作為代理人、經(jīng)紀(jì)人、或委托人從事由另外一個(gè)人發(fā)行的證券的報(bào)價(jià)、買(mǎi)、賣(mài)或其它證券交易活動(dòng)的任何人。

(13)“保險(xiǎn)公司”一詞是指作為保險(xiǎn)公司組織起來(lái)，其基本和主要業(yè)務(wù)活動(dòng)是承保或?qū)ΡｋU(xiǎn)公司已承保的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行再保險(xiǎn)，并服從于保險(xiǎn)專(zhuān)員或類(lèi)似的州或領(lǐng)地的，或哥倫比亞特區(qū)的官員或機(jī)構(gòu)的監(jiān)督的公司；或任何以其能力能夠作為這種公司的接管人或類(lèi)似的官員或任何清償代理人的人。

(14)“分立帳戶”一詞是指保險(xiǎn)公司遵照合眾國(guó)任一州或領(lǐng)地、哥倫比亞特區(qū)、或加拿大特區(qū)或加拿大特區(qū)任何者的法事——這些法律規(guī)定：被列入這種帳戶中的資產(chǎn)的收入、收益和虧損，無(wú)論是否已實(shí)現(xiàn)，如符合適用的合同，應(yīng)貸記該帳戶或從該帳戶支取，而不考慮該保險(xiǎn)公司的其它收入、收益或虧損——而設(shè)立和維持的帳戶。

豁免證券

第3節(jié)　(a)除非此后有明確規(guī)定，本篇規(guī)定不適用于下述任何一類(lèi)證券：

(1)在本篇修訂之前或修訂后六十日內(nèi)由發(fā)行人出售或處理，或正當(dāng)?shù)叵蚬妶?bào)價(jià)而出售的任何證券，但這一豁免不適用于由發(fā)行人或包銷(xiāo)商在此六十日之后所進(jìn)行的對(duì)這類(lèi)證券的新發(fā)行；

