知名財(cái)經(jīng)評論員皮海洲(資料圖)

一對多最終淪為老鼠倉的可能極大。這是因?yàn)橥顿Y一對多產(chǎn)品較之于投資公募基金來說，基金公司和一對多的投資人有可能獲得更好的投資收益，實(shí)現(xiàn)雙贏。

首先，一對多產(chǎn)品可以量身定做。根據(jù)客戶個(gè)性需求和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好做相應(yīng)的投資組合。而且，單一一對多產(chǎn)品的投資人數(shù)限定在200人以內(nèi)，基金公司可以為投資者提供跟蹤服務(wù)或貴賓服務(wù)，這是公募基金所無法做到的。其次，在一對多產(chǎn)品中，投資者的利益與管理者的利益基本上是一致的。因?yàn)楣芾碚叱藢?一對多產(chǎn)品提取部分固定管理費(fèi)之外，還有一部分是浮動管理費(fèi)，是與一對多的投資收益掛鉤的，大致為投資收益的20%。 一對多產(chǎn)品的收益越高，管理者提取的浮動管理費(fèi)越多。這一點(diǎn)顯然與公募基金管理費(fèi)的提取辦法不同，更有利于調(diào)動投資經(jīng)理與基金公司的積極性，也更有利于保護(hù)投資者的利益。

其三，一對多產(chǎn)品不需要承擔(dān)維穩(wěn)責(zé)任。一些投資靈活的一對多產(chǎn)品，其股票投資的比例設(shè)為0~100%，在看好股市行情時(shí)，可以達(dá)到100%的重倉;而在不看好后市時(shí)，可以全部清倉，不像公募基金(如股票型基金)，即便不看好后市，其股票倉位也不得少于60%，從而造成熊市時(shí)的制度性虧損。此外，由于一對多產(chǎn)品與公募基金血濃于水的關(guān)系，為了讓 一對多產(chǎn)品獲得更好的效益，基金公司的利益輸送是不可能完全阻止的。比如，在投資經(jīng)理的安排上，投資信息的共享上，甚至在具體的投資過程中，一對多產(chǎn)品都有可能獲得照顧。也正因如此，不排除一對多產(chǎn)品，有可能成為中國富人的一道盛宴。(皮海洲)