陸媛

融資融券首批試點，有望從11家參加全網(wǎng)全程測試的券商中脫穎而出；股指期貨則預(yù)計于未來幾個月內(nèi)推出，接下來兩周內(nèi)將推出投資者適當(dāng)性管理制度。

一位監(jiān)管人士表示，融資融券有利于改變單邊市的狀況，為投資者提供規(guī)避市場風(fēng)險的工具，這將為股指期貨、權(quán)證等證券衍生品市場的建立和發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

券商群體無疑十分關(guān)心融資融券業(yè)務(wù)的進展。深圳一券商相關(guān)負責(zé)人士建議，下一步監(jiān)管部門不妨給出具體步驟，公布試點資格的評審材料目錄和專家評審委員名單，交易所操作系統(tǒng)尤其是上海證交所新推出的一代交易系統(tǒng)，也應(yīng)該進一步測試。

上周五下午，在國務(wù)院批復(fù)公布之后，多個已經(jīng)下班的券商相關(guān)負責(zé)人士迅速聚議對策。有的券商正在將融資融券業(yè)務(wù)獨立于經(jīng)紀業(yè)務(wù)，有的券商已經(jīng)成立了單獨的信用交易部門。一家有望成為試點的上海券商副總表示，已經(jīng)成立信用交易管理部門，新部門正在商量怎么獲得試點資格。

有初步測算顯示，融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)，未來可能會占到券商收入的20%，這將引起券商的重新洗牌，對于那些資金實力雄厚的券商，是很好的發(fā)展機會，而對于沒有參加測試的、資金實力一般的中小券商，則是巨大挑戰(zhàn)。

誰能成為首批試點券商，或許將決定在券業(yè)的排名。深圳一家大型券商預(yù)計，至少有五六家券商將在首批名單之列，中信證券、海通證券、招商證券、光大證券、國信證券、國泰君安證券都是有可能的。

上述幾家都是已參加融資融券全網(wǎng)全程測試的券商，此外還有銀河證券、申銀萬國、東方證券、華泰證券和廣發(fā)證券。

首批試點券商的判斷標準最突出的一條是凈資本，目前海通證券和中信證券位居榜首。上述券商預(yù)計，招商證券和光大證券也募集了不少資金，有一定希望。

搶先上市、募集資金備戰(zhàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，為招商證券和光大證券等贏得了先機，而同樣上市的國元證券，上述人士認為，由于其不在參加測試的11家券商之內(nèi)，因此不太可能進入首批。

一位監(jiān)管人士表示，融資融券首批試點券商選擇，還將體現(xiàn)地域色彩。一位券商高管分析，“各地證監(jiān)局肯定要代表自己轄區(qū)內(nèi)公司爭取資格的，最后試點名單肯定是多方博弈的結(jié)果。

股指期貨時間表也是市場最為關(guān)注的。證監(jiān)會新聞發(fā)言人上周五表示，預(yù)計正式掛牌要三個月，其間要做好四個方面的工作，包括投資者適當(dāng)性管理制度的公開征求意見和正式發(fā)布、投資者開戶、批復(fù)中金所呈交的股指期貨業(yè)務(wù)合約和規(guī)則，以及向媒體宣傳和開展投資者教育工作。四個步驟總計需要三個月左右的時間。