私募、公募、保險(xiǎn)或分三批入場(chǎng)

本報(bào)實(shí)習(xí)記者 葉青 北京報(bào)道

隨著股指期貨的推出被提上日程，證券系期貨公司紛紛對(duì)各地營(yíng)業(yè)部展開(kāi)基礎(chǔ)理論培訓(xùn)。申銀萬(wàn)國(guó)期貨公司楊楠對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，現(xiàn)在就等著證監(jiān)會(huì)出臺(tái)正式的操作細(xì)則。一旦政策層面正式確定，公司就能立刻開(kāi)展股指期貨的相關(guān)工作。

此外，記者還了解到，由于監(jiān)管層提高入市門(mén)檻。因此起初的市場(chǎng)參與者將多以機(jī)構(gòu)投資者為主。第一批市場(chǎng)進(jìn)入者可能以私募、ETF、指數(shù)基金為主。第二批進(jìn)入者為公募基金。第三批進(jìn)入者為保險(xiǎn)基金。

期貨公司熱情高

一位業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在期貨公司正在大舉引進(jìn)相關(guān)人才及進(jìn)行公司內(nèi)部員工培訓(xùn)。由于股指期貨專(zhuān)業(yè)化程度極高，對(duì)于相關(guān)人員的從業(yè)資格也相對(duì)嚴(yán)格一些，例如不僅要求具有從業(yè)資格，還要求從業(yè)人員有相關(guān)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。目前，對(duì)于市場(chǎng)分析、投資咨詢、市場(chǎng)分析、營(yíng)銷(xiāo)及信息技術(shù)方面的人才需求量巨大。

海通期貨公司北京營(yíng)業(yè)部謝曉慧表示，目前市場(chǎng)對(duì)于股指期貨熱情很高，公司近期在舉辦股指期貨仿真大賽，其報(bào)名人數(shù)已達(dá)百余人。賽期為一年時(shí)間，初始虛擬資金200萬(wàn)，按收益率計(jì)成績(jī)，第一名可獲得1萬(wàn)元現(xiàn)金。而且海通期貨不光與海通證券合作，同時(shí)還會(huì)與其他證券公司合作，為其進(jìn)行所需業(yè)務(wù)的培訓(xùn)及股指期貨的推廣，使人們對(duì)股指期貨有更好的了解。

據(jù)宏源期貨公司內(nèi)部人士透露，公司內(nèi)部正計(jì)劃增加注冊(cè)資本，以符合證監(jiān)會(huì)對(duì)于期貨公司注冊(cè)資本管理的要求。另外，由于證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司營(yíng)業(yè)部的開(kāi)設(shè)需要進(jìn)行開(kāi)業(yè)認(rèn)證，公司內(nèi)部正在對(duì)全國(guó)所有的營(yíng)業(yè)所進(jìn)行逐一認(rèn)證。

據(jù)記者獲悉，目前，對(duì)于證券公司營(yíng)業(yè)部開(kāi)展股指期貨IB業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門(mén)要求在券商總部通過(guò)的基礎(chǔ)上，營(yíng)業(yè)部仍需單獨(dú)上報(bào)，成熟一家開(kāi)業(yè)認(rèn)證一家。對(duì)于前期曾進(jìn)行過(guò)開(kāi)業(yè)檢查的證券公司及營(yíng)業(yè)部，各證監(jiān)局應(yīng)根據(jù)新要求重新履行程序后，重新進(jìn)行開(kāi)業(yè)認(rèn)證。