(2)由合眾國(guó)或其任何領(lǐng)地，或由哥倫比亞特區(qū)、或由美國(guó)任何州、或由州或領(lǐng)地的任一政治機(jī)構(gòu)、或由一個(gè)或數(shù)個(gè)州或領(lǐng)地的公共執(zhí)行機(jī)構(gòu)、或由任何受美國(guó)政府執(zhí)行機(jī)構(gòu)控制或監(jiān)督的人，或是自己作為美國(guó)政府執(zhí)行機(jī)構(gòu)發(fā)行或擔(dān)保的證券；(美國(guó)政府執(zhí)行機(jī)構(gòu)須經(jīng)美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)。)或是上述任一證券的存款單、或由任何銀行發(fā)行或擔(dān)保的任何證券；或任何由聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)行的代表其利益或直接債務(wù)的任何證券；或在任何共同信托基金或類(lèi)似的由銀行維持的專(zhuān)門(mén)用于集體投資和銀行作為托管人、執(zhí)行人、管理人或監(jiān)護(hù)人所運(yùn)用的資產(chǎn)的再投資的基金的利益或分享物，屬于工業(yè)開(kāi)發(fā)之類(lèi)的債券(如1954年國(guó)內(nèi)收入法典第103(C)(2)節(jié)中的定義)的，如果因?yàn)檫m用于該法典第103(C)節(jié)第(4)或(6)段因第(4)(A)段、第(5)段、第(7)段未被包括在該第103(C)節(jié)中)而定該節(jié)103(C)節(jié)第(1)段不適用于這種證券的話，則其利息根據(jù)該法典第103(a)(1)節(jié)可置于總收入之外的那種證券，銀行維持的單獨(dú)的或集體的信托基金或保險(xiǎn)公司維持的分設(shè)賬戶的利益或分享物，這些利益或分享物的發(fā)行是關(guān)于(A)股票紅利、養(yǎng)老金，或符合1954年國(guó)內(nèi)收入法典第401節(jié)規(guī)定的條件的利益分享計(jì)劃的，或(B)符合該法典第404(a)(2)節(jié)雇員份額減除規(guī)定的年金計(jì)劃，但那種在本段(A)或(B)條中規(guī)定的計(jì)劃除外，即(i)根據(jù)該計(jì)劃其份額是由銀行維持的單獨(dú)信托基金所持有、或由保險(xiǎn)公司為單個(gè)雇主維持的分設(shè)帳戶所持有，并且根據(jù)該計(jì)劃，一筆超出該雇主份額的金額被用于購(gòu)買(mǎi)由雇主發(fā)行的、或由任何直接控制雇主的、被雇主控制的、或與雇主一起受著共同控制的公司發(fā)行的證券(而不是信托基金或分設(shè)帳戶本身的利益或分享物)，或(ii)容納雇員的計(jì)劃，其中部分或全部雇員是該法典第401(C)(1)節(jié)中意指的雇員。委員會(huì)應(yīng)以條例、規(guī)則或命令方式，對(duì)所容納的雇員部分或全部屬于1954年國(guó)內(nèi)收入法典第401(C)(1)節(jié)中所意指的雇員的股票紅利、養(yǎng)老金、盈利分享或年金計(jì)劃的、發(fā)行的利益或分享物給予對(duì)本篇第5節(jié)規(guī)定的豁免，如果委員會(huì)確定這對(duì)于公眾利益是必要或適當(dāng)?shù)?、并與保護(hù)投資者及政策清楚表示的目的以及本篇的規(guī)定相一致的話。出于本段考慮，由銀行發(fā)行或擔(dān)保的證券應(yīng)不包括在任何由銀行維持的集體信托基金中的利益或分享物。并且“銀行”一詞是指任何國(guó)民銀行、或根據(jù)任何州、領(lǐng)地或哥倫比亞特區(qū)法律所組建的，其業(yè)務(wù)主要限于銀行業(yè)，并且由州或領(lǐng)地銀行委員會(huì)或類(lèi)似官方監(jiān)督的任何銀行機(jī)構(gòu)；但是就共同信托基金和類(lèi)似基金、或集體信托基金來(lái)說(shuō)，“銀行”一詞同《1940年投資公司法》中規(guī)定的含義相同；

(3)任何來(lái)自經(jīng)常性交易的、或其收益已被用于或?qū)⒈挥糜诮?jīng)常性交易的、在發(fā)行時(shí)到期日不超過(guò)九個(gè)月——不包括寬限日期，或?qū)τ型瑯酉拗频钠谙拚蛊凇钠睋?jù)、匯票或銀行承兌；

(4)任何為宗教、教育、慈善、互助、賒濟(jì)、或改良目的，不是為金錢(qián)盈利目的而組建和營(yíng)運(yùn)的公司發(fā)行的證券，其凈收益沒(méi)有一部分是用于給予任何人、私人股票持有人或個(gè)人以好處的；

(5)由以下機(jī)構(gòu)發(fā)行的任何證券：(A)由有監(jiān)督權(quán)的州或聯(lián)邦當(dāng)局監(jiān)督和檢查的儲(chǔ)蓄放款協(xié)會(huì)、住房貸款協(xié)會(huì)、合作銀行、宅基協(xié)會(huì)、或類(lèi)似機(jī)構(gòu)。但當(dāng)發(fā)行人不論在到期時(shí)或到期前終止投資，以費(fèi)用、現(xiàn)金價(jià)值或其它任何方式，從購(gòu)買(mǎi)人支付或存入的總額中接受總額超出這種證券面值30%的數(shù)額時(shí)，前述豁免則不應(yīng)適用于任何這類(lèi)有關(guān)證券，或(B)(i)根據(jù)1954年國(guó)內(nèi)收入法典享受免稅的農(nóng)民合作組織，(ii)由該法典第501(C)(16)節(jié)所規(guī)定的，根據(jù)該法第501(a)節(jié)可予免稅的公司，(iii)由該法典第501(C)(2)節(jié)中規(guī)定的，根據(jù)該法第501(a)節(jié)可予免稅的，并且是專(zhuān)為持有財(cái)產(chǎn)契據(jù)，從中獲得收入，并將全部收入減去支出后再轉(zhuǎn)入在(i)和(ii)條中規(guī)定的組織和公司的那種公司；

