本報(bào)記者 張桔 北京報(bào)道

10月，偏股型基金月度平均收益跑贏上證指數(shù)，當(dāng)月上證指數(shù)約上漲5.48%，但316只偏股型基金月度平均收益約7.7%。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月30日，除新華優(yōu)選成長(zhǎng)基金在標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中仍以92.73%的單月收益率排名首位，華商盛世成長(zhǎng)仍排第四外，其余前五位基金的排名較第三季度末又發(fā)生變化，銀華價(jià)值優(yōu)選升至第二，興業(yè)社會(huì)責(zé)任退居第三，中郵核心優(yōu)選升至第五位。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，其中銀華價(jià)值優(yōu)選和中郵核心優(yōu)選月度漲幅最大，分別達(dá)約10.36%和11.13%。

上述基金能排名前列的一個(gè)主要原因可能還是在于倉(cāng)位水平。10月29日，全部公募基金三季報(bào)披露完畢，天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，股票投資方向基金平均倉(cāng)位較上一季度下降約3.31%(二季度末約83.46%為今年以來(lái)季度最高值)，三季度末約80.15%，而上述五只十月末排名前五的基金倉(cāng)位全部在平均水平之上，倉(cāng)位最高的中郵核心優(yōu)選約92.06%。

安信證券基金分析師任瞳表示，由于三季度股指走出先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，而多數(shù)基金當(dāng)季都有一個(gè)明顯的減倉(cāng)兌現(xiàn)浮盈的過(guò)程，但隨十月股指的再度揚(yáng)升，小動(dòng)作減倉(cāng)的基金可能受益。

巧妙的“加減術(shù)”

根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在10月當(dāng)月月度收益率超過(guò)10%的偏股型基金恰好有20只。

而這20只基金所隸屬的基金公司中，來(lái)自銀華基金和易方達(dá)旗下的基金各為三只，其中銀華旗下的三只整體漲幅更大，銀華領(lǐng)先策略當(dāng)月上漲16.52%，銀華富裕約單月上漲11.66%，銀華價(jià)值優(yōu)選當(dāng)月上漲10.36%。

其實(shí)銀華的這三只基金，倉(cāng)位的水平還是呈現(xiàn)出一定差異，其中今年以來(lái)一直業(yè)績(jī)較為出色的銀華價(jià)值優(yōu)選在三個(gè)季度內(nèi)保持較為穩(wěn)定的倉(cāng)位水平，今年第一季度末倉(cāng)位為91.35%，二季度末小幅減至89.90%，三季度末卻逆市加至91.94%。

對(duì)此，基金經(jīng)理陸文俊表示，本基金是基于估值方面的考慮，7月底以來(lái)進(jìn)行了減倉(cāng)和結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，但9月份以來(lái)隨著市場(chǎng)的估值水平再次回落到合理的范圍內(nèi)，而基金又將倉(cāng)位提高。

與銀華價(jià)值優(yōu)選三季度逆市加倉(cāng)類似，還有占據(jù)偏股混合型基金首位的華夏大盤精選(年度凈值增長(zhǎng)率約88.47%)，記者查閱季報(bào)發(fā)現(xiàn)，三季度末該基金股票倉(cāng)位89.28%，較上一季度末的85.41%約提升3.87%。

不過(guò)，上述銀華另兩只十月漲幅居前基金的“倉(cāng)位加減術(shù)”卻截然不同，這也可能是多數(shù)三季度偏股型基金倉(cāng)位的縮影。其中最有代表性的是銀華領(lǐng)先策略，截至10月30日，其排名從二季度末位于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金第二十位升至第七位，但其股票倉(cāng)位今年分季度卻經(jīng)歷大起大落，從一季度末75.77%加倉(cāng)至二季度末89.03%，而三季度末又降至77.86%。銀華領(lǐng)先基金經(jīng)理在季報(bào)中表示，該基金是在十一長(zhǎng)假前的最后幾個(gè)交易日就將倉(cāng)位逐步加到八成的水平。

記者還注意到，實(shí)際在排名標(biāo)準(zhǔn)股票型基金10月末前五位的基金中，除去銀華價(jià)值優(yōu)選和興業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)為三季度末逆市加倉(cāng)外(興業(yè)約加倉(cāng)2.93%)，其余三只基金均為當(dāng)季減倉(cāng)，但減倉(cāng)力度較?。豪缧氯A優(yōu)選成長(zhǎng)三季度減倉(cāng)3.81%，華商盛世成長(zhǎng)減倉(cāng)約4.69%，中郵核心優(yōu)選減倉(cāng)約1.38%。

新老基金步調(diào)難一致

德圣基金研究中心統(tǒng)計(jì)，盡管三季度末平均倉(cāng)位仍然在80%一線水平，但低倉(cāng)位者基金依然甚眾。其中股票倉(cāng)位低于50%的基金約有12只，配置混合型基金申萬(wàn)巴黎盛利配置的股票倉(cāng)位最低，三季度末只有約15.80%。記者查閱季報(bào)發(fā)現(xiàn)，申萬(wàn)盛利配置三季度將股票倉(cāng)位由上一季度24.80%減至15.80%，10月30日的最新凈值為1.0135元。

與老基金三季度出現(xiàn)加減倉(cāng)分歧相似，新基金三季度建倉(cāng)步伐也快慢不一。

統(tǒng)計(jì)顯示，今年5到7月成立的偏股型基金約19只，目前尚處于半年建倉(cāng)期中，季報(bào)揭示出倉(cāng)位分化明顯，其中多數(shù)偏股型基金在三季度股票倉(cāng)位已快速提升至70%一線以上，倉(cāng)位最高的是成立于今年6月16日的廣發(fā)聚瑞倉(cāng)位約為91.78%。

記者也注意到，面對(duì)市場(chǎng)該季度的震蕩，確有新基金建倉(cāng)表現(xiàn)“縮手縮腳”，其中7月成立的銀華內(nèi)需當(dāng)季度末倉(cāng)位約46.44%，6月份成立的浦銀安盛精致生活倉(cāng)位約48.46%，5月成立的東吳進(jìn)取策略混合的股票倉(cāng)位約58.38%。