6 《基金法》修改全面啟動(dòng)

起草組開始調(diào)研

2009年下半年， 《證券投資基金法》修訂起草工作正式啟動(dòng)。由全國人大財(cái)經(jīng)委牽頭的起草組已經(jīng)成立，全國人大常委會(huì)委員、財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈擔(dān)任組長。目前，起草組已經(jīng)開始調(diào)研工作。據(jù)了解，此次調(diào)研的焦點(diǎn)，一是如何在進(jìn)一步規(guī)范公募基金投資運(yùn)作、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，適當(dāng)給公募基金“松綁”，如適當(dāng)允許公募基金投資關(guān)聯(lián)企業(yè)，擴(kuò)大公募基金投資范圍，放開基金業(yè)的準(zhǔn)入門檻；另一方面，把私募基金納入到《基金法》中，使私募基金逐漸正規(guī)化、合法化、陽光化，促進(jìn)資本市場的多元化發(fā)展。

《基金法》修改再次提上議事日程，引起各方關(guān)注，是因?yàn)槭玛P(guān)整個(gè)基金業(yè)的制度變遷。盛世修法，在基金業(yè)高速發(fā)展的2009年，我們有理由相信：《基金法》修改的全面啟動(dòng)，一定會(huì)在經(jīng)過充分的調(diào)研后做出審慎和全面的決策，從制度上為中國基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步“強(qiáng)筋固本”

7創(chuàng)新基金產(chǎn)品大發(fā)展

兩只募集超百億

2009年是創(chuàng)新基金產(chǎn)品大發(fā)展的一年，特別是兩只募集規(guī)模超100億元的創(chuàng)新產(chǎn)品引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注。

首先是在2009年5月長盛同慶創(chuàng)新可分離交易基金單日募集147億元，創(chuàng)下2008年以來最好的新基金募集成績，開啟了基金公司對分級基金研究開發(fā)的浪潮，隨后國投瑞銀基金公司在9月份推出了創(chuàng)新分級指數(shù)基金，年底階段國泰基金公司的分級基金也獲準(zhǔn)發(fā)行。

2009年下半年ETF聯(lián)接基金的推出，解決了ETF僅能在券商渠道銷售的問題，通過銀行渠道大大拓展了ETF的發(fā)展空間。在第三季度幾只聯(lián)接基金成功發(fā)行的基礎(chǔ)上，2009年11月結(jié)束發(fā)行的易方達(dá)深100ETF聯(lián)接基金募集了近190億元，轟動(dòng)了基金業(yè)界，讓更多基金公司轉(zhuǎn)向推出ETF及其聯(lián)接基金，僅上交所明年準(zhǔn)備推出的ETF及其聯(lián)接基金就有5到10只之多。

本報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，已經(jīng)結(jié)束發(fā)行的4只ETF聯(lián)接基金合計(jì)募集了超過310億元，如果加上即將結(jié)束發(fā)行的超大盤ETF的規(guī)模，聯(lián)接基金全年發(fā)行規(guī)模有望接近或達(dá)到400億元。

8規(guī)范基金評級

“九大禁令”出臺(tái)

2009年11月17日，中國證監(jiān)會(huì)公布了《證券投資基金評價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，對基金評價(jià)機(jī)構(gòu)的評價(jià)方法、信息采集、發(fā)布方式及行為進(jìn)行了規(guī)范，自2010年1月1日起施行。

《暫行辦法》明確了從事基金評價(jià)業(yè)務(wù)的禁止行為。禁止行為包括：對不同分類的基金進(jìn)行合并評價(jià)；對同一分類中包含基金少于10只的基金進(jìn)行評級或單一指標(biāo)排名；對基金合同生效不足6個(gè)月的基金(貨幣市場基金除外)進(jìn)行評獎(jiǎng)或單一指標(biāo)排名；對基金(貨幣市場基金除外)、基金管理人評級的評級期間少于36個(gè)月；對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個(gè)月；對基金、基金管理人評獎(jiǎng)的評獎(jiǎng)期間少于12個(gè)月；對基金、基金管理人單一指標(biāo)排名(包括具有點(diǎn)擊排序功能的網(wǎng)站或咨詢系統(tǒng)數(shù)據(jù)列示)的排名期間少于3個(gè)月；對基金、基金管理人單一指標(biāo)排名的更新間隔少于1個(gè)月；對特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行評價(jià)。

九大禁令的頒布，必將改變過去基金評價(jià)“散”“濫”的局面、力求專業(yè)、客觀、公正。

9陽光私募大發(fā)展

超10億級產(chǎn)品出現(xiàn)

2009年，陽光私募和公募基金一樣也取得了大發(fā)展。好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月末，2009年已經(jīng)成立了陽光私募產(chǎn)品121只，明顯超過了2008年全年92只的數(shù)量。在2009年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇股市大幅回升的情況下，3月到7月成為陽光私募產(chǎn)品成立的高峰期，每月都有10只以上的產(chǎn)品成立，特別是6月份達(dá)到了頂峰的22只產(chǎn)品成立。

特別值得注意的是，陽光私募產(chǎn)品首次進(jìn)入10億元俱樂部，由公募基金轉(zhuǎn)陽光私募的明星基金經(jīng)理李旭利管理的重陽三期在2009年8月底9月初募集了11.52億元，創(chuàng)下了陽光私募產(chǎn)品募集規(guī)模的新高。

從業(yè)績來看，截至11月底，所有納入統(tǒng)計(jì)的174只陽光私募產(chǎn)品中，有98.85%的產(chǎn)品2009年以來實(shí)現(xiàn)絕對正回報(bào)。陽光私募產(chǎn)品業(yè)績兩極分化明顯，有24只產(chǎn)品能戰(zhàn)勝指數(shù)，獲得超額收益，占到總體比例的13.79%，也有21只產(chǎn)品在指數(shù)大漲90%以上的情況下收益不足20%，占到總體比例的12.61%。

10可收短期懲罰性贖回費(fèi)

監(jiān)管層鼓勵(lì)長期投資

2009年12月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，明年3月15日起施行。

根據(jù)這一最新的《管理規(guī)定》，從2010年3月15日起，開放式基金管理人將可自主選擇對持有少于一周、少于一個(gè)月內(nèi)贖回的基金持有人分別加收不低于贖回金額1.5%和0.75%的贖回費(fèi)；鼓勵(lì)基金實(shí)施后端收費(fèi)模式，手續(xù)費(fèi)隨持有期限不斷降低，持有三年以上可以為零?；鸸究上蜾N售機(jī)構(gòu)支付尾隨傭金，不設(shè)上限，但一次性獎(jiǎng)勵(lì)叫停。

基金銷售費(fèi)用新規(guī)的頒布，明確叫停一次性激勵(lì)，無疑可以大為降低基金公司的銷售成本，也是為持有人節(jié)約，不過，在鼓掌叫好的同時(shí)，投資者也真心希望，雖然取消了給銀行的一次性激勵(lì)，但是千萬別出現(xiàn)銀行立馬提高尾隨傭金，習(xí)慣強(qiáng)勢的銀行這種“堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)”的做法，投資者可受不起??！

此外，基金可收短期懲罰性贖回費(fèi)，除了鼓勵(lì)那些習(xí)慣追漲殺跌式投“基金的散戶長期持有外，更為重要的是，此招可防止機(jī)構(gòu)資金為特定私利而頻繁進(jìn)出或惡意套利，從而一定程度上防止股市暴漲暴跌。