美國總統(tǒng)奧巴馬訪華，讓人民幣匯率在保持了一年左右的穩(wěn)定之后，再度成為市場的焦點。

雖然奧巴馬的行程才剛剛展開，但熱錢已經(jīng)借道港股、B股搶購人民幣資產(chǎn)，升值概念再起。昨日，港股、B股延續(xù)上周漲勢，雙雙高開。恒生指數(shù)全日維持高位，截至收盤，收22943點，上漲1.73%，逼近23000點。B股市場大幅高開，早盤維持高走態(tài)勢，午后B股指數(shù)出現(xiàn)大幅跳水，收報250點。

但是不少市場人士表示，美元雖然長期看淡，但是卻有階段性反彈的機會，而借美元買中國資產(chǎn)的套利交易可能會出現(xiàn)反向，投資者應(yīng)該保持足夠警惕。

？？走勢港股B股“同途殊歸”

港股、B股兩市早盤紛紛高開，并雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，而在午后卻出現(xiàn)分歧，港股繼續(xù)走高，B股卻一路下探。

由于美元匯率回軟，全球股市再度向上，隔夜美股帶動港股又創(chuàng)新高，恒生指數(shù)全天漲390點，報22943點，漲1.73%。

連日大漲的B股昨日延續(xù)上周漲勢，大幅高開，早盤股指高開高走，最高漲逾6%至267.76點。但午后風云突變，B股指數(shù)出現(xiàn)大幅跳水，最終B股指數(shù)微跌0.38%報250.24點，盤中振幅達7.17%。

外圍市場向好，也帶動A股市場投資熱情。昨日，滬深兩市雙雙高開，滬指開盤站上3200點，兩市成交額再度突破2000億。煤炭、鋼鐵、水泥、有色、金融等板塊均漲幅居前。

？？分析

B股資金回流至港股

央行上周三發(fā)布的《第三季度貨幣執(zhí)行報告》首度提及:按照主動性、可控性和漸進性原則，結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制。一度引發(fā)市場關(guān)于人民幣升值的揣測。

盡管上周央行表態(tài)，該報告的表述并不意味著人民幣要在近期升值，但B股在上周集體“井噴”。業(yè)內(nèi)人士稱，人民幣升值預期刺激了國際游資通過B股買入人民幣資產(chǎn)，以享受升值收益。

昨日奧巴馬訪華，雖然暫時沒有特別消息公布，但市場仍熱炒人民幣升值預期。港股再創(chuàng)年內(nèi)新高。凱基證券中國區(qū)總監(jiān)李群劍認為，資金不斷涌入香港，除認購新股外，炒賣美元匯價下跌是這一浪升市的主題。昨日部分資金由B股回流，帶動港股成交金額回升，暫時港股仍處資金升市巨浪中。

“國際熱錢流入，我覺得目前有加速的跡象，人民幣資產(chǎn)價格上漲速度遠遠快過其他多數(shù)國家，尤其是發(fā)達國家是熱錢流入重要原因”，在昨日的瑞信2009年中國投資論壇上，亞洲區(qū)首席經(jīng)濟分析師陶冬指出，熱錢的來源不僅是海外，部分大企業(yè)借入美元債務(wù)后，兌換成人民幣吃息差博升值也是普遍現(xiàn)象。

？？展望

三個月內(nèi)美元或有驚人反彈

雖然人民幣升值近期炒得很熱，但是不少機構(gòu)對這一概念表示警惕。

昨日，摩根士丹利華鑫基金發(fā)表觀點認為，隨著奧巴馬造訪中國，匯率、貿(mào)易、新能源、碳減排等將成為話題，其中的大部分已體現(xiàn)在目前的估值水平中，因此最有文章可做的就是匯率問題，在此情況下，升值主題將是本周主題。但理性分析，中國的匯率政策從來不會屈從于外部壓力，且進口需求并非顯著擴張，因此熱鬧過后，還是各走各的路。

摩根大通中國證券和大宗商品主席李晶也于昨日向本報記者表示，由于中國的順差和外匯儲備仍然在加大，經(jīng)濟增長的速度與其他國家的差距在拉大，資本持續(xù)流入，中國與其他國家之間的貿(mào)易摩擦也在加大，人民幣升值是解決問題的一種手段，但“人民幣馬上大幅升值的可能性較小?！?/p>

陶冬也特別指出，雖然美元長期看淡，但是中途一旦出現(xiàn)一個觸發(fā)點，美元的反彈會非常激烈，一定會帶來借入美元套利交易資金的清盤，而且越清盤美元越反彈，導致美元出現(xiàn)一次快速的甚至可能驚人的反彈，同時也會帶來所謂的風險資產(chǎn)、商品價格、新興市場價格的大幅度波動，“這一幕可能在未來三個月內(nèi)出現(xiàn)”。

南方日報記者賈肖明

實習生周少杰