《投資者報(bào)》分析員 李靜

只要通脹或通脹預(yù)期存在，黃金就有上漲的理由。

今年以來(lái)，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂之情日益濃厚，使得天生具有避險(xiǎn)特質(zhì)的黃金變得極為搶手。特別是今年9月份以來(lái)，國(guó)際金價(jià)震蕩走高，并在11月9日創(chuàng)下有史以來(lái)的最高紀(jì)錄——1111.70美元/盎司。

除此之外，六大與金價(jià)走勢(shì)密切相關(guān)的因素，目前都呈助推金價(jià)上行的態(tài)勢(shì)。

國(guó)際油價(jià)上漲，聯(lián)動(dòng)金價(jià)繼續(xù)上漲。自10月初以來(lái)，投機(jī)資金、美元疲軟和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確立使得原油需求上升。雖然進(jìn)入11月份后，強(qiáng)勁漲勢(shì)減弱，但仍高位運(yùn)行。

各國(guó)央行的備金舉動(dòng)，也是助推黃金走俏的積極因素。

近期，斯里蘭卡央行宣布將購(gòu)買黃金，充實(shí)國(guó)家儲(chǔ)備，這是繼前期印度儲(chǔ)備銀行從國(guó)際貨幣基金組織購(gòu)買200噸黃金后，又一央行購(gòu)入黃金的事件，從現(xiàn)在的苗頭看，也不會(huì)是最后一個(gè)。

據(jù)德意志銀行報(bào)告稱，目前國(guó)際儲(chǔ)備中黃金所占比例不到10%的央行，均具備增持黃金頭寸的動(dòng)機(jī)，包括中國(guó)、日本、俄羅斯、中國(guó)臺(tái)灣、印度、新加坡、巴西和韓國(guó)。

各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程雖各不相同，且曾有反復(fù)，卻無(wú)礙通脹預(yù)期的增強(qiáng)以及最終通脹的來(lái)臨。防通脹避險(xiǎn)資金的去處有限，自然會(huì)有不少分流到黃金市場(chǎng)，加之一些投機(jī)資金的介入，多方資金推動(dòng)，炒作黃金的勢(shì)頭短期內(nèi)不會(huì)減弱。

此外還有其他三個(gè)因素：圣誕節(jié)和中國(guó)新年這些季節(jié)性因素，使得黃金需求增加；而持續(xù)下探的美元，反彈無(wú)力且前景暗淡；G20財(cái)長(zhǎng)和央行杭州會(huì)議均表示繼續(xù)實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激措施，低利率預(yù)期強(qiáng)烈，都使得金價(jià)的上漲動(dòng)力大增。

就未來(lái)走勢(shì)而言，金價(jià)上沖態(tài)勢(shì)猛烈，預(yù)計(jì)黃金將在1100美元的整數(shù)關(guān)口有所震蕩，向上突破后將繼續(xù)走高。