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    鳳凰衛(wèi)視

    數(shù)據(jù)未帶來(lái)驚喜 震蕩整理格局延續(xù)

    2009年11月12日 01:31
    來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

    人參與條評(píng)論

    東海證券 王 凡

    市場(chǎng)近期出現(xiàn)指數(shù)震蕩、個(gè)股活躍的局面

    周三滬深股指呈現(xiàn)出縮量調(diào)整態(tài)勢(shì),尾盤上證綜指再度奮力回升,成功收于5日均線及前期雙頭頸線位3174點(diǎn)上方,多空雙方處于勢(shì)均力敵的微妙平衡狀態(tài)。我們認(rèn)為,剛剛公布的10月份宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的趨勢(shì),但由于資金面面臨一定壓力,短期內(nèi)股指將維持高位橫盤震蕩的格局,并在周五招商證券巨量申購(gòu)資金解凍之后再進(jìn)行方向性選擇。

    資金面壓力顯現(xiàn)

    周三10月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布,其中居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降0.5%,降幅進(jìn)一步縮小0.3個(gè)百分點(diǎn),預(yù)計(jì)11月CPI有望逐步轉(zhuǎn)正并逐步爬升。而PPI、全社會(huì)固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值、進(jìn)出口總值和發(fā)電量等數(shù)據(jù)也出現(xiàn)持續(xù)向好變化,經(jīng)濟(jì)回升的趨勢(shì)得到進(jìn)一步鞏固。但值得憂慮的是,10月份人民幣貸款僅增加2530億元,創(chuàng)出1年以來(lái)的新低。考慮到主要銀行基本已完成全年信貸額度的發(fā)放,因此在年內(nèi)剩下兩個(gè)月信貸增速將保持在較低水平,預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性短期將趨向緊張。而這種資金面收緊的狀況極可能要到明年年初新的年度信貸計(jì)劃出臺(tái)之后方才緩解,這將對(duì)近期股指形成持續(xù)的壓力。

    另一方面,招商證券本周二上網(wǎng)發(fā)行預(yù)計(jì)凍結(jié)資金將在一萬(wàn)億元左右,在周五申購(gòu)資金解凍之前,市場(chǎng)活躍度將受到一定抑制。實(shí)際上,近兩個(gè)交易日成交量已較前期開始衰減,盤中金融和地產(chǎn)等主要權(quán)重股大部分時(shí)間也處于調(diào)整態(tài)勢(shì),僅僅是中小盤題材股有所表現(xiàn),這也造成了周三股指下跌而上漲家數(shù)反而多于下跌家數(shù)的背離情況。因此,短期內(nèi)多方將受制于資金面趨緊的現(xiàn)實(shí),將使得指數(shù)難以如前期一樣單邊上漲,更多的將是維持橫盤震蕩的局面。

    整理后仍有望上行

    技術(shù)形態(tài)上,近期上證綜指已經(jīng)連續(xù)3個(gè)交易日收于今年8月形成的雙頭形態(tài)頸線位3174點(diǎn)上方,基本可以確立對(duì)該頸線位的突破是有效的。股指的多次調(diào)整也在5日均線處受到強(qiáng)勁支撐,表明在經(jīng)過(guò)連續(xù)震蕩后,市場(chǎng)急升之后的獲利盤已經(jīng)得到較大程度的清洗,股指向下大幅調(diào)整的動(dòng)力也不充足。預(yù)計(jì)近期股指仍將在大型上升通道上軌處和3174點(diǎn)附近反復(fù)震蕩。同時(shí),目前60日均線逐步走平,今后數(shù)周內(nèi)極可能向上拐頭并上穿半年線形成黃金交叉,這將對(duì)股指的上行形成有力支撐。總體來(lái)看,股指后期沿上升通道震蕩上行的概率較大。

    關(guān)注兩類板塊題材

    當(dāng)前市場(chǎng)炒作重心開始逐步轉(zhuǎn)移到年報(bào)業(yè)績(jī)題材方面,因此建議關(guān)注兩類板塊:一是業(yè)績(jī)確定的建材板塊和增長(zhǎng)較為明確的交運(yùn)設(shè)備和家用電器等內(nèi)需消費(fèi)品板塊。其中,建材行業(yè)業(yè)績(jī)確定、估值較低,考慮到2010年中央政府投資不會(huì)大規(guī)模退出及房地產(chǎn)投資的跟進(jìn),未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)杂幸欢ǖ闹?;而交運(yùn)設(shè)備和家用電器行業(yè)需求逐季度提升,存貨周轉(zhuǎn)率加快,毛利率提升明顯,業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng),預(yù)計(jì)隨著國(guó)家“擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)”政策的實(shí)施,家用電器、小汽車等耐用消費(fèi)品的需求會(huì)得到進(jìn)一步提升。

    二是受益于“景氣逐漸從下游先導(dǎo)行業(yè)傳遞到中上游行業(yè)、行業(yè)盈利逐漸恢復(fù)”的中游行業(yè),如鋼鐵、有色、化工等。該類行業(yè)正面臨好轉(zhuǎn)趨勢(shì),毛利率逐漸恢復(fù),存貨周轉(zhuǎn)率加快,隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù),需求會(huì)進(jìn)一步提升,業(yè)績(jī)將會(huì)逐漸走出低谷。

    此外,主題投資方面,考慮到奧巴馬即將訪華及12月哥本哈根會(huì)議等事件的刺激,建議重點(diǎn)關(guān)注低碳新能源板塊;考慮到國(guó)內(nèi)電價(jià)可能上調(diào)的預(yù)期,建議關(guān)注受益的電力行業(yè)和其他產(chǎn)品可能提價(jià)的公用事業(yè)板塊。

    [責(zé)任編輯:robot] 標(biāo)簽:震蕩 資金面 板塊 業(yè)績(jī) 
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