國(guó)信證券昨日發(fā)布的另一份報(bào)告指出，股指期貨最大的作用是提供套利的機(jī)會(huì)，增加A股市場(chǎng)定價(jià)的有效性，而各種套利交易方式可以糾正目前銀行板塊過(guò)分低估的局面。

國(guó)信證券認(rèn)為，在假設(shè)市場(chǎng)是長(zhǎng)期有效的情況下，銀行與非銀行板塊估值差距的收窄，能提供低風(fēng)險(xiǎn)的收益。目前，銀行板塊是大盤股中估值最低的板塊，機(jī)構(gòu)的銀行股持倉(cāng)普遍較低，股指期貨的消息如果逐漸明確，勢(shì)必會(huì)形成對(duì)持有銀行較少的基金的逼空行情，趨勢(shì)投資很可能帶來(lái)銀行板塊估值的修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2009年年末，銀行板塊當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE(市盈率)為14.7倍，與滬深300的估值差為35.2%。國(guó)信證券指出，如果股指期貨預(yù)期在2010年上半年推出，則銀行股估值將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)逐漸修復(fù)。

國(guó)信證券研究所銀行業(yè)首席分析師邱志承指出，市場(chǎng)期待已久的大小盤股風(fēng)格轉(zhuǎn)換有望出現(xiàn)，銀行板塊相對(duì)大盤的上漲空間在20%以上。

具體到個(gè)股，基于資本充足和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性，國(guó)信證券仍然推薦工行和建行。

此外，邱志承稱，從具體銀行股在滬深300指數(shù)中的權(quán)重判斷，民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行會(huì)有較大的上行空間。