投資門(mén)檻高 指數(shù)基金受熱捧

“依現(xiàn)在出臺(tái)的細(xì)則來(lái)看，普通股民沒(méi)法參與這個(gè)市場(chǎng)，做這么多年的股票，總資本算起來(lái)也只有20萬(wàn)?，F(xiàn)在起始資金就50萬(wàn)，還要有期貨交易的經(jīng)歷。估計(jì)第一批的參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主?！币晃恍胀醯睦瞎擅窀嬖V記者。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨楊楠告訴記者，從國(guó)外的股指期貨運(yùn)作方式來(lái)看，機(jī)構(gòu)占絕大多數(shù)，原因是由于股指期貨的門(mén)檻較高，對(duì)個(gè)人來(lái)講，無(wú)論是從操作層面上或者資金的抗風(fēng)險(xiǎn)性都不及機(jī)構(gòu)。因此，公司目前面對(duì)的顧客群體都以基金、QFII等大的機(jī)構(gòu)為主。對(duì)于中小散戶投資者，公司也都會(huì)盡力去爭(zhēng)取，特別是對(duì)已達(dá)到入市門(mén)檻的老股民，他們不僅具有豐富的股票操作技巧，而且還在商品期貨市場(chǎng)進(jìn)行了演練，其目的就是為了能在股指期貨市場(chǎng)獲利。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，證監(jiān)會(huì)已制定包括硬性指標(biāo)和綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)在內(nèi)的投資者適當(dāng)性制度，其中股指期貨的最低開(kāi)戶資金基本確定在50萬(wàn)元。在硬性指標(biāo)方面，除了開(kāi)戶資金不低于50萬(wàn)元以及具有期貨交易經(jīng)歷外，投資者還需要參加相關(guān)知識(shí)培訓(xùn)并通過(guò)測(cè)試。對(duì)于已公布的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)涵蓋了投資者的年齡、財(cái)務(wù)狀況和誠(chéng)信狀況，這些標(biāo)準(zhǔn)都將嵌入到投資者的開(kāi)戶過(guò)程中。

“相對(duì)于普通股民來(lái)說(shuō)，作為期貨交易商，我們具有更多的優(yōu)勢(shì)，其中不只具有相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受力，還有在操作經(jīng)驗(yàn)上也優(yōu)于普通股民?，F(xiàn)在就等著決策層落實(shí)更多的細(xì)則，好讓我們對(duì)股指期貨有更深的認(rèn)識(shí)。”一位期貨市場(chǎng)資深人士向記者反映。

據(jù)某私募基金操盤(pán)手透露，國(guó)家提高入市門(mén)檻主要目的是讓中小投資者能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。因此，第一批市場(chǎng)進(jìn)入者可能以私募、ETF、指數(shù)基金為主。第二批進(jìn)入者為公募基金。第三批進(jìn)入者為保險(xiǎn)基金。目前，市場(chǎng)的普通投資者一提起股指期貨，大多數(shù)人都認(rèn)為無(wú)論買(mǎi)漲買(mǎi)跌都可以獲利，而人們往往忽略潛在的風(fēng)險(xiǎn)：股指期貨所采取的是保證金交易制度，這樣既放大了盈利也放大了虧損。一旦市場(chǎng)運(yùn)行與預(yù)期相反，投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)成倍放大。此外，由于股指期貨采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)日結(jié)算之后，投資者可能需要追加保證金，若不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金，將會(huì)面臨被強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)會(huì)大、風(fēng)險(xiǎn)也大，這是股指期貨的一大特點(diǎn)，也是投資者需要切記的地方。

對(duì)于未符合市場(chǎng)準(zhǔn)入的投資者來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金是個(gè)不錯(cuò)的選擇。股指期貨能讓指數(shù)基金盯住指數(shù)，還能降低跟蹤誤差。例如南方滬深300基金的申購(gòu)量已經(jīng)有放大的跡象。因此，滬深300指數(shù)基金對(duì)于散戶投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

海通期貨北京營(yíng)業(yè)部謝曉慧告訴記者，自股指期貨獲批后，前來(lái)咨詢股指期貨相關(guān)問(wèn)題的投資者絡(luò)繹不絕，對(duì)股指期貨有很大的興趣。公司也在符合監(jiān)管部門(mén)要求的前提下，公司對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好做評(píng)估，指導(dǎo)、引導(dǎo)客戶并提供更適合的產(chǎn)品組合。