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    鳳凰衛(wèi)視

    一對多種類多樣 投資注意三點(diǎn)策略

    2009年10月27日 13:04
    來源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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    一對多產(chǎn)品具有很大的靈活性,可根據(jù)投資者的不同偏好有目的地選擇投資標(biāo)的,例如:股票,債券,基金,權(quán)證,以及QDII。其產(chǎn)品類別大致可分為靈活配置型,保守型,QDII及專項(xiàng)投資產(chǎn)品。1)靈活配置型產(chǎn)品是目前一對多產(chǎn)品中占最大比例的一種,其股票配置的范圍可在0到100%之間變動,因其無倉位限制,所以給了基金經(jīng)理最大的自由靈活應(yīng)對市場的變化,在震蕩行情中靈活進(jìn)出。2)保守型產(chǎn)品有基于CPPI的保本策略的保本型,該產(chǎn)品鎖定下行風(fēng)險(xiǎn)的同時也預(yù)留了一定的上漲空間,有代表性的是銀華安心收益資產(chǎn)管理計(jì)劃, 產(chǎn)品設(shè)計(jì)上借鑒銀華基金旗下的公募基金產(chǎn)品——銀華保本增值證券投資基金的經(jīng)驗(yàn)。3)針對海外市場的QDII能更有效地分散投資的地域風(fēng)險(xiǎn),海富通的一對多產(chǎn)品中就設(shè)計(jì)了面向海外市場的QDII組合,包括香港市場股票系列以及中國概念組合。4)投資于封閉式基金的產(chǎn)品是一對多產(chǎn)品中值得關(guān)注的亮點(diǎn),封閉式基金之所以能獲得一對多專戶理財(cái)?shù)那嗖A,這主要是由于其本身的優(yōu)越性決定的,相比與開放型基金,封閉型基金交易費(fèi)用低,偏重長期投資策略,存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)制,以及封閉型基金長期折價(jià)發(fā)行,為投資者提供了穩(wěn)定的安全墊。在投資封基的一對多專戶理財(cái)產(chǎn)品中,鵬華基金公司的"鵬華封基精選"較有特色,該產(chǎn)品計(jì)劃以封閉式基金作為主要的投資標(biāo)的,可以打新股及購買債券,但不能在二級市場上直接買賣股票。由于封閉基金市場規(guī)模有限,該類產(chǎn)品的入市短期內(nèi)有可能降底封閉式基金的折價(jià)率。展恒理財(cái)?shù)姆饣請?bào)顯示,截止09年10月9日,封基平均折價(jià)率為22.39%,隨著專項(xiàng)投資產(chǎn)品的入市,封基折價(jià)率可降至6%左右。

    一對多的發(fā)展趨勢將會是“先一般后個性”,所以,今后推出的一對多產(chǎn)品將更注重個性化的發(fā)展,對投資品種會更加細(xì)分,從而盡可能滿足不同投資者對于絕對收益的要求。所以隨著一對多的逐步細(xì)化,這會給基金創(chuàng)新帶來更多的機(jī)遇,然而就目前而言,國內(nèi)創(chuàng)新型基金可以說是“風(fēng)格簡單,創(chuàng)新不足”。中國目前的創(chuàng)新型封基大致可以分為簡單創(chuàng)新和略為復(fù)雜的創(chuàng)新,其中簡單的創(chuàng)新基金有包含救生艇條款的大成優(yōu)選,建信優(yōu)勢。 這兩類基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上雖然具有一定的優(yōu)勢,然而過往業(yè)績卻不盡如人意,這就意味著簡單地直接復(fù)制這一類的創(chuàng)新產(chǎn)品不具備有市場價(jià)值。另一類較為復(fù)雜的分級基金,及ETF鏈接基金在國外的基金分類中僅屬常態(tài)基金,并無多少創(chuàng)新之處。所以,從另一方面說,國內(nèi)基金創(chuàng)新的不足在一定程度上也影響了“一對多”產(chǎn)品在滿足投資者追求絕對收益時的投資手段。

    一對多的發(fā)行引起越來越多的投資者的關(guān)注,然而投資一對多需要注意以下幾點(diǎn):1)需要了解基金公司的研究實(shí)力,管理架構(gòu),過往業(yè)績,監(jiān)管與執(zhí)行能力以及對專戶理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)的開展的資源是否有足夠的投入以及是否有相關(guān)專戶類資產(chǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)。2)一對多所批露的信息較少,因此投資者需要從更多的渠道了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格,投資經(jīng)驗(yàn),以及過往業(yè)績。3)一對多產(chǎn)品的流動性較差,因此投資者根據(jù)個人的資金需求,風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎地選擇符合個人投資目標(biāo)、風(fēng)格的產(chǎn)品。

    展恒理財(cái) 林瓊

    [責(zé)任編輯:wangdan]
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