哥本哈根大會今日召開 低碳經(jīng)濟(jì)揚(yáng)帆啟航

今日投資

《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第15次締約方會議暨《京都議定書》第5次締約方會議將于今日在丹麥?zhǔn)锥几绫竟匍_，這一會議也被稱為哥本哈根聯(lián)合國氣候變化大會。據(jù)統(tǒng)計，此次會議將有190多個國家和地區(qū)的代表參加，其中僅國家、地區(qū)和國際組織領(lǐng)導(dǎo)人就超過100人，包括美國總統(tǒng)奧巴馬和中國總理溫家寶。因此，會議期間的首腦級會晤尤其引人注目?！毒┒甲h定書》第一承諾期2012年即將到期，本次會議持續(xù)到12月18日，主要任務(wù)是確定全球第二承諾期(2012年到2020年)應(yīng)對氣候變化的安排。

通過情景分析，國泰君安認(rèn)為哥本哈根會議的結(jié)果大致有以下幾種：

1、各方難以妥協(xié)，談判沒有實質(zhì)結(jié)果；

2、各方妥協(xié)，談判確立框架性協(xié)議，開啟歷時N年的細(xì)節(jié)談判。

3、各方充分讓步，談判確立2020年之前量化和可操作的全球減排計劃。

目前外界判斷，會議最后達(dá)成框架性協(xié)議的概率較大。不論何種結(jié)果，中國在未來全球減排行動中的積極面對責(zé)任的大國姿態(tài)是不會變的，國內(nèi)加快低碳發(fā)展已成定勢，相關(guān)配套法規(guī)政策和落實措施必將從2010年起陸續(xù)推出。但也要清醒看到，國內(nèi)能源建設(shè)很大程度仍屬保障民生的需求，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)水平一直處于較為落后狀態(tài)，替代能源相關(guān)領(lǐng)域尤其是一些新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍需長期的過程。綜合看，短期仍需保持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度。

國內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)決心巨大

11月25日，溫家寶提出到2020年，我國單位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%-50%，并作為約束性指標(biāo)納入國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中長期規(guī)劃；到2020年我國非化石能源占一次能源比重達(dá)到15%。在哥本哈根氣候會議臨近之際，世紀(jì)證券認(rèn)為政府表明堅決的減排決心，是為了在全球低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，占據(jù)先機(jī)。

一是基于政治上的考慮。發(fā)達(dá)國家一直不愿意正視自身減排義務(wù)，還指責(zé)中國印度等高碳排放國家從而轉(zhuǎn)移矛盾。在這輪政治博弈中，中國政府站在發(fā)展中國家立場，目標(biāo)鮮明、態(tài)度堅決，展示了負(fù)責(zé)任的形象。但需要關(guān)注的是，如果我們碳排放強(qiáng)度下降過于迅速的話，由此對經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的影響也是很大的，這需要我們的決策層在發(fā)展的速度和質(zhì)量上權(quán)衡。

二是基于本國經(jīng)濟(jì)上的考慮。我國已經(jīng)成為世界上最大溫室氣體排放國之一，同時面臨能源危機(jī)，從這方面考慮，我們發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)刻不容緩。08年以來，我國出臺一序列政策來推動低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，主要包括兩方面：(1)節(jié)能減排，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：如《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃、《節(jié)約能源法》等。截止09年6月，我國單位GDP能耗相比2005年下降13.4%；“上大壓小”累計關(guān)停小火電5407萬千瓦，對“兩高一資”產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大力調(diào)整。(2)大力發(fā)展可再生能源：如《可再生能源法》、“光伏屋頂計劃”、“金太陽工程”、“風(fēng)電上網(wǎng)電價政策”等，使我國風(fēng)電、光伏等新能源產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。

中國實現(xiàn)低碳模式的途徑

在《中國2050年低碳情景和低碳發(fā)展之路》中作者指出“要實現(xiàn)較低的能源需求(如達(dá)到政策情景和強(qiáng)化低碳情景的能源需求量)，需要付出相當(dāng)大的努力，包括優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)、建立和完善能源市場、通過技術(shù)進(jìn)步實現(xiàn)50年年均2.95%的較高節(jié)能率等。這些情景的結(jié)論表明，我國未來能源增長速度為經(jīng)濟(jì)增長速度的40%?65%(即能源彈性為0.4?0.65)，與發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)起飛階段的歷程相比，這是相當(dāng)?shù)偷摹！?/p>

實現(xiàn)低能源需求和低碳經(jīng)濟(jì)的途徑：1、對于中國來講，就是要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，控制高耗能工業(yè)發(fā)展，減少和控制高耗能產(chǎn)品出口；2、爭取在2025年左右使中國工業(yè)能源技術(shù)效率達(dá)到當(dāng)時世界先進(jìn)水平；3、大力發(fā)展使用可再生能源技術(shù)，如風(fēng)力發(fā)電、水電要進(jìn)一步大規(guī)模普及，光熱發(fā)電、光伏發(fā)電技術(shù)要進(jìn)行接近商業(yè)利用的示范；4、全面大力發(fā)展核電，特別是著重發(fā)展第三代、第四代先進(jìn)核電技術(shù)；5、大范圍提高公眾意識，使低碳生活方式成為普遍行為。6、如果需要進(jìn)一步的碳減排，還需要采用IGCC、CCS等技術(shù)。7、為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，需要政府大力的扶持低碳產(chǎn)業(yè)，同時對高碳排放有所抑制，如征收碳稅。如先實行燃料稅，之后是能源稅，再逐漸過渡到碳稅，通過稅收手段更好地支持中國有關(guān)的工業(yè)進(jìn)行碳減排。

根據(jù)新能源細(xì)分行業(yè)受政策重視程度，以及產(chǎn)業(yè)本身可規(guī)?；厔?，世紀(jì)證券認(rèn)為核電與新能源汽車有望獲得優(yōu)先發(fā)展；潔凈煤技術(shù)暫時還處于技術(shù)引進(jìn)過程，消化吸收比較漫長；環(huán)保產(chǎn)業(yè)具備長期投資機(jī)會，防御能力較強(qiáng)；智能電網(wǎng)建設(shè)在國網(wǎng)主導(dǎo)下進(jìn)行，國網(wǎng)旗下三大巨頭，和兩大輸變電龍頭占有絕對優(yōu)勢。

投資建議

(1)核電方面，建議關(guān)注具備核心技術(shù)優(yōu)勢的設(shè)備制造商：東方電氣(600875)等；

(2)新能源汽車關(guān)注上游電力制造商和電池材料生產(chǎn)商：中信國安(000839)、杉杉股份(600884)等；

(3)智能電網(wǎng)還看龍頭：國電南瑞(600406)、許繼電氣(000400)、特變電工(600089)等；

(4)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，關(guān)注長期投資機(jī)會：龍凈環(huán)保(600388)、合加資源(000826)等；

(5)潔凈煤技術(shù)，關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)的先入優(yōu)勢：華光股份(600475)等；

(6)光伏關(guān)注業(yè)績提升的預(yù)期：天威保變(600550)等。