王志成 畫

本報訊 羊城晚報記者韓平報道：在昨日有關(guān)股指期貨、融資融券的推出獲得國務(wù)院原則通過的消息出臺后，記者采訪了部分基金公司的投資總監(jiān)與基金經(jīng)理，請他們暢談一下這一消息對市場的影響。

大盤藍籌有望受捧

交銀施羅德基金公司投資總監(jiān)項廷鋒明確表示，這對證券市場是個利好。他認為，股指期貨的推出會給市場帶來許多積極的變化，比如大家會更加注重上市公司的內(nèi)在價值，不會再盲目炒作垃圾股，因為一旦股票估值過高，脫離基本面，就會有人通過借出股票大量賣出，從股價的下跌中獲取收益。而過去沒有這個機制，就不會有人這么干。

項廷鋒介紹說，這意味著今后基金公司的投資策略與調(diào)研思路都將發(fā)生變化，過去我們只要尋找估值低的股票，從而買入并持有，對估值高的股票不去研究，也不會買入。但是這個政策出來后，我們就要去尋找估值過高的股票，從賣出這些股票中獲利。從某種意義上講，這一制度的推出，拓寬了投資者的獲利渠道。另外，中國股市歷來較喜歡炒小盤股，對大盤股并不青睞，但融資融券業(yè)務(wù)對股票的流動性要求較高，所以這一政策出臺后，流動性較好的大盤藍籌股有望改變“命運”

華商基金公司的基金經(jīng)理梁永強表示，近期市場一直走勢不好，管理層選擇在此時推出這一政策，對權(quán)重股會產(chǎn)生正面的影響，從而可以提升投資者的信心。他表示，國外的基金公司都可以利用融資融券開展業(yè)務(wù)，國內(nèi)雖然相關(guān)的細則并未推出，但他估計，很可能會向新推出的權(quán)證產(chǎn)品那樣，開一個較小的口子讓基金公司小量參與。因為如果這一政策只向券商開放，那么因為券商自營的股票數(shù)量有限，這一業(yè)務(wù)對市場的影響就會非常小。

帶來更多套利機會

在此次消息正式出臺之前，博時基金公司副總裁李全就對媒體表示：作為雙向交易的重要手段，股指期貨與融資融券代表了證券市場在交易制度上的變革和創(chuàng)新。而作為融資融券和股指期貨重要標(biāo)的的大藍籌股，將成為市場上的稀缺資源。那些對指數(shù)影響大的總市值高和流通市值高的股票將成為機構(gòu)資金潛在的超配目標(biāo)。他預(yù)計，在融資融券業(yè)務(wù)中，一些大盤藍籌ETF基金相當(dāng)于一只流動性好、風(fēng)險較低的優(yōu)質(zhì)藍籌股，其作為擔(dān)保抵押證券的折算率會處于較高水平。這對于投資者來說構(gòu)成了新的投資機會。

國泰君安蔣瑛琨博士也認為，股指期貨和融資融券的推出將提升相關(guān)指數(shù)及其權(quán)重股的估值水平和流動性，而賣空機制也將帶來更多的套利機會。他還分析說，由于目前作為股指期貨標(biāo)的指數(shù)的滬深300指數(shù)尚沒有ETF產(chǎn)品推出，與滬深300指數(shù)相關(guān)度較高的博時上證超大盤ETF將有望因此受益。

韓平