曹金玲

中國(guó)金融期貨交易所(下稱“中金所”)，及其所在的上海浦東世紀(jì)大道，注定會(huì)在2010年的中國(guó)資本市場(chǎng)畫上濃墨一筆。

恰逢金融風(fēng)暴呼嘯過(guò)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)之際，上海國(guó)際金融中心建設(shè)當(dāng)口，股指期貨終于有望在2010年破繭而出。而這距離中金所落戶浦東三年零四個(gè)月。

“這對(duì)當(dāng)前和今后一段時(shí)間的中國(guó)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著特殊意義，對(duì)上海經(jīng)濟(jì)和金融中心建設(shè)也將產(chǎn)生巨大影響?！鄙虾Ｉ缈圃翰块T經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)楊建文昨天接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)說(shuō)。

完善對(duì)沖機(jī)制外的“戰(zhàn)略意義”

用美國(guó)MKS期貨交易公司總裁宋子炎對(duì)日?qǐng)?bào)記者的話說(shuō)，缺乏做空機(jī)制的市場(chǎng)多少顯得有些“畸形”，投資者應(yīng)該有權(quán)看多或者看空市場(chǎng)、并加以表達(dá)，就像一個(gè)人應(yīng)該能夠去表達(dá)對(duì)一件事物是“喜歡”還是“討厭”

“有了做空機(jī)制，中國(guó)證券市場(chǎng)將更加完善，投資工具也將與成熟市場(chǎng)更趨一致。國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷昨天接受日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示。

而在一些專家看來(lái)，在全球金融危機(jī)剛過(guò)之時(shí)推出股指期貨，更有其除了市場(chǎng)體系、機(jī)制和運(yùn)行之外的深遠(yuǎn)意義所在。

“現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定卻低迷發(fā)展時(shí)期，一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)容量相對(duì)有限；另一方面，資本市場(chǎng)流動(dòng)性充斥，主要由于動(dòng)蕩時(shí)期回撤的流動(dòng)性逐漸恢復(fù)，加上政府巨資穩(wěn)定市場(chǎng)又形成新的流動(dòng)性?！睏罱ㄎ膶?duì)日?qǐng)?bào)表示，“然而，資金投資渠道少，國(guó)際資本試圖涌入，使得我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入非正常運(yùn)行狀態(tài)。

楊建文說(shuō)：“這就可能形成股市和樓市等資產(chǎn)價(jià)格泡沫，因此在這樣一個(gè)非常發(fā)展時(shí)期，中國(guó)證券市場(chǎng)迫切需要能在整體上進(jìn)行評(píng)估、把握和調(diào)節(jié)的工具，減緩供求不平和市場(chǎng)波動(dòng)等矛盾。

“此外，新加坡、日本等已經(jīng)搶先發(fā)展資本市場(chǎng)，而我們也要力爭(zhēng)在東亞資本市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，這也是對(duì)沖機(jī)制之外的戰(zhàn)略意義所在?！睏罱ㄎ慕又硎?。

李迅雷則指出，隨著股指期貨的推出，市場(chǎng)資金和規(guī)模將有所擴(kuò)大?！笆袌?chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和流動(dòng)性增加，才是真正解決國(guó)際金融中心問題的關(guān)鍵所在。這能進(jìn)一步吸引機(jī)構(gòu)投資者的加入，讓投資者和發(fā)行者都有更多選擇?！彼缡钦f(shuō)。

股指期貨、國(guó)際板：今年上海金融中心建設(shè)關(guān)鍵詞

“隨著上海金融市場(chǎng)容量的增加，以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力增強(qiáng)，也將有利于上海證券交易所國(guó)際板的推出?！崩钛咐走€說(shuō)。

在楊建文看來(lái)，2010年上海金融層面的兩件大事即為股指期貨和國(guó)際板的推出。

“這兩者聯(lián)系很大，歸根結(jié)底都是突出上海國(guó)際金融中心建設(shè)的‘國(guó)際’二字?！彼f(shuō)，“如果說(shuō)去年我們都將眼光放在人民幣國(guó)際化問題上，那么今年，不僅是人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，還有股指期貨和國(guó)際板對(duì)加快上海金融中心國(guó)際化的作用。

楊建文指出，這會(huì)讓上海的金融體系、投資品種和功能等進(jìn)一步完善。“金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)是國(guó)際金融中心建設(shè)中的兩大要件，以往其主要服務(wù)對(duì)象還是在上海經(jīng)濟(jì)和企業(yè)上，但現(xiàn)在和將來(lái)的影響對(duì)象將迅速擴(kuò)大，從而反過(guò)來(lái)吸引更多投資者。”他說(shuō)。

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上海期貨市場(chǎng)發(fā)展也是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要組成部分。

有序推出股指期貨、國(guó)債期貨、外匯期貨、股指期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、黃金ETF等金融衍生產(chǎn)品。

——上海市副市長(zhǎng)屠光紹 2009年第六屆上海衍生品市場(chǎng)論壇發(fā)言