圖謀搶占融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)制高點(diǎn)——證券期貨公司醞釀增資擴(kuò)股

⊙記者 張雪 錢曉涵

隨著融資融券和股指期貨獲得“準(zhǔn)生證”，一些證券公司和期貨公司著手醞釀增資擴(kuò)股，以搶占業(yè)務(wù)制高點(diǎn)。

對融資融券，證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，將按照“試點(diǎn)先行、逐步推開”的原則，綜合衡量凈資本規(guī)模、合規(guī)經(jīng)營、凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制等指標(biāo)和試點(diǎn)實(shí)施方案準(zhǔn)備情況，擇優(yōu)選擇優(yōu)質(zhì)證券公司進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)的首批試點(diǎn)。

證券公司未來可開展的融資融券業(yè)務(wù)量也將與其凈資本規(guī)模密切掛鉤。2006年出臺的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》要求，券商按對客戶融資/融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、以5%的比例計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，同時凈資本/風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備>100%。廣發(fā)證券研究所認(rèn)為，這事實(shí)上構(gòu)成了券商融資融券規(guī)模的上限，即規(guī)模將不得超過凈資本(融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后)的10倍。

期貨公司的情形也頗為類似。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，期貨公司的凈資本不得低于客戶權(quán)益總額的6%(警戒線為7.2%)。換句話說，期貨公司可代理客戶的保證金最大值不得超過其凈資本的16.67倍。值得一提的是，由于國內(nèi)商品期貨市場高速發(fā)展，目前國內(nèi)大型期貨公司的凈資本也已面臨不夠用的境況，股指期貨一旦上市，期貨公司增資擴(kuò)股浪潮難以避免。

無論是證券公司還是期貨公司，若想提高融資融券或代理股指期貨交易的規(guī)模上限，增加注冊資本金成為唯一出路。

“公司內(nèi)部已經(jīng)多次開會，我們隨時做好提高注冊資本金的準(zhǔn)備。國泰君安期貨總經(jīng)理何曉斌向本報(bào)記者表示，為迎接股指期貨，期貨公司，尤其是券商系期貨公司增資擴(kuò)股勢在必行。

事實(shí)上，在過去的一年里，整個證券行業(yè)都在為融資融券、股指期貨業(yè)務(wù)補(bǔ)充資本金。光大證券、招商證券先后通過IPO的方式，分別募集資金逾百億元；國元證券和長江證券也分別通過增發(fā)和配股，實(shí)現(xiàn)資本金的擴(kuò)大。此外，東方證券、平安證券、金元證券、廣州證券等券商均擴(kuò)充了注冊資本。

某券商高層表示：“未來證券公司資本金的高低，不僅僅涉及到業(yè)務(wù)的開展和利潤，甚至能直接決定公司能否在日趨激烈的生存環(huán)境中生存下去?！?