中信集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理常振明（圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月9日訊 2009全球PE北京論壇今日在京舉行。以下為中信集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理常振明演講實(shí)錄：

常振明：謝謝主席先生，剛才聽(tīng)了幾位的發(fā)言我也很受啟發(fā)，那么首先今天我們的題目是中國(guó)的PE，那么中國(guó)的PE實(shí)際上PE大概有三個(gè)部分組成，一個(gè)部分必須是有能夠承受風(fēng)險(xiǎn)能力的投資者，在海外他們叫(英文)。第二，就是說(shuō)必須是有一個(gè)成熟的非常專(zhuān)業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)。第三，就是說(shuō)PE的投資主要是投資到非上市的，因?yàn)樗饺斯蓹?quán)基金投資到非上市的，特別有價(jià)值的企業(yè)。那么這三個(gè)組成了私人股份的投資，那么我想正好中信集團(tuán)這樣一個(gè)公司，這樣一個(gè)綜合性的公司，在這三個(gè)方面實(shí)際上我們有非上市的企業(yè)，也是PE直接投資的對(duì)象，另外我們也有管理的一個(gè)團(tuán)隊(duì)正在做一些PE。另外就是我們也是參與直接作為一個(gè)投資者來(lái)參與PE，所以在這三方面的體會(huì)，我們也是很深刻的。

那么首先大的概念，我們覺(jué)得就是現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)發(fā)展到今天，那么這個(gè)PE實(shí)際上是在中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的一個(gè)轉(zhuǎn)型期，兩個(gè)方面，一個(gè)方面是希望我們向內(nèi)需方面增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變，另外一個(gè)方面就是說(shuō)我們希望靠消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但是在這些轉(zhuǎn)型期，另外我們希望在高耗能等等的這些方面減少，內(nèi)涵式的方向的發(fā)展。那么在這個(gè)時(shí)期其實(shí)有很多非常有價(jià)值的企業(yè)，就是一般的投資者非常善于發(fā)現(xiàn)這些非常有價(jià)值的企業(yè)，實(shí)際上中國(guó)在轉(zhuǎn)型當(dāng)中的時(shí)候，對(duì)PE的發(fā)展實(shí)際上我認(rèn)為那是十分重要的。剛才吳嘵靈行長(zhǎng)也談到中國(guó)PE發(fā)展的重大意義，實(shí)際上現(xiàn)在的意義它是一個(gè)直接投資的方式，跟銀行間接金融不一樣，所以這樣最有利于跟企業(yè)直接結(jié)合來(lái)在中國(guó)的目前的轉(zhuǎn)型期發(fā)揮很大的作用。

那么從中信集團(tuán)綜合性的角度上來(lái)講，現(xiàn)在我們中信集團(tuán)綜合性的業(yè)務(wù)全國(guó)按照發(fā)改委統(tǒng)計(jì)出來(lái)一共90幾個(gè)行業(yè)的話(huà)，中信大家涉及到了50幾個(gè)行業(yè)都有我們的投資。那么從這個(gè)角度上來(lái)說(shuō)，實(shí)際上有很多行業(yè)我們是希望能夠有很多的，很高的價(jià)值，或者有很大的發(fā)展。那么我想從適用法律上來(lái)看，中國(guó)也做了很多的工作在適用法上，那么PE投資適用于很多的目前的很多的法律，但是現(xiàn)在有一些問(wèn)題急需解決的，就是往往在籌措資金的時(shí)候，就是剛才我說(shuō)的比較成熟的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有承受能力的投資者，實(shí)際上對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還是不夠的。另外一個(gè)是關(guān)于在團(tuán)隊(duì)上，本來(lái)是認(rèn)為PE一定是賺錢(qián)的，但是實(shí)際上它是需要發(fā)現(xiàn)價(jià)值的，這個(gè)是首先的。

另外在管理團(tuán)隊(duì)上，在專(zhuān)業(yè)性，實(shí)際上我們被投資的企業(yè)有了PE的參加以后，實(shí)際上可以改善它的很多的經(jīng)營(yíng)管理的一些手段，包括公司治理結(jié)構(gòu)等等，能夠有助于它的發(fā)展，那么在中信主要是從集團(tuán)下面有幾個(gè)部分在做直接投資的業(yè)務(wù)，一個(gè)是中信資本，一個(gè)是中信證券下面的綿陽(yáng)基金等等，還有中信信托的錦繡等等1號(hào)、2號(hào)、3號(hào)一些投資的業(yè)務(wù)，我想強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)中國(guó)的PE比較不但是國(guó)外的資金投到中國(guó)，中國(guó)的資金，PE的資金能夠投到外面去，這個(gè)嘗試可能有助于中國(guó)現(xiàn)在鼓勵(lì)的走出去的這么一個(gè)方針，比如說(shuō)我們中信簡(jiǎn)單的例子，我們中信的資本在海外的投資，它有一個(gè)日本的基金，還有美國(guó)的基金，還有其他國(guó)家的投資基金，包括哈薩克斯坦的，那么實(shí)際上很有助于中國(guó)走出去的這樣一個(gè)策略。

就是這個(gè)杯子，我曾經(jīng)送過(guò)我們很多的領(lǐng)導(dǎo)，因?yàn)槲覀冊(cè)谌毡居幸粋€(gè)投資，因?yàn)檫@個(gè)杯子上面寫(xiě)著它是日本制造的，但是實(shí)際上我們的基金占90%的股份，那么這說(shuō)明什么問(wèn)題呢？實(shí)際上很多現(xiàn)在說(shuō)中國(guó)出口比較多，貿(mào)易順差比較大，但很多在中國(guó)制造雖然上面寫(xiě)著中國(guó)制造，但是實(shí)際上不是中國(guó)制造的，是PE，或者是外資企業(yè)在制造的這些產(chǎn)品。那么我們走出去的時(shí)候也可以用一些很好的我們的管理團(tuán)隊(duì)，能夠在海外發(fā)現(xiàn)一些價(jià)值比較高的企業(yè)，這樣也有助于中國(guó)走出去。

那么現(xiàn)在我們的基金實(shí)際上中國(guó)的私人股權(quán)基金今天已經(jīng)發(fā)展到目前，實(shí)際上是剛剛起步的這么一個(gè)程度，我們希望能夠在今后私人股權(quán)基金能夠有一個(gè)更大的發(fā)展，使我們的企業(yè)，特別是有價(jià)值的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中的一些，比如清潔能源等等，比如生物制藥等等的一些比較有價(jià)值的企業(yè)，能夠得到更多的發(fā)現(xiàn)。

好，謝謝大家。