文/李光一

定投的目的就是為了攤平成本價。選擇波動性較大的投資標的，效果可能更佳。

漲時，沒有最高只有更高；跌時，沒有最低只有更低。投資人面對如此無序又無法預測的市場，唯有定投才是取勝之道，定投將日益被更多的投資人認可和使用。特別是要投資離得更遠、資訊更少的海外市場，定投更是唯一的操作法寶。近百年的現代投資史，一而再，再而三地證明了定投的魅力。

近期有人把上個世紀的兩次大熊市作了觀察和研究，從而得出只有長期定投才能戰(zhàn)勝大熊市的結論。

上世紀30年代美國大蕭條是百年一遇的大熊市，道指最大跌幅達90%。假如投資人在高點就做了定投，會在第34個月時，資產縮水68%，但在第58個月時，則可持平不虧。假如定投仍不間斷，第6個年頭，就能贏利23%，繼續(xù)定投不止，在第8年時，贏利將達70%。換算為年收益率則是6%左右。如是單筆投入，需25年才能持平不虧。

還有沉淪至今的日本股市。1989年日經指數創(chuàng)下38000點歷史高位，假如以該高點開始做定投，只要定投不止，在77個月后，投資就可持平不虧。如是單筆投資，至今日經指數仍在10000點上下波動，要想不虧本，不知要等到猴年馬月。從這兩次大熊市可以得出一個結論，即使遇上百年現代投資史上的兩次大熊市，只要定投不止，少則4年，多則7年，就可解套保本，甚至贏利。因此，長期定投不動搖，不見贏利不停止，是定投的第一竅門。

定投的目的就是為了攤平成本價。選擇波動性較大的投資標的，效果可能更佳。這也為投資贏利高、風險大的標的，提供了必贏的操作之法。為了便于初涉海外市場的內地投資人有一個直觀的認識，以近期正在港市發(fā)行的匯豐“環(huán)球智選”作一實例分析。

匯豐“環(huán)球智選”是一個基金系列，其投資主旨是根據投資人的風險承受程度，投資于全球不同的市場，配置在不同資產類別，提供資產的長線增長。該基金由分布全球不同地區(qū)的40多位基金經理負責不同資產的投資，年初在英國率先推出，目前已管理超過14億美元的資產。該基金在香港發(fā)行，是首次在亞太地區(qū)推出。匯豐“環(huán)球智選”按風險程度分類，共有5只子基金，“環(huán)球智選1”為最低風險，“環(huán)球智選5”為最高風險，讓投資人自行選擇。

該基金的風險程度，是以投資標的作分類的。從基金說明書可以看到，該基金的投資標的十分廣泛，幾乎包括了所有的投資門類，既有債券、股票等傳統(tǒng)投資品種，還有商品、金融衍生工具、對沖基金、絕對回報基金及房地產等另類投資品種，投資組合可擁有8~10種不同的資產類別。

“環(huán)球智選1”的投資配比為債券74%、發(fā)達國家股票11%、其他資產9%；“環(huán)球智選2”的資產配比為債券57%、發(fā)達國家股票19%、其他資產13%；“環(huán)球智選3”的資產配比為債券38%、發(fā)達國家股票38%、其他資產16%；“環(huán)球智選4”的資產配比為發(fā)達國家股票43%、債券24%、其他資產16%；“環(huán)球智選5”的資產配比為發(fā)達國家股票59%、新興國家股票26%、其他資產14%?！碍h(huán)球智選1的風險程度從1至5的依據，就是債券、發(fā)達國家和新興國家的股票占比有所不同。一般而言，債券風險小，收益也不高；成熟國家股票比較穩(wěn)定，但爆發(fā)力弱；新興國家股票起伏大，潛力也大。因此，面對這5種風險不同的5只子基金，“環(huán)球智選4”的資環(huán)球智選5”更適合定投，而言環(huán)球智選1”的投環(huán)球智選2”則不太適合。

激進型2萬美元全球基金模擬組合(單位：美元)

買入日期

基金名稱

最新報價

現值 

漲跌

07/12/28 

貝萊德世界礦業(yè)

65.16

4226 

-0.295

07/12/28 

JF亞一組合

13.18 

6573

-0.178

07/12/27 

霸菱東歐

102.77 

2440 

-0.39

08/6/27

施羅德商品

119.34

1270

-0.365

合計

 

 

14509

-0.274

(數據截至12月11日)