2009年整個A股市場在國家4萬億經(jīng)濟刺激計劃下，走出一波小牛行情。

在市場大幅上漲的背景下看，私募基金的業(yè)績不僅未能超越大盤96.71%的漲幅，也沒有超越混合型公募基金57.36%的漲幅。從相對漲幅看，非結(jié)構(gòu)化私募的業(yè)績明顯好于結(jié)構(gòu)化私募。而券商理財產(chǎn)品業(yè)績相比非結(jié)構(gòu)化私募基金表現(xiàn)稍弱，近1年業(yè)績跑輸公募和非結(jié)構(gòu)化私募基金。

海通證券認為，私募跑輸公募的主要原因是大多數(shù)私募基金追求絕對收益，只有客戶資產(chǎn)增值才能得到業(yè)績提成，因此其風險偏好相比公募基金要低。

數(shù)據(jù)還顯示，在2009年，私募業(yè)績分化嚴重，首尾業(yè)績差別巨大。以非結(jié)構(gòu)化私募基金為例，私募基金第一名和最后一名近一年業(yè)績相差203.12%。私募基金第一名業(yè)績增長達192.57%，明顯優(yōu)于公募基金116.19%的最高收益，而私募基金最后一名業(yè)績?yōu)?10.55%，也低于股混型公募基金9.37%的最低收益。非結(jié)構(gòu)化私募基金之間年度業(yè)績標準差33.68%，遠高于股混型公募基金之間17.99%的標準差。(海通證券)