□國都證券 張翔

就已經(jīng)公布三季報(bào)的上市公司來看，57%的公司的股東人數(shù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，其中醫(yī)藥生物、化工與機(jī)械設(shè)備行業(yè)上榜的公司占據(jù)多數(shù)。

440家公司股東人數(shù)下降

截至昨日，共有800只A股發(fā)布了三季報(bào)。剔除今年上市的公司、缺少近兩季度股東人數(shù)的公司，以及一家股東人數(shù)可能統(tǒng)計(jì)有錯(cuò)的公司(股東人數(shù)增加19倍)，從775家公司來看，共有440家公司股東人數(shù)出現(xiàn)下降，占比56.8%。

從個(gè)股來看，湖北宜化、霞客環(huán)保、千金藥業(yè)股東人數(shù)降幅最大，分別達(dá)到57.8%、52.7%和50.7%，這三家公司在三季度均被多家基金建倉。事實(shí)上，這三家公司前三季度凈利潤依然是負(fù)增長，主流機(jī)構(gòu)入駐更多是帶有前瞻性的預(yù)期。像湖北宜化，尿素行業(yè)已處底部，明年春季需求有望顯著回升，而機(jī)構(gòu)增倉千金藥業(yè)則是期待產(chǎn)品進(jìn)入基本藥物目錄推動(dòng)公司業(yè)績的提升。

此外，東源電器、美菱電器、天地科技、宇通客車、國統(tǒng)股份等12家公司的股東人數(shù)降幅也在40%-50%之間。

再看籌碼分散的股票，共有35家公司的股東人數(shù)增加了50%以上。其中沃華醫(yī)藥、西部資源、金地集團(tuán)增幅超過150%。

醫(yī)藥行業(yè)集中度明顯上升

我們選取股東人數(shù)降幅超過20%的109家公司進(jìn)行考察，從行業(yè)屬性來看，醫(yī)藥生物、化工和機(jī)械設(shè)備行業(yè)上榜的公司數(shù)量最多，分別達(dá)到15家、13家和12家。

醫(yī)改的推進(jìn)，特別是國民收入增長背景下民眾對(duì)健康關(guān)注度的提高，使得醫(yī)藥生物板塊成為主流資金持續(xù)流入的品種。而醫(yī)藥股良好的弱周期特征，也使得其保持了穩(wěn)定的業(yè)績增長。就15家醫(yī)藥公司來看，有11家公司前三季度凈利潤出現(xiàn)增長。不僅像云南白藥這樣的老牌藍(lán)籌企業(yè)保持了高速增長，而且像金陵藥業(yè)、昆明制藥等企業(yè)也以良好的業(yè)績吸引了主流機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

就化工行業(yè)的13家公司來看，前三季度業(yè)績增長的僅有4家，機(jī)構(gòu)增倉更多的反映了對(duì)行業(yè)景氣回升的期待。像中國玻纖、興發(fā)集團(tuán)、魯陽股份等公司均被機(jī)構(gòu)期待行業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)的到來。

機(jī)構(gòu)全面布局景氣復(fù)蘇

對(duì)于775家公司，我們進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)了基金、券商、QFII、社保、券商集合理財(cái)、企業(yè)年金和保險(xiǎn)公司等7類機(jī)構(gòu)的合計(jì)持股情況，共涉及482家公司。統(tǒng)計(jì)表明，有194家公司在三季度被機(jī)構(gòu)增持，占比40%，其中以化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、電子元器件行業(yè)的個(gè)股為主。

從個(gè)股來看，主流機(jī)構(gòu)增持?jǐn)?shù)量最多的股票是山東海龍、大眾交通、吉電股份、沈陽化工、天利高新，增持?jǐn)?shù)量在4000萬股-5500萬股之間。其中除大眾交通是因?yàn)閲┚菜窒奘酃山饨习裢?，其余個(gè)股均是受到基金等機(jī)構(gòu)的大量增持。若下游紡織服裝行業(yè)進(jìn)一步復(fù)蘇，山東海龍有望受益；吉電股份則是有望受益電力需求的回暖。

而從持股比例來看，上升幅度最大的個(gè)股包括海鷗衛(wèi)浴、金陵藥業(yè)、云維股份、三維通信、三花股份等。其中海鷗衛(wèi)浴持股比例由中報(bào)的6.72%提升為三季報(bào)的29.44%，機(jī)構(gòu)資金的集中回流反映了其對(duì)公司外貿(mào)業(yè)務(wù)逐步好轉(zhuǎn)的樂觀期待。約有半數(shù)收入來自出口的三花股份也是類似情況。

總體來看，三季度主流機(jī)構(gòu)繼續(xù)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇展開深入挖掘，重點(diǎn)關(guān)注了受益出口復(fù)蘇的輕工、電子元器件、紡織等行業(yè)個(gè)股，以及內(nèi)需穩(wěn)步回升的化工、醫(yī)藥、機(jī)械、房地產(chǎn)等行業(yè)個(gè)股。