□本報(bào)記者 江沂 深圳報(bào)道

從基金公布的三季報(bào)看，基金經(jīng)理對(duì)地產(chǎn)股的判斷可謂經(jīng)歷了一個(gè)輪回——前兩個(gè)月，基金普遍降低地產(chǎn)股倉(cāng)位，但到國(guó)慶前夕，經(jīng)過(guò)幾輪跌勢(shì)之后，基金又殺了回馬槍?zhuān)龀值禺a(chǎn)股。不過(guò)從三季報(bào)數(shù)據(jù)看，基金似乎更青睞二線(xiàn)地產(chǎn)股，一些一線(xiàn)地產(chǎn)公司盡管三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，基金持倉(cāng)仍然較二季度有所減少。

保招萬(wàn)金齊遭冷待

根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，三季度基金新進(jìn)入持股市值最大的五十家上市公司中，地產(chǎn)股占有四席，分別是中南建設(shè)、渝開(kāi)發(fā)、冠城大通、首開(kāi)股份。其中中南建設(shè)新增市值5.94億元，另外，新湖中寶、名流置業(yè)、北京城建、中國(guó)寶安、上實(shí)發(fā)展等五家公司登上了基金增持幅度最大的前50家公司名單，其中新湖中寶共有8只基金持有，市值達(dá)到15.05億元，基金在三季度共增持了14.09億元。

對(duì)比一下減持榜，可以發(fā)現(xiàn)，龍頭地產(chǎn)公司則是截然不同的命運(yùn)，基金減持市值最大的公司就是地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A，據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，二季度末，共有153只基金持有萬(wàn)科A，但是到三季度末，持有的基金僅為二級(jí)度末的三分之一，為51只，持有市值減少215.94億元。另外，金地集團(tuán)也遭到基金的減持，三季度持有金地集團(tuán)的基金共有19只，比上一季度減少32只，持有市值比上一季度減少63.73億元。華僑城、張江高科也分別被減持了25.05億、12.52億元的市值。

而對(duì)比二三季度基金的持倉(cāng)情況，減持比例最大是招商地產(chǎn)，相對(duì)二季度末減少22.96%，第二位是保利地產(chǎn)，比二季度減少19.29%，第三名是金地集團(tuán)，比二季度減少15.84%。

高房?jī)r(jià)或是誘因

事實(shí)上，三季報(bào)透露的信息可以很明確的透露三季度基金公司對(duì)地產(chǎn)股的思路——減持龍頭地產(chǎn)公司，布局三四線(xiàn)城市的開(kāi)發(fā)商和資產(chǎn)重組公司。天相分析師認(rèn)為，這樣風(fēng)格分化的主要原因是盡管全國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)量仍呈現(xiàn)較好發(fā)展趨勢(shì)，但是一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，反而給市場(chǎng)帶來(lái)對(duì)一線(xiàn)城市成交量的擔(dān)憂(yōu)。二線(xiàn)城市房?jī)r(jià)漲幅相對(duì)有限，發(fā)展后勁可能更為充足。

從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)也可以看出，基金增持的三四線(xiàn)城市股票漲幅相當(dāng)不錯(cuò)，如基金增持的中南建設(shè)，十月份以來(lái)漲幅達(dá)到19.06%，渝開(kāi)發(fā)達(dá)到25.15%，首開(kāi)股份、冠城大通等股票的表現(xiàn)也超越大市。

另外值得注意的是，基金在二季度還買(mǎi)入ST東源，ST耀華、*ST華源，它們的共同題材是資產(chǎn)重組，如ST東源，擬吸收合并西南地區(qū)重量級(jí)開(kāi)發(fā)商重慶金科集團(tuán)。有基金表示，在四季度投資中，除了精選個(gè)股，重組題材也值得關(guān)注。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，ST東源從三季度末至今最高漲幅達(dá)到30.7%，也給持有基金帶來(lái)不菲的收益。

具體到每家基金公司，對(duì)地產(chǎn)股的態(tài)度也不盡相同，其中益民紅利增長(zhǎng)持有地產(chǎn)股占股票市值比例達(dá)到25%，是對(duì)地產(chǎn)股最為偏愛(ài)的單只基金，另外融通行業(yè)景氣、交銀先鋒等基金持有的地產(chǎn)股占股票市值比超過(guò)18%，但是也有偏股型基金持有地產(chǎn)比例相當(dāng)?shù)?，如海富通領(lǐng)先成長(zhǎng)，持有地產(chǎn)股僅有0.01%，另外信達(dá)澳銀領(lǐng)先成長(zhǎng)，地產(chǎn)股比例僅有0.025%。