四季度看重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)升級帶來的投資機(jī)會

⊙本報(bào)記者 徐婧婧

2009年基金3季報(bào)今日拉開披露序幕。中郵基金公司率先披露了旗下2只基金3季度報(bào)告。從3季報(bào)可以看出，兩只基金股票倉位較2季度均有所降低。而對于未來A股市場的走勢，基金經(jīng)理認(rèn)為4季度市場將處于震蕩上行過程中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會成為4季度的投資重點(diǎn)。

根據(jù)最新披露的3季報(bào)，中郵系旗下2只基金3季度都進(jìn)行了減倉。其中，中郵核心優(yōu)選的倉位從2季度的93.44%下降到3季度的92.06%；中郵核心成長的倉位則下降了5.31個(gè)百分點(diǎn)，3季度的倉位為84.01%。

對未來A股市場的走勢，中郵旗下2只基金表達(dá)了一定的樂觀情緒。中郵核心成長認(rèn)為4季度的市場趨勢將更為樂觀，一方面前期的下跌已經(jīng)使得目前的估值水平處于較為合理的區(qū)間，甚至在考慮到2010年的增長情況下，部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了低估，另一方面從流動(dòng)性推動(dòng)到企業(yè)盈利推動(dòng)的轉(zhuǎn)變將成為3季度報(bào)告數(shù)據(jù)披露后市場的現(xiàn)實(shí)選擇。

中郵核心優(yōu)選則預(yù)計(jì)4季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入緩慢復(fù)蘇的正常軌道，流動(dòng)性將逐步穩(wěn)定在適度寬松狀態(tài)。企業(yè)盈利成為推動(dòng)市場的主要力量，市場將處于震蕩上行過程中，但空間有限。

具體到4季度看好的行業(yè)，中郵核心優(yōu)選基金表示將更看重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)升級帶來的投資機(jī)會，包括消費(fèi)電子、商業(yè)零售、3G、智能電網(wǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)等。積極參與區(qū)域性的投資機(jī)會，如上海世博會相關(guān)的商業(yè)零售、酒店旅游等。同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的周期性行業(yè)，如金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工、機(jī)械等。

中郵核心成長基金將很多中游制造業(yè)如汽車、家電、機(jī)械納為關(guān)注的重點(diǎn)，房地產(chǎn)也將是該基金4季度密切觀察的因素。

而今年來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的中郵核心優(yōu)選的前十大重倉股分別為：哈藥股份、遼寧成大、吉林敖東、豫園商城、中信證券、上實(shí)發(fā)展、百聯(lián)股份、華夏銀行、交通銀行和海通證券。其中，哈藥股份占基金資產(chǎn)凈值的比例從2季度的3.42%上升到3季度的6.83%。