新快報訊 (記者 張藝)穗恒運(000531)昨晚公布2009年全年業(yè)績預告，公告稱，因燃煤采購成本同比下降及投資廣州證券取得的收益，2009年全年業(yè)績扭虧為盈，凈利潤約2.5億元，實現基本每股收益約0.94元。

昨晚穗恒運同時發(fā)布資產重組進展公告稱，其將定向增發(fā)收購兩家火力發(fā)電廠部分股權，目前土地房產權屬證書已全部辦理完畢，其中一廠已取得國家環(huán)境保護部關于工程竣工環(huán)境保護驗收合格的文件。重組工作仍在推進，預計完成時間目前尚未確定。

重組正有序推進

早在去年9月11日，穗恒運A就公告稱，擬以每股15.53元的價格定向增發(fā)7602萬股，收購廣州恒運熱電(C)廠有限責任公司(下稱恒運C廠)和廣州恒運熱電(D)廠有限責任公司(下稱恒運D廠)部分股權，這部分股權預估值為11.81億元。增發(fā)對象為廣州開發(fā)區(qū)工業(yè)發(fā)展集團有限公司、廣州電力企業(yè)集團有限公司等6家企業(yè)。

此次定增收購完成前，穗恒運分別持有恒運C廠45%股權、恒運D廠52%股權。交易完成后，穗恒運將持有恒運C廠95%股權和恒運D廠97%股權。

從該公司每月一次的公告來看，去年至今，該重組事項一直在有序推進。據了解，恒運C廠現有兩臺21萬千瓦燃煤機組；恒運D廠目前擁有兩臺30萬千瓦機組。此次收購使得穗恒運新增權益裝機容量48萬千瓦。

后市防主力出貨

在假設公司定向增發(fā)于2010年初完成的前提下，中信證券分析師楊治山預計公司2009年至2011年每股收益分別為0.91元、1021元和1.25元，對應動態(tài)PE分別為17.4倍、13.0倍和12.6倍。鑒于公司獲取新電源點難度較大，未來增長主要依賴風險相對較大的證券及地產等項目，保守給予公司2010年16倍合理PE，對應股價19.4元，兼顧儲備土地帶來的每股增值約0.8元，合理目標價為20.2元。

由于收購的資產為火力發(fā)電企業(yè)，其盈利能力依賴于發(fā)電業(yè)務的利潤水平。然而“市場煤”、“計劃電”一直存在難以調和的矛盾，本次公告稱，扭虧為盈的原因之一是燃煤的成本同比下降，但近期受風雪寒天影響，煤價大漲，火電行業(yè)盈利也會隨之出現波動。

市場資深人士韋永輝對記者表示，從昨日公告看來，穗恒運業(yè)績不錯，但股價高位橫盤太久，前期拉升過大，投資者應防主力出貨。走勢顯示：該股2009年全年漲幅為232%，區(qū)間最高漲幅478%，遠強于大盤。昨日該股全天低位振蕩，下跌1.43%，收于17.25元。

穗恒運2009年業(yè)績預告情況

項目 2009年 2008年

凈利潤 約25000萬元 -5349萬元

基本每股收益 約0.94元 -0.20元