□ 本報(bào)記者 閆錚

三季度基金季報(bào)的披露，引得幾家歡喜幾家愁。WIND數(shù)據(jù)顯示，在244只可比的股票型基金中，有165只基金在三季度遭遇凈贖回，79只基金被凈申購，遭遇凈贖回的基金占全部股票型基金的67.62%。其中2009年新成立基金遭遇凈贖回跡象明顯。在244只可比基金中，建信核心精選的份額擴(kuò)張速度最快，凈申購率為486.37%。規(guī)模增長近5倍。而銀河行業(yè)優(yōu)選的處境較為尷尬，該基金三季度的凈贖回率為52.13%，總份額遭遇“腰斬”。

對(duì)于銀河行業(yè)優(yōu)選份額縮水的問題，《證券日?qǐng)?bào)》采訪了銀河基金管理有限公司，截至發(fā)稿時(shí)，該公司未有回應(yīng)。

一位基金分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，導(dǎo)致基金遭遇凈贖回的因素有多種，研究結(jié)果表明，基金的凈申購和基金當(dāng)期的凈值增長率有微弱的正相關(guān)關(guān)系。另外，建倉時(shí)機(jī)、同系基金表現(xiàn)、投資者的心理因素都可能會(huì)影響到基金的份額表現(xiàn)。

建信核心規(guī)模擴(kuò)容近5倍

WIND數(shù)據(jù)顯示，截止2009年6月30日，已成立股票型基金244只。這244只基金在三季度的境況各不相同。數(shù)據(jù)顯示，在244只股票型基金中，有165只基金在三季度遭遇凈申購，占全部可比基金的67.62%。雖然遭遇凈贖回的基金較多，但是從申贖率平均數(shù)來看，244只基金在三季度平均凈申購3.89%.

在244只基金中，建信核心精選可謂“志得意滿”，該基金2季度末的份額為1.30億份，而三季度末該基金的份額已躍升至7.62億份，短短的一個(gè)季度，規(guī)模增長了486.37%。在三季度，凈值增長率排名第二位的股票型基金為新華優(yōu)選成長，該基金在三季度的凈申購率為287.70%。同樣凈申購率超過100%的還有長城雙動(dòng)力基金和華安上證180ETF基金，凈申購率分別為152.82%、101.85%。除以上基金外，另有9只股票型基金的凈申購率超過50%，分別為南方滬深300、易方達(dá)中小盤、天弘永定成長、工銀瑞信核心價(jià)值、工銀瑞信滬深300、景順長城增長2號(hào)、富國天鼎中證紅利、大成策略回報(bào)、華商盛世成長。

銀河優(yōu)選凈贖回率52.13%

在與此相對(duì)，有部分基金在三季度過得并不“舒心”。WIND數(shù)據(jù)顯示，165只遭遇凈贖回的基金中，有17只基金的凈贖回率超過20%。其中，銀河行業(yè)優(yōu)選的凈贖回率較為突出，其52.13%的凈贖回率頗引人矚目。

針對(duì)銀河行業(yè)優(yōu)選的凈贖回率，《證券日?qǐng)?bào)》采訪了銀河基金管理有限公司上?？偛考氨本┓止?，截至發(fā)稿時(shí)，該公司并無回應(yīng)。

對(duì)比244只可比基金的申贖率與三季度凈值增長率，似乎其中有微弱的相關(guān)聯(lián)系。在凈申購排名前20名的基金中，有6只基金在三季度取得正收益，這20只基金三季度平均業(yè)績?yōu)?2.17%。而凈贖回率排名前20名的基金中，僅有4只基金在三季度取得了正收益，20只基金三季度平均業(yè)績?yōu)?3.31%。

一位基金分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，他的研究結(jié)果顯示，基金的凈申購率與基金業(yè)績有微弱的正相關(guān)關(guān)系。不過業(yè)績只是影響因素之一，投資者心理和基金的建倉時(shí)機(jī)等因素都可能影響基金的規(guī)模變化。對(duì)于銀河行業(yè)選優(yōu)來說，銀河旗下基金今年以來業(yè)績表現(xiàn)在同類平均線以上，遭遇凈贖回可能是投資者“獲利了結(jié)”心理的影響，不過無論何種原因，相對(duì)同類基金凈贖回率高，都可說明投資者對(duì)其后市信心不足。此外，該分析師指出，銷售渠道的維護(hù)，也是影響基金份額的重要原因。

新基金成凈贖回“重災(zāi)區(qū)”

在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，在三季度遭遇凈贖回的股票型基金中，2009年新成立的基金，份額的損失最為慘重。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度244只可比股票型基金凈贖回率排名最高的前20只基金中，有11只成立于2009年，其中，二季度新成立的基金無疑是其中的“重災(zāi)區(qū)”，在11只遭遇凈贖回率較高的基金中，二季度成立的基金占6只之多，其中有4只成立于2009年4月。

此外，另有數(shù)據(jù)印證，今年新成立基金在三季度凈贖回方面遭遇的尷尬。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2009年6月30日前，共有24只股票型基金成立，其中有13只基金的凈贖回率，在今年三季度244只股票型基金凈贖回率排行榜中，排名前50名。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，2009年2季度新成立股票型基金，多建倉在大盤高點(diǎn)之時(shí)。自8月后，上證指數(shù)從近3500點(diǎn)處下跌，此后一直在3000點(diǎn)附近震蕩，此類基金多為凈值損失不大，或者略有盈余，此時(shí)投資者選擇“獲利了結(jié)”、或“止損“均屬正常的投資心理。