證券時報記者 付建利

進(jìn)入2010年，基金經(jīng)理“忙碌”于調(diào)倉換股，整體倉位基本保持平穩(wěn)，即使在上周市場調(diào)整中仍未大幅減倉。而在股指期貨和融資融券這兩只靴子落地后，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，這可能給大盤股帶來機(jī)會。

大跌中基金靜觀其變

新年第一周，上證綜指下跌2.48%，深證成指也下跌3.16%，而在市場的恐慌聲中，基金減倉的觀點(diǎn)一時甚囂塵上。

“我們并未減倉，相反還略有增倉?！鄙钲谝晃换鸾?jīng)理告訴記者，上周市場的下跌，主要是因為信貸收縮等一些利空傳言，比如地產(chǎn)股的下跌就是由于政策方面的一系列緊縮預(yù)期。“宏觀經(jīng)濟(jì)肯定還會繼續(xù)沿著復(fù)蘇的道路走下去，上市公司的業(yè)績也會繼續(xù)增長，根本沒有看空后市的理由?！鄙鲜龌鸾?jīng)理表示，2010年股市最大的擔(dān)憂其實就是信貸政策的收緊，但實際上目前市場的下跌，已經(jīng)提前反映了這種預(yù)期，而后市A股還會通過不斷震蕩來反映信貸緊縮的預(yù)期，一旦真的等到信貸收緊的那天，靴子落地了，股市反而不會下跌了。

股指期貨加速調(diào)倉換股動作

“下跌正好給我們提供了買銀行股的機(jī)會，要不然哪里去買10倍市盈率的便宜股票??！”就在上周四A股跌破3200點(diǎn)時，深圳一位投資總監(jiān)在電話中樂呵呵地向記者表示?！爱?dāng)消費(fèi)類股票業(yè)績增長都為市場所預(yù)見并形成一致意見時，我反而覺得機(jī)會不大了，而銀行、地產(chǎn)受利空打壓已經(jīng)跌無可跌了，周期性股票會重新進(jìn)入我的重倉股行列。

“實際上風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)發(fā)生了，只不過在以靜悄悄的方式發(fā)生而已?！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)表示，從上周煤炭、鋼鐵等大盤股的表現(xiàn)來看，基金等機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始進(jìn)駐這些板塊。此外，近期股指期貨和融資融券的推出，將引發(fā)市場對大盤股的熱情。尤其是券商股等受益于股指期貨的板塊，還會有較大的上漲空間。

“這段時間我們主要是開始賣出汽車、家電等前期漲幅過高、估值出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性泡沫的股票，轉(zhuǎn)而買入銀行、地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵等大盤股，這也是近期汽車和家電類股票下跌，而大盤股企穩(wěn)的主要原因。”深圳一位基金經(jīng)理表示。