□中信金通證券 錢向勁

本周商務部官員表示，預計今年全年社會消費品零售總額同比增長15.6%，相關部門正在研究如何進一步擴大消費，擴大汽車家電消費的相關政策仍有調(diào)整余地，此信息對消費類股表現(xiàn)有利。最新公布的中國11月PMI指數(shù)為55.2%，盡管總體和10月持平，但分行業(yè)來看，紡織、服裝、家具、醫(yī)藥等行業(yè)PMI總指數(shù)和新訂單改善最明顯，顯示消費依然處于加速狀態(tài)，相關個股也有所表現(xiàn)。

從國家保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹的政策來看，保增長已經(jīng)無憂，通脹壓力還未真正顯現(xiàn)，而調(diào)整經(jīng)濟增長模式，中長期內(nèi)將經(jīng)濟由投資和出口拉動轉(zhuǎn)向由內(nèi)需拉動才是政府未來很長一段時間內(nèi)工作的重點，利好消費的政策有望持續(xù)出臺。從我國經(jīng)濟自身發(fā)展規(guī)律來看，消費不但增長潛力巨大，而且已經(jīng)步入快速增長階段。尤其是當醫(yī)療改革、社會保障體系進一步完善后大家后顧之憂減少之后，自主消費就會增加。 根據(jù)對上市公司三季報和預報的匯總統(tǒng)計，消費類行業(yè)上市公司三季報業(yè)績增長和預增的比重較高，如食品飲料、酒業(yè)、商業(yè)零售、電子軟件、3G通訊、汽車、地產(chǎn)、旅游及傳媒等行業(yè)，在促進內(nèi)需相關政策力度進一步加大的背景下可繼續(xù)留意。