3.2 “宅經(jīng)濟(jì)”下的泛電子商務(wù)平臺

人民生活習(xí)慣和生活形態(tài)的改變造成了消費(fèi)行為的改變，帶來了宅男宅女的潮流詞語并延伸出新的產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為“宅經(jīng)濟(jì)”在一個時間段內(nèi)會是一個相對獨(dú)立的商業(yè)模式，和現(xiàn)有的實(shí)體商業(yè)模式互補(bǔ)。

其中有許多商業(yè)模式已經(jīng)被投資者熟悉并認(rèn)可。我們認(rèn)為宅經(jīng)濟(jì)對商業(yè)模式的影響主要體現(xiàn)在兩大方面，一方面是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的觸網(wǎng)模式，比如中華網(wǎng)校的網(wǎng)絡(luò)授課形式，京東商城的“網(wǎng)上國美”以及當(dāng)當(dāng)網(wǎng)B2C的網(wǎng)上書店模式，越來越多公司開始在傳統(tǒng)渠道之外建立網(wǎng)絡(luò)銷售渠道。在美國STORES雜志公布的最受消費(fèi)者歡迎的50家網(wǎng)絡(luò)零售商中，上榜的50家零售商并非“純”網(wǎng)絡(luò)零售，其中不乏傳統(tǒng)的零售巨頭，例如沃爾瑪、百思買。因此我們更為關(guān)注是傳統(tǒng)零售的觸網(wǎng)模式，傳統(tǒng)優(yōu)勢零售商在有穩(wěn)健業(yè)務(wù)根基的基礎(chǔ)上，繼續(xù)“侵蝕”更多的網(wǎng)絡(luò)零售份額具有一定的優(yōu)勢。

蘇寧電器(002024)：試水網(wǎng)絡(luò)B2C

京東商城一度被贊譽(yù)為“網(wǎng)上國美”，通過下圖我們可以感覺到網(wǎng)絡(luò)零售渠道對傳統(tǒng)家電零售渠道的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。而主板上市公司蘇寧電器也隨時準(zhǔn)備好了向B2C的轉(zhuǎn)身。

從本質(zhì)上看，零售商最后會進(jìn)化成為強(qiáng)大的物流提供商。這就意味未來，零售商的產(chǎn)品信息會越來越依賴互聯(lián)網(wǎng)來展示，線下門店的售后服務(wù)業(yè)務(wù)比例會增加。我們認(rèn)為蘇寧電器網(wǎng)絡(luò)B2C最大的優(yōu)勢在于超強(qiáng)的供應(yīng)鏈管理能力和服務(wù)：公司實(shí)體店擁有強(qiáng)大的采購平臺和采購規(guī)模，以及良好的供應(yīng)商的合作關(guān)系。同時蘇寧有強(qiáng)大的物流售后服務(wù)的能力，蘇寧現(xiàn)有的80個CDC和IDC，包括60個運(yùn)轉(zhuǎn)點(diǎn)，85家門店，可以作為B2C強(qiáng)大的物流和售后服務(wù)的支撐點(diǎn)。此外，可以線上與線下的良好結(jié)合：蘇寧有四百多家售后服務(wù)可以支撐在全國范圍內(nèi)進(jìn)行售后服務(wù)。最重要的是，在很長一段時間內(nèi)，蘇寧將物流、后臺信息化建設(shè)放在了重要的位置，這些作為蘇寧整體競爭力中的“長板”，已經(jīng)為它的線上線下資源整合做好了鋪墊。相信，蘇寧電器的網(wǎng)上營銷模式離百思買并不遠(yuǎn)。

宅經(jīng)濟(jì)對商業(yè)模式的影響另一方面是新技術(shù)帶來的無店鋪的商業(yè)模式創(chuàng)新，比如淘寶的C2C交易模式、攜程“水泥+鼠標(biāo)”的商業(yè)模式以及“宅經(jīng)濟(jì)”的最大受益者-騰訊。此類商業(yè)模式在目前中國A股市場可選標(biāo)的有限，而在港股上市的騰訊給投資者帶來了超額的投資收益。

從一級市場的角度出發(fā)，擬上市公司中我們較為看好的是從網(wǎng)店崛起的平民鉆石巨頭鉆石小鳥 “鼠標(biāo)+水泥”的商業(yè)模式。鉆石小鳥是網(wǎng)上銷售鉆石的B2C網(wǎng)站，在北京、上海、廣州、杭州四地?fù)碛秀@石體驗(yàn)中心。與攜程較為相似，鉆石小鳥也是“水泥+鼠標(biāo)”的成功典型。我們認(rèn)為鉆石小鳥的成功主要在于以下三點(diǎn)：

產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化

網(wǎng)絡(luò)營銷帶來的輕資產(chǎn)運(yùn)營

“鼠標(biāo)+水泥”：互聯(lián)網(wǎng)+實(shí)體體驗(yàn)店的營銷模式