昨日傳媒、電子信息板塊受此利好刺激大幅上漲 多家個股漲停

商報記者 徐志鳳

1月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合，并明確提出了推進(jìn)三網(wǎng)融合的階段性目標(biāo)：2010-2012年重點(diǎn)開展廣電和電信業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入試點(diǎn)；2013-2015年，總結(jié)推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，全面實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合發(fā)展。三網(wǎng)融合將帶動整條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，包括內(nèi)容提供商、服務(wù)提供商、運(yùn)營商以及光纖通訊設(shè)備制造商在內(nèi)的多家上市公司均將受益。

將形成6000億投資規(guī)模

中信證券昨日發(fā)布的研究報告指出，相對于既往三網(wǎng)融合的提出，本次政策出臺更具實(shí)質(zhì)意義。

首先，我國已基本具備進(jìn)一步開展三網(wǎng)融合的技術(shù)條件、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)和市場空間；其次，本次三網(wǎng)融合提出了時間表和階段性目標(biāo)；再次，提出了一系列具體舉措，包括鼓勵廣電電信雙向進(jìn)入、加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)改造、創(chuàng)新業(yè)態(tài)先融合、財稅政策支持等。在政策推動下，三網(wǎng)融合將給TMT行業(yè)帶來發(fā)展契機(jī)。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測，如果實(shí)現(xiàn)“三網(wǎng)融合”，預(yù)計我國固定寬帶網(wǎng)絡(luò)上所承載的媒體與娛樂業(yè)務(wù)收入，將超過移動通信所承載的部分，僅此一項業(yè)務(wù)將促進(jìn)我國GDP增長約0.8個百分點(diǎn)。通過幾年內(nèi)加大三網(wǎng)融合的建設(shè)，將形成6000億元以上的投資規(guī)模。

昨日傳媒板塊在“三網(wǎng)融合”的消息下集體飆升，截至收盤，傳媒板塊漲幅超過4.92%，電子信息板塊上漲3.8%。其中，廣電網(wǎng)絡(luò)、華東電腦、中電廣通、粵傳媒、天音控股、拓維信息、東華軟件、旭飛投資、光迅科技等股票強(qiáng)拉漲停。

內(nèi)容提供商成最大受益者

銀河證券研究員許耀文表示，三網(wǎng)融合將使內(nèi)容服務(wù)市場從買方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘u方市場，內(nèi)容服務(wù)商將成為市場主導(dǎo)。這一轉(zhuǎn)變將對電廣傳媒、中視傳媒等公司形成實(shí)質(zhì)性的利好。

此外，新浪、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)類上市公司雖然因?yàn)槿W(wǎng)融合而被打破目前視頻市場的壟斷地位，但由于這類門戶網(wǎng)站在此前的市場化運(yùn)作中已經(jīng)擁有了一定的內(nèi)容制作力量，因此將在內(nèi)容提供上獲得收益。

申銀萬國研究員萬建軍認(rèn)為，長期看，有線運(yùn)營商和電信運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)條件和運(yùn)營能力接近，關(guān)鍵在于誰能提供更具有吸引力的內(nèi)容節(jié)目或服務(wù)應(yīng)用。2009年美國最大有線運(yùn)營商COMCAST收購美國最大廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司NBC?穴內(nèi)容提供商?雪恰是一個佐證。在運(yùn)營商對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容節(jié)目的爭奪中，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的版權(quán)收入有望大幅提升。

國金證券毛崢嶸則認(rèn)為，近期傳媒行業(yè)的整體走強(qiáng)已較為充分反映了國家關(guān)于加快推進(jìn)三網(wǎng)融合的政策預(yù)期，盡管三網(wǎng)融合將長期有利于有線網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，但近期相關(guān)個股的較大漲幅已在相當(dāng)程度上反映了市場對有線網(wǎng)絡(luò)未來發(fā)展的美好愿景，短線存在“利多出盡”的風(fēng)險，不宜追高。

毛崢嶸建議，關(guān)注網(wǎng)絡(luò)用戶規(guī)模較大且當(dāng)?shù)鼐用袷杖胨捷^高的有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，長期建議重點(diǎn)關(guān)注歌華有線、天威視訊、電廣傳媒、東方明珠和廣電網(wǎng)絡(luò)。

設(shè)備提供商也將獲益

此外，許耀文認(rèn)為，三網(wǎng)融合將為上游設(shè)備提供商帶來收益。數(shù)據(jù)顯示，中國現(xiàn)有有線用戶1.6億戶，尚有1億有線用戶并未數(shù)字化整轉(zhuǎn)，不考慮有線用戶增長，機(jī)頂盒開支約350億；而尚未雙向網(wǎng)絡(luò)改造用戶接近1.5億戶，未來網(wǎng)絡(luò)改造成本接近600億元，根據(jù)整轉(zhuǎn)截止時點(diǎn)2015年，每年資本開支約200億元，可能利好上游機(jī)頂盒設(shè)備供應(yīng)商和網(wǎng)絡(luò)改造設(shè)備供應(yīng)商。同洲電子作為國內(nèi)機(jī)頂盒設(shè)備龍頭無疑將從中受益。同時，作為光纖通訊設(shè)備提供商的中興通訊、中天科技、鑫茂科技、烽火通信等上市公司也將從中分得蛋糕。

研究人員還認(rèn)為，三網(wǎng)融合還將迫使廣電運(yùn)營商加快跨區(qū)域整合、網(wǎng)絡(luò)改造和更市場化運(yùn)作。如歌華有線、天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)等公司將從中受益。

國務(wù)院會議提及，對三網(wǎng)融合將加強(qiáng)政策扶持。制定相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，支持三網(wǎng)融合共性技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)、基礎(chǔ)技術(shù)和關(guān)鍵軟硬件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。將三網(wǎng)融合相關(guān)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)納入政府采購范圍，分析人士指出，這將對相關(guān)通信設(shè)備企業(yè)及網(wǎng)絡(luò)改造設(shè)備企業(yè)等構(gòu)成利好。

國金證券分析師陳運(yùn)紅認(rèn)為，由于目前的三網(wǎng)融合僅僅是在區(qū)域性的試點(diǎn)，對現(xiàn)有電信運(yùn)營商的增量不大。長遠(yuǎn)來看，三網(wǎng)融合后，廣電和電信可以延伸各自的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，同時可以降低成本，擴(kuò)大用戶群，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

中信證券給出的投資建議是，重點(diǎn)推薦傳媒行業(yè)的歌華有線和天威視訊，通信行業(yè)的中興通訊、烽火通信和北緯通信，電子行業(yè)的同洲電子，以及計算機(jī)行業(yè)的同方股份和金亞科技。