每經(jīng)記者 鞏萬龍 發(fā)自深圳

2006年和2007年的大牛市中，基金挖掘出的牛股多為成長型藍(lán)籌股。在2009年，宏觀經(jīng)濟(jì)和人氣處于復(fù)蘇期，藍(lán)籌股收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中小盤題材股，基金對于牛股的挖掘轉(zhuǎn)到了題材股身上。

2009年，A股震蕩上行，有26只個股從年初“牛”到年尾，股價年度漲幅超過400%。從基金角度來說，基金抓住了26只牛股中的14只，被基金騎準(zhǔn)的牛股多為重大題材兌現(xiàn)的個股。記者還注意到，對于牛股，大多數(shù)基金看準(zhǔn)了開端，但是卻沒看到結(jié)局，基金持有牛股的時間普遍不長，平均時間為兩個季度左右。

基金挖出重組大牛股

據(jù)Wind統(tǒng)計，在2009年全年股價累計漲幅超過400%的26只股票中，基金建倉品種超過半數(shù)，達(dá)到了14只，分別為海通集團(tuán)、西部資源、蘇常柴A、中天城投、閩閩東、三安光電、德豪潤達(dá)、魯潤股份、雙良股份、中恒集團(tuán)、四創(chuàng)電子、山煤國際、廣宇發(fā)展和國陽新能。

上述基金建倉持有的大牛股中絕大多數(shù)都有重大題材兌現(xiàn)，海通集團(tuán)、西部資源、三安光電、德豪潤達(dá)、魯潤股份、中恒集團(tuán)、閩閩東、山煤國際、廣宇發(fā)展和國陽新能今年都已實施資產(chǎn)注入和重組，或者發(fā)布了重組預(yù)案；而蘇常柴A、雙良股份和四川電子等公司有高配送等題材刺激。其中，億晶光電28億元資產(chǎn)注入海通集團(tuán)之后，該股成了基金建倉暴賺最多的一只大牛股，全年漲幅高達(dá)625.6%。

市場分析人士指出，2009年，市場推動力主要來自流動性和人氣的恢復(fù)，基金押寶重組股相對謹(jǐn)慎，大規(guī)?；鸪鍪至Χ炔淮?，只有小基金選擇重倉殺入，還有一些基金在重組消息出臺、股價暴漲后介入，另有一些基金是在重組方案獲得通過后方才建倉。

一位大型基金公司投資總監(jiān)告訴記者，最近兩年宏觀經(jīng)濟(jì)和市場大幅波動實屬罕見，十年中可能只有一兩年才會出現(xiàn)。暴漲暴跌的市場中，一些機(jī)構(gòu)投資者在倉位和市場風(fēng)格切換上大做文章，而忽視了“自下而上”地挖掘個股，長期看，中小盤成長股收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大盤藍(lán)籌股，基金公司資產(chǎn)規(guī)模比較大，要想長期業(yè)績做好，必須在挖掘個股上下功夫。

基金短線持股留遺憾

2009年，多只個股股價翻倍，成功建倉的基金不再少數(shù)，但是，真正做到全年持股的基金卻寥寥無幾。多只基金在三季度股指回調(diào)選擇落袋。

經(jīng)過記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金挖掘出的上述大牛股后，持股周期普遍較短，少則一個季度，最多三個季度，多數(shù)持股時間在二個季度，基金比較喜歡選擇三季度高位減持或落袋為安。

以蘇常柴A為例，早在2008年四季度，中郵優(yōu)選就建倉該股184.46萬股，但該基金在2009年1季度選擇大幅減持。工銀精選在2009年1季度建倉該股200萬股，三季度大幅出貨。

記者注意到，大成系持有牛股最有耐心。大成系在2009年第一季度建倉三安光電，隨后，該股從5月至12月初一直橫盤整理，大成系三只基金一直選擇留守；而易方達(dá)價值成長在牛股收獲較大，該基金在二季度買入海通集團(tuán)830萬股，該股二季度股價盤桓在6元，隨后該股一路狂飆至27元。