迪拜股市五連陰后初現(xiàn)陽光

□本報記者 楊博

據(jù)報道，全球最大的債券基金管理人——太平洋投資管理公司(Pimco)目前正在買入中東市場卡塔爾、阿布扎比等主權債券，原因在于這些債券“非常便宜”?；赝绹袌?，該公司投資總監(jiān)、有“債券之王”之稱的比爾·格羅斯(Bill Gross)表示，2010年美國經(jīng)濟增長可能依舊疲弱，預計美聯(lián)儲明年全年都將維持利率水平在當前低點不變。長期來看股市將表現(xiàn)良好，而美國國債價值可能被高估。

美國國債價值被高估

格羅斯是在12月9日的一場投資展望會議上作出上述表態(tài)的。他認為，明年美國經(jīng)濟增長將依舊疲弱，美聯(lián)儲在2010年，甚至到2011年初都將維持利率在當前的超低水準，直至美國經(jīng)濟顯示出“穩(wěn)定而持久的成長”

格羅斯表示，即使只是微幅加息，也可能引發(fā)市場對未來將更大幅加息的預期，因而美聯(lián)儲不得不非常審慎地采取行動，“經(jīng)濟不確定性因素仍密布叢生，考慮到這一點，美聯(lián)儲不僅在政策利率方面，而且在量化寬松政策上也應謹慎。

市場方面，格羅斯認為，長期來看股市將表現(xiàn)良好，但隨著美聯(lián)儲逐步回籠市場中的過剩流動性，投資者不應該期望能夠獲得兩位數(shù)的回報率，且美國股市經(jīng)過今年的大漲，當前水平已超出Pimco公司對美國經(jīng)濟復蘇的判斷。

在債券投資方面，格羅斯表示，與潛在的通脹率和其他相關資產(chǎn)價值相比，美國國債的價值被高估，隨著美聯(lián)儲量化寬松措施逐步退場，美國較長期國債可能走勢脆弱。

“抄底”中東主權債券

Pimco新興市場部門負責人邁克爾·戈麥斯12月10日接受采訪時表示，該公司正在將阿布扎比、卡塔爾等地的債券列入持有名單中?！拔覀冋_始買入(這些債券)?！备犒溗贡硎荆骸爸灰腥说蛢r出售，我們就會增加購買。我們認為(這些債券)很便宜。

據(jù)悉，受迪拜債務危機影響，迪拜政府及其控股公司以及周邊國家發(fā)行的債券價格均降至歷史較低水平，而市場預計中東國家豐厚的石油收入能夠滿足外界償還債務的需求?！鞍⒉荚群涂ㄋ柕膫庞梅浅？煽??！?荷蘭國際集團迪拜投資管理公司固定收益部門主管尼什·博派特表示。

“我們會盡力將全球經(jīng)濟中的‘好蘋果’和‘爛蘋果’分開?！备犒溗贡硎尽ＹY料顯示，戈麥斯目前掌管PIMCO旗下27億美元新興市場債券基金，去年收益率高達42%，超過其一半的競爭對手。截至今年9月，該基金持倉中包括2019年4月到期的利率為6.75%的阿布扎比國債和卡塔爾拉斯拉法公司債券。

數(shù)據(jù)顯示，阿布扎比擁有全球約8%的石油儲量，以及規(guī)模高達6270億美元的全球最大的主權財富基金，穆迪投資者服務公司將其主權信用評級定為Aa2，標普將其評級定為AA；卡塔爾則是全球第三大天然氣儲量國，上個月剛剛出售總額70億美元的債券，創(chuàng)下了新興市場國家政府發(fā)行債券規(guī)模的新高。

迪拜股市危機后首次收陽

阿聯(lián)酋股市在12月10日終于迎來陽光。截至收盤，該地區(qū)主要股指迪拜金融市場指數(shù)上漲7.0%，阿布扎比金融市場指數(shù)上漲1.43%。分析人士認為，這主要得益于阿聯(lián)酋最大的房地產(chǎn)開發(fā)商艾馬爾地產(chǎn)公司宣布取消其與迪拜控股公司旗下三家子公司的合并計劃。

艾馬爾地產(chǎn)董事會認為，考慮到當前的經(jīng)濟狀況，其與迪拜控股的交易“已無利可圖”，因此決定取消今年7月份公布的合并計劃。此前的12月8日，巴克萊剛剛發(fā)布報告稱迪拜控股是可能進行債務重組風險最高的迪拜企業(yè)。合并計劃取消的消息公布后，艾馬爾地產(chǎn)股價飆漲逾12%。

另外，迪拜財政官員當日表示，雖然迪拜政府在危機處理舉措的信息發(fā)布方面表現(xiàn)不佳，但媒體也擴大了對債務問題的盲目恐慌。全球市場的初步反應是心理性的，目前這種反應正在逐步“趨軟”。