我們認(rèn)為這將刺激廣電及電訊運(yùn)營(yíng)商對(duì)光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投入，對(duì)光通訊設(shè)備廠商極其利好。我們認(rèn)為烽火通訊、深通光電、中天科技將因此收益。

三網(wǎng)融合政策出臺(tái)，對(duì)廣電整體而言3年以后將面臨非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，對(duì)于廣電總局來(lái)說(shuō)必須要有全局意識(shí)和危機(jī)感，如何在3年內(nèi)下好全國(guó)一盤(pán)棋，如果不能讓有線運(yùn)營(yíng)商在3年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)全程全網(wǎng)，基本連成一張網(wǎng)，那么面對(duì)3年后的競(jìng)爭(zhēng)將處于明顯的弱勢(shì)地位。

當(dāng)然換個(gè)角度看，就是對(duì)全國(guó)有線運(yùn)營(yíng)商特別不在試點(diǎn)范圍內(nèi)廣電運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，近3年是寶貴的緩沖期和保護(hù)期，同時(shí)這3年內(nèi)也是現(xiàn)有上市運(yùn)營(yíng)商或強(qiáng)勢(shì)運(yùn)營(yíng)商是省網(wǎng)整合和跨省整合的爆發(fā)期和關(guān)鍵時(shí)期，同時(shí)有線運(yùn)營(yíng)商也會(huì)加快推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)改造升級(jí)。

而在試點(diǎn)地區(qū)的選擇上，我們判斷深圳、上海、江蘇可能會(huì)是先期試點(diǎn)區(qū)域，北京由于地理位置的特殊性，作為試點(diǎn)區(qū)域的時(shí)間可能會(huì)在靠后的時(shí)間，我們認(rèn)為天威自身為面對(duì)三網(wǎng)融合競(jìng)爭(zhēng)早已做好了充分的準(zhǔn)備，更多的機(jī)遇多過(guò)挑戰(zhàn)；而廣電網(wǎng)絡(luò)和電廣傳媒所處的陜西、湖南由于還沒(méi)有大規(guī)模完成網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化、雙向化改造，作為試點(diǎn)的可能性較小。

在A股公司的推薦上，我們繼續(xù)維持天威視訊、歌華有線“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)，廣電網(wǎng)絡(luò)、電廣傳媒“審慎推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。

國(guó)務(wù)院提出加快互聯(lián)網(wǎng)，電信網(wǎng)，廣電網(wǎng)三網(wǎng)融合。這對(duì)傳媒、電信網(wǎng)計(jì)算機(jī)行業(yè)都有正面促進(jìn)意義。互聯(lián)網(wǎng)和電信網(wǎng)的融合應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)先行好久了，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和電信網(wǎng)也已經(jīng)是融合的了，運(yùn)營(yíng)主體本身就是統(tǒng)一的?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是廣電網(wǎng)和另外兩張網(wǎng)的整合。

三網(wǎng)融合有三個(gè)重要技術(shù)基礎(chǔ) 1)數(shù)字化，才能實(shí)現(xiàn)雙向互動(dòng)、點(diǎn)播等復(fù)雜業(yè)務(wù)，才能提供高清業(yè)務(wù) 2)光進(jìn)銅退，只有光纖才能提供充足帶寬 3)基于獨(dú)立IP地址。才能實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，多對(duì)多之間的互動(dòng)。

以后網(wǎng)絡(luò)上跑的應(yīng)用和數(shù)據(jù)會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越復(fù)雜，對(duì)運(yùn)算能力和存儲(chǔ)空間的要求很大。特別是像廣電網(wǎng)絡(luò)，還很落后，基本是模擬網(wǎng)絡(luò)+銅電纜，完全無(wú)法應(yīng)付三網(wǎng)融合后的運(yùn)營(yíng)要求。這種運(yùn)算能力和存儲(chǔ)空間未來(lái)是以云計(jì)算模式提供的，這給系統(tǒng)集成商，如華勝天成等留下很大的業(yè)務(wù)空間，不僅是建設(shè)，可能還包括運(yùn)營(yíng)維護(hù)。云計(jì)算受益公司除了集成商，還包括運(yùn)營(yíng)維護(hù)。浪潮信息等服務(wù)器廠商和應(yīng)用程序開(kāi)發(fā)商。

還有業(yè)務(wù)管理平臺(tái)，數(shù)字錄播平臺(tái)，比如大恒科技就是做數(shù)字錄播平臺(tái)的。業(yè)務(wù)管理平臺(tái)也可以由系統(tǒng)集成商來(lái)開(kāi)發(fā)，未來(lái)也會(huì)出現(xiàn)如同電信一樣的計(jì)費(fèi)平臺(tái)，業(yè)務(wù)支撐平臺(tái)的需求。

光進(jìn)銅退的部分，就要看誰(shuí)是生產(chǎn)光纖的了。

獨(dú)立IP地址，未來(lái)一定采用IPV6，IPV6這塊可以先關(guān)注網(wǎng)絡(luò)路由器的升級(jí)，這個(gè)每年有30-50億的銷售額。國(guó)內(nèi)做IPv6路由器的，有30-50紫光股份，力合股份，烽火通信等等。三網(wǎng)融合有個(gè)問(wèn)題就是廣電網(wǎng)沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)勢(shì)主體，廣電總局對(duì)下面的省級(jí)電視臺(tái)根本控制不了。所以談判主體上沒(méi)有和移動(dòng)，電信對(duì)等的主體，這可能是三網(wǎng)融合的一個(gè)重要障礙。 計(jì)算機(jī)類重點(diǎn)收益股票首推華勝天成、東華軟件等系統(tǒng)集成商，其次推浪潮信息——服務(wù)器供應(yīng)商。(招商證券)