曾?s漪：在這個星期，大家有很多的意外，我們看到是1月份第一個星期，新增信貸就高達6000億元，再接下來就是第二個星期二，也就是剛過去的這個星期二，人行突然調(diào)升存款準備金率0.5%，市場對整個的行動都非常意外，您怎么看這個事情，就是6000億對市場來說是一個很不能夠接受的事情嗎？

6000億放貸超出預料 政策制定者擔心信貸過高

喬虹(高盛亞洲中國經(jīng)濟學家)：這個確實是，我覺得6000億比大家的預想確實高了很多，不僅的原因是因為大家并沒有想到信貸可能貸款的規(guī)模的控制可能稍稍放松了以后，這個數(shù)字可能會有所反彈，但是沒有想到它有這么快，主要是相對于2009年1月份來說，去年1月份一共做了1.6萬億，如果你分一下每一周的話，考慮到春節(jié)效應，我們想現(xiàn)在這6000億其實比去年真是只強不弱，那么考慮到這個問題的話，大家就覺得今年如果要是再到這樣一個數(shù)字的話，那么想必從政策制定者的方向來看，他們肯定會覺得這樣是太高了，因此我覺得市場上從當時看到的這個數(shù)字來說，可能也確實是覺得有點驚訝，另外從人行的反映上來看，我們覺得這時候已經(jīng)基本上沒有任何置疑的余地了，基本上他們已經(jīng)看到了，在下面過程之中，可能有一部分貸款放松的過度的風險。

央票利率兩次上調(diào) 為下步抽流動性做準備

喬虹：因此他們現(xiàn)在已經(jīng)開始用抽流動性的方法，開始準備要進行一部分的調(diào)整。除此之外，實際上在之前的一周我們還看到其他的現(xiàn)象，比如說央行的票據(jù)，它在發(fā)行的過程之中其實三個月和一年期的也都是他們從發(fā)行的收益率來說有所提高，這也反映了央行允許一部分的銀行間市場利率的提高，也就是為下一步抽流動性更大的步驟進行準備，同時又發(fā)了一個2000億的回購，這三個動作放在一起，基本上已經(jīng)反映出來說，今年它已經(jīng)是在為下一部分抽流動性和進行其他方面的政策調(diào)控做了準備了。