(6)由機(jī)動(dòng)車(chē)擁有人所發(fā)行的、其發(fā)行要服從州際貿(mào)易法第214節(jié)的規(guī)定的證券，或任何在鐵路設(shè)備信托的權(quán)益。為本段目的，“鐵路設(shè)備信托權(quán)益”，是指在設(shè)備信托、租賃、有條件的銷(xiāo)售合同，或其它類(lèi)似的由公共承運(yùn)人或者是為公共承運(yùn)人利益而訂立的、發(fā)行的、接受的、擔(dān)保的，目的在于為他人獲得鐵路車(chē)輛，包括機(jī)動(dòng)車(chē)輛、提供融資的契約中的權(quán)益。

(7)由接管人或由破產(chǎn)受托人在法院批準(zhǔn)下發(fā)出的證書(shū)；

(8)由服從于合眾國(guó)任一州或準(zhǔn)州或哥倫比亞特區(qū)的保險(xiǎn)專(zhuān)員、銀行委員或任何行使類(lèi)似職能的機(jī)構(gòu)或官員監(jiān)督的公司發(fā)行的任何保險(xiǎn)單或捐款單或年金合同或選擇年金合同；

(9)由發(fā)行人僅與當(dāng)時(shí)的證券持有人進(jìn)行交易，并且沒(méi)有為促成這種交易直接或間接支付或給予傭金或其它報(bào)酬的任何證券；

(10)為替代一種或多種有信譽(yù)的已發(fā)行未清償證券、債務(wù)或財(cái)產(chǎn)利益，或部分是為了這種替代或部分是為了獲得現(xiàn)金而發(fā)行的任何證券——假如在經(jīng)過(guò)以所有的被建議發(fā)行這種替代證券的人都有權(quán)出席聽(tīng)證會(huì)這樣的公正的條件為前提的聽(tīng)證會(huì)之后，任何法院、或任何合眾國(guó)官員或機(jī)構(gòu)，或任何州或準(zhǔn)州銀行或保險(xiǎn)委員會(huì)或其它由法律明確授權(quán)的政府機(jī)構(gòu)對(duì)這種發(fā)行和替代的條件予以批準(zhǔn)的話。

(11)屬于那種只能向某一州或準(zhǔn)州居民發(fā)行和出售的，并且，由在這一州或準(zhǔn)州居住或經(jīng)商的人，或由在這一州或準(zhǔn)州按股份公司組建并經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司發(fā)行的證券。

(b)如果委員會(huì)認(rèn)定對(duì)于本篇所涉及的證券的實(shí)施，由于數(shù)量較小或有限的公開(kāi)發(fā)行的特點(diǎn)，在公眾利益和保護(hù)投資者方面并非必要，委員會(huì)則可以條例或規(guī)則的形式，并根據(jù)這些條例或規(guī)則指定的條件對(duì)本節(jié)中規(guī)定的豁免證券，隨時(shí)補(bǔ)充任何種類(lèi)的證券。但根據(jù)本小節(jié)，向公眾發(fā)行的總量超過(guò)50萬(wàn)美元的任何證券都不能豁免。

(c)如果委員會(huì)認(rèn)定，就《1958年小企業(yè)投資法》目的看，本法中關(guān)于這種證券的實(shí)施，在公眾利益和保護(hù)投資者方面并非必要，委員會(huì)則可以條例和規(guī)則的形式，并根據(jù)這些條例和規(guī)則指定的條件，隨時(shí)對(duì)本節(jié)中規(guī)定的豁免證券加以補(bǔ)充，補(bǔ)進(jìn)根據(jù)1958年小企業(yè)投資法由小企業(yè)投資公司發(fā)行的任何證券。