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    鳳凰衛(wèi)視

    基金投資創(chuàng)業(yè)板福兮 禍兮

    2009年11月17日 14:45
    來源:大眾理財(cái)顧問

    人參與條評(píng)論

    文/本刊實(shí)習(xí)記者 夏保強(qiáng)

    9月22日,證監(jiān)會(huì)發(fā)文允許基金可投創(chuàng)業(yè)板,可謂填補(bǔ)了一項(xiàng)歷史空白?;鹨恢倍际莾r(jià)值投資的代名詞,面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)板市場,其投資創(chuàng)業(yè)板新股的態(tài)度卻愈發(fā)積極。

    基金投資創(chuàng)業(yè)板愈發(fā)積極

    截至10月16日,創(chuàng)業(yè)板已有3批28家公司新股發(fā)行。

    早在證監(jiān)會(huì)為其開綠燈之初,基金便紛紛發(fā)布公告,擬參與創(chuàng)業(yè)板投資。不過,多數(shù)基金公司都在公告中提及,相對(duì)于主板市場,創(chuàng)業(yè)板市場具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。從創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的發(fā)行來看,共有29家基金公司旗下的基金參與網(wǎng)下配售,絕大多數(shù)基金面對(duì)創(chuàng)業(yè)板首批新股的高價(jià)發(fā)行保持觀望。

    前后僅相差一周時(shí)間,基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板態(tài)度卻發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變。

    與首批相比,第二批公司的發(fā)行市盈率更高,平均值達(dá)到57.19倍,這也意味著第二批公司的投資風(fēng)險(xiǎn)更大。面對(duì)如此高的新股市盈率,基金卻成為網(wǎng)下打新的第一主力。共有177只基金參與了愛爾眼科的詢價(jià),網(wǎng)塑科技、億緯鋰能也都有上百家的基金參與詢價(jià)?;鸬恼w報(bào)價(jià)在參與網(wǎng)下申購的機(jī)構(gòu)投資者中,通常是最高的。如鼎漢技術(shù),基金最高的申報(bào)價(jià)高達(dá)50元/股。同時(shí),投資基金的網(wǎng)下申購量也是最大的。9家公司的平均申購數(shù)量占比為46.35%,領(lǐng)先于券商等其他機(jī)構(gòu)。

    第三批9家公司平均發(fā)行市盈率更是達(dá)到57.51倍。此次基金參與網(wǎng)下申購的數(shù)量占比與證券公司不相上下。其中,基金參與首位的公司包括華誼兄弟機(jī)器人、紅日藥業(yè)吉峰農(nóng)機(jī),占比數(shù)量分別為58.49%、52.48%、48.85%和47.20%。除了參與基金數(shù)量的增加,基金公司在報(bào)價(jià)方面也開始高價(jià)搶籌。據(jù)統(tǒng)計(jì),在第三批9家公司詢價(jià)過程中,有4家基金公司的平均報(bào)價(jià)超出了最終的發(fā)行價(jià),分別是華誼兄弟、機(jī)器人、華星創(chuàng)業(yè)和吉峰農(nóng)機(jī),其中前3家公司的最高報(bào)價(jià)均來自于基金。

    基民未必會(huì)承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)

    基金公司投資創(chuàng)業(yè)板的熱情逐漸升溫,參與申購的基金數(shù)量和報(bào)價(jià)也都大幅提升。市場分析認(rèn)為,最近基金大舉參與網(wǎng)下申購,或許是由于對(duì)未來3個(gè)月市場預(yù)期更樂觀,從而對(duì)申購策略進(jìn)行了調(diào)整。此前,首批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)申購時(shí),一些基金公司可能考慮到創(chuàng)業(yè)板新股上市后極有可能遭遇爆炒,使其價(jià)格超出價(jià)值,自然對(duì)其持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    在參與創(chuàng)業(yè)板公司詢價(jià)中,基金的選擇性趨同。比如,第二批中愛爾眼科、億緯鋰能、網(wǎng)宿科技等受到大多數(shù)基金的認(rèn)同,而這些均是發(fā)行規(guī)模居前的個(gè)股,這也延續(xù)了基金參與第一批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)申購的策略——偏愛“大盤股”。據(jù)悉,由于發(fā)行間隔太緊,大部分基金的申購策略是參考券商的報(bào)告,這也是基金申購選擇較為集中的原因之一。創(chuàng)業(yè)板上市公司市盈率普遍偏高,機(jī)構(gòu)更看中成長性和盈利預(yù)期。

    基金投資創(chuàng)業(yè)板,基民是否要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)呢?其實(shí)也未必?;鸸咀鳛閷I(yè)的投資機(jī)構(gòu),比個(gè)人投資者更有能力把握創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的投資價(jià)值。況且,基金買股票都有持倉比例限制,投資創(chuàng)業(yè)板也只是作為其資產(chǎn)配置的一部分。個(gè)人投資者資金有限,也是間接參與創(chuàng)業(yè)板的方式之一。目前單只基金的規(guī)?;径荚趲變|元甚至上百億元,用少量的資金投資創(chuàng)業(yè)板,對(duì)整體影響不大。實(shí)際上,美國市場上就存在專門投資納斯達(dá)克市場的基金,更何況為了保證創(chuàng)業(yè)板的成功推出,頭幾批創(chuàng)業(yè)板上市公司都是優(yōu)中選優(yōu)的企業(yè),從質(zhì)地上講具備一定的投資價(jià)值。

    需要注意的是,即使投資比例有限制,基金投資創(chuàng)業(yè)板,風(fēng)險(xiǎn)還是被放大了。也有分析認(rèn)為,由于基金普遍提高報(bào)價(jià),與另一網(wǎng)下申購主力的證券公司似乎形成了哄抬發(fā)行價(jià)之勢。由此看來,基民的擔(dān)心不無道理。

    [責(zé)任編輯:wangdan]
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