2010年指數(shù)基金投資優(yōu)勢(shì)不再
商報(bào)訊(記者 陳潔)國(guó)金證券在最新發(fā)布的2010年基金投資策略報(bào)告中指出,出于流動(dòng)性、企業(yè)盈利等方面的考慮,2010年指數(shù)基金的投資收益優(yōu)勢(shì)或?qū)⑾?,投資者應(yīng)選擇綜合管理能力突出的基金。
2009年是指數(shù)基金受到投資者大力追捧的一年,全年共發(fā)行設(shè)立指數(shù)型基金產(chǎn)品23只,募集份額超過1300億份,規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過以往。與此同時(shí),在市場(chǎng)大幅上漲的背景下,指數(shù)型基金整體業(yè)績(jī)亦表現(xiàn)突出,領(lǐng)先于主動(dòng)投資的股票型基金。
但是,國(guó)金證券認(rèn)為,2010年A股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在25%上下,企業(yè)盈利改善最陡峭的時(shí)期已經(jīng)過去,盈利增長(zhǎng)的彈性相對(duì)有限。流動(dòng)性方面,2010年隨著保增長(zhǎng)壓力的減輕以及物價(jià)水平的上升,政府勢(shì)必將逐漸收縮信貸,流動(dòng)性從過度寬松進(jìn)入合理適度的寬松狀態(tài)。另外,全流通、創(chuàng)業(yè)板以及潛在的國(guó)際板等因素,也會(huì)在2010年吸收大量的流動(dòng)性。因此,預(yù)期2010年流動(dòng)性充裕程度將有所下降。
國(guó)金證券認(rèn)為,2010年A股市場(chǎng)將處于均衡格局之中,股指上升的空間有限,指數(shù)基金2010年年度收益和其他基金相比或難有優(yōu)勢(shì)。
由于在政策引導(dǎo)及多方博弈下A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性特征及機(jī)會(huì)相對(duì)增加,建議投資者選擇近5年來(lái)基金經(jīng)理中長(zhǎng)期全面投資管理能力突出,基金綜合能力尚佳的偏股型基金進(jìn)行投資。從風(fēng)格上來(lái)說,今年一季度基金操作可適當(dāng)積極,增持大盤風(fēng)格基金配置。
另外,考慮到會(huì)計(jì)年度臨近,能夠提供有競(jìng)爭(zhēng)力的股息收益率(紅利)的上市公司有望階段受到關(guān)注,投資者可階段性適當(dāng)關(guān)注紅利風(fēng)格基金產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者,考慮到目前利率上行風(fēng)險(xiǎn)“揮之不去”背景下,建議低配債券型基金,增配貨幣市場(chǎng)基金。
相關(guān)專題:基金業(yè)2009年度回顧與展望